什么是北向交换?参与北向通需要满足条件?

一、什么是北向交换通:

交换是指国内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接香港金融衍生品市场和内地银行间金融衍生品市场的机制安排，主要用于管理人民币利率波动的风险。

“交换”是双向的，所以有“北通”和“南通”，目前只开通了“北通”。“北通”，即香港等国家和地区的海外投资者，通过两个基础设施的互联，参与内地银行间利率交换市场。

二、“北向互换通”有两个重点:

香港和内地是参与互换的地区；

二是利率互换市场是参与互换的对象。

我们通常称之为利率交换，即交易双方交换固定利率和浮动利率。投资者A贷款500万元，10年，固定利率为4%，但今年利率下降至3%。投资者B还贷款500万元，但浮动利率，现在利率为3%。

如果A投资者认为未来利率会下降，B投资者认为未来利率可能会上升，那么他们可以选择交换几年的利率。例如，如果利率在三年内没有上升，尽管B投资者将遭受损失，但他们对损失有预期，所以他们不必总是担心利率的上升。如果利率在三年内下降或上升不超过4%，A投资者将获利。

参与“北向通”业务的港澳投资者应满足以下条件：

①香港合格投资者是持有香港身份证的香港居民，并被香港银行评估为弱势社区客户；

②澳门合格投资者持有澳门居民身份证，并被澳门银行认定为具有投资能力的澳门居民。

为促进“北向互换通”的进一步发展，经中国人民银行批准，2024年5月20日，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所有限公司、香港场外结算有限公司将联合推出“北向互换通”业务优化功能。

自2024年5月20日起，北向互换通支持以下新产品特性及服务：

注：前端费用结算货币为人民币，结算日期为交易日（T）下一个营业日（T+1)并适用于北向互换通假日表。如果包含前端费用的交易被拒绝，前端费用结算日将推迟到T+2(T为交易日和首次拒绝日)。

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