2023年全球晶圆OEM市场销量同比下降12%至1170亿美

最近芯片行业频频出现涨价消息，投资者要高度重视！因为涨价是行业进入供不应求状态的标志，这是牛市最重要的信号。自2021年12月以来，这一轮半导体周期见顶下行，主要原因是疫情期间产能扩张和过剩。当2022-2023年疫情逐渐消散时，人们突然发现疫情期间供应中断、涨价、囤货、供应不足，导致各地投资建设芯片厂。突然建得太多了，所以供过于求，价格下跌。2023年，全球晶圆OEM市场销量同比下降12%至1170亿美元。但芯片板块也有很多细分领域，不同领域的周期不同步。例如，7nm以下的先进工艺率先逆转。主要原因是竞争格局更好，台积电占主导地位，人工智能芯片需求旺盛。在过去的两年里，台积电的收入一直保持着两位数的增长，全球晶圆OEM市场的份额从去年的58%增加到今年的62%。从去年第一季度到今年，台积电一直在推动价格上涨。6月17日，据台湾媒体《工商时报》报道，在产能短缺的情况下，台积电将针对3nm、5nm先进工艺和先进包装执行价格上涨。其中，台积电3nmOEM报价上涨5%以上，明年先进封装报价上涨10%-20%。目前，英伟达已经拥有台积电3nm的全部产能，AMD、所有的英特尔、高通、联发科、苹果和谷歌都包圆，供不应求，预计订单将达到2026年。作为中国唯一的先进工艺领导者，中芯国际在去年第一季度也率先实现了反转复苏的趋势。从去年第三季度开始，存储芯片板块也在酝酿涨价。有两个原因：1.人工智能革命需要大量的高性能存储芯片。根据韩国SK海力士的财务报告，该公司的主要产品DDR5 2023年，DRAM和HBM3的收入分别增长了4倍和5倍以上。由于需求快速增长，2024年和2025年的产能全部售罄，价格大幅上涨。2.存储芯片行业高度垄断。虽然在先进工艺OEM领域占据主导地位，但经过几十年的淘汰赛，存储芯片行业只剩下三大玩家。以DRAM内存市场为例，2023年三星占38.14%，SK海力士占32.29%，美光 三家公司的总比例超过95%，占25.03%。高垄断=产能去化容易+高独立定价权。到今年第一季度，高性能芯片市场已经普遍完成了一轮价格调整。直到这个时候，中国的大多数芯片行业只能处于看热闹、吃瓜的状态。毕竟中国芯片行业虽然大而不强，但普遍处于低端市场，所以第一季度业绩还是比较低迷的。但供应链就是这样，环环相扣，涨价虽晚，但总会到来。高性能存储芯片的供应不足和价格上涨直接导致大型制造商向其倾斜产能，其他存储环节也出现了满产状态。晶圆涨价后，颗粒和模块涨价。a股存储模块环节，主要有以下企业-1，江波龙。NAND模块和8GBDDR4主要销售256G和512G，是国内模块厂的领导者。江波龙有两个品牌，一个是自己创立的品牌foresee，另一个是美光购买的lexar，在海外市场影响很大。今年一季度，公司收入44.53亿元，同比增长200.54%，净利润3.84亿元，同比增长236.93%。在毛利率方面，从去年第四季度的8.19%上升到24.39%，这表明价格上涨是非常明显的。二、百维储存。公司是国内存储模块的第二个，有自己的封装测试厂，在先进的封装轨道上。今年一季度，公司收入17.27亿元，同比增长305.80%，净利润1.67亿元，同比增长232.97%。毛利率方面，从去年第四季度的1.76%上升到24.74%，与江波龙的走势相同。君临之前已经重点分析了江波龙和百维的存储。百维仓储最大的亮点不仅是涨价，还有东莞松山湖的“晶圆级先进封测制造项目”。本项目将进入HW供应链，为盛腾芯片制作HBM级封装产品，未来绝对前景广阔。三、香农芯创。该公司从洗衣机减速器开始，后来转型为芯片分销代理。SK海力士的存储芯片是主要的代理产品，2021年的收入增长了33倍，2022年又增长了49%。因为抱着海力士的大腿，这两年吃香喝辣，就像智飞生物抱着默沙东的大腿，代理九价疫苗爆发一样。但从今年一季度的业绩来看，毛利率变化不大，总是只有个位数的5.29%。在这一轮涨价潮中，净利率甚至下降，受益有限。4，德明利。该公司只销售NAND存储，包括自主开发的主控芯片和封测业务。在过去的两年里，公司发展迅速，即使在2023年，公司的收入也增长了49.15%。今年一季度，公司收入8.1亿元，同比增长168.52%，净利润1.95亿元，同比增长546.49%。毛利率从去年第四季度的16.66%上升到37.29%。从毛利率可以看出，这家公司不仅受益于涨价潮，而且比老板和二胎卖得更贵。绝对有两把刷子。————存储模块价格上涨，进一步传导到基型存储芯片领域。典型的代表是NOR Flash，这个行业比NAND好、存储芯片，如DRAM，要小得多。但是大厂的生产能力已经转移到高性能芯片上，利基型存储芯片的生产能力已经降低，自然会上升一轮。A股做NOR Flash链接，主要有以下两家企业-1，兆易创新。兆易创新是国内NOR创新 2023年，Flash行业领先者在全球市场排名第二。今年第一季度，公司净利润为2亿元，同比增长36.45%，涨幅不如上述模块板块。就毛利率而言，仅从去年第四季度的34.42%上升到38.16%，涨幅明显较小。但最新的市场信息已经传出，NOR 华邦和旺宏，两家台湾大工厂，Flash行业，都表示将在第二季度涨价，涨价10%，兆易创新预计也将跟进涨价10%。赵易创新还有一个重要的观点，他的实际控制人和存储董事长都是朱一明。高性能存储芯片DDR5已开始大规模生产，HBM也在研发中。未来，随着量产规模的扩大和成本的降低，两家公司将形成协同效应，只有国内市场才能得到支持。二、普冉股份。公司有NOR Flash、EEPROM、MCU三种产品，后两种产品具有功耗低、可靠性高等优点，广泛应用于车载市场，近年来发展迅速。今年一季度，公司收入4.0亿元，同比增长98.52%，净利润0.49亿元，同比增长277.41%。毛利率方面，从去年第四季度的24.29%上升到31.80%。价格上涨趋势比单一做NOR 兆易在Flash的创新更为明显，应该是后两款产品的驱动力更强。————今年6月，存储芯片上涨一轮后，终于轮到电源芯片了。就新闻而言，捷捷微电最近已经对Trench进行了传言 MOS价格上涨5-10%。据摩根士丹利报道，华虹半导体晶圆厂目前利用率已超过100%，预计下半年晶圆价格将上涨10%。华虹公司是世界领先的动力芯片和车载存储芯片晶圆OEM领域，其动作具有指标意义。由于华虹一季度产能利用率已达91.7%，二季度很有可能达到100%。此外，其他几个功率芯片龙头的产能利用率最近也处于爆表状态。扬杰科技表示，该公司已处于全产全销状态。在接待机构的调查中，华润微还表示，公司6寸和8寸生产线的产能利用率已达90%以上，部分产品线已达95%以上。根据圣邦股份的研究报告，该公司的产能利用率已达90%以上。产能爆表是涨价最重要的驱动力。背后，一是功率芯片领域的产能扩张相对谨慎，二是下游需求方面的快速增长。在产能扩张方面，请参见下图。这是目前中国各地芯片厂的布局和在建项目图。中芯国际是先进工艺的代表，以12寸晶圆为主，华虹公司是成熟工艺的代表，以8寸晶圆为主。可以看出，中芯国际目前在上海、北京、天津、深圳都有生产基地，在北京、浙江都有很多工厂在建设。华虹公司的项目建设要更加谨慎。除上海和无锡基地外，吉林只有一家8英寸晶圆厂。大部分在建晶圆项目也是12寸。因此，在第一季度财务报告中，华虹公司的产能利用率(91.7%)明显高于中芯国际(80.8%)。在需求方面，功率芯片和车载存储芯片主要受益于我国高端智能驾驶的快速发展。此外，在人工智能革命下，数据中心和服务器也推动了MOS等功率半导体产品，推动了超出预期的需求增长。供需两端的这些因素共振，最终形成了最近一轮的涨价潮。目前，人工智能革命还没有结束，高端智能汽车的销量正在蓬勃发展，芯片板块的涨价潮应该还在路上。上一轮芯片牛市始于涨价潮，这一轮也不例外。来源-君临财富