宝骏“神车”光环不再 上汽通用五菱半年亏6亿成集团包袱

　　车市下半场开启，除了巩固合资基本盘以外，龙头车企上汽又将在自主、出口等方面如何出招？

　　8月27日下午，国内最大的上市车企上汽集团（600104）发布半年度报告显示。今年前6月，上汽总营收2837.40亿元，同比下降24.6％；净利润83.94亿元，同比下降39.01％；不过二季度各项数据恢复强劲，净利润为72.73亿元，是一季度的6.5倍。

　　营收大幅下滑背后，上汽集团的销量同样受到严重冲击。上半年，上汽实现整车销售204.9万辆，同比下降30.2%，其中，乘用车销售163万辆，同比下降35.8%。

　　值得注意的是，集团旗下上汽通用和上汽大众依然贡献了最大利润，而自主品牌上汽通用五菱则出现亏损，期内总营收255.15亿元，净利润为-6.29亿元。今年以来，上汽通用五菱屡上热搜，因变速箱故障等问题饱受消费者诟病，近日还被广西柳州市市场监督管理局给予警告和罚款30000元的处罚。

　　图片来源于车企官网

　　“上汽集团的体量和规模很大，疫情对其的冲击很明显，不过下半年的各项数据相信会持续利好。”8月27日，一行业分析人士向时代财经表示，未来上汽集团“大象”转身的重心应该还是在新四化和自主品牌等方面发力。

　　“面对突如其来的新冠疫情的严峻挑战，上汽集团危中寻机，积极应对挑战。”8月27日，上汽方面告诉时代财经，公司二季度的营收利润增长强劲，为应对车市持续调整、新冠肺炎疫情等不确定因素，提供了有力保障。

　　截止发稿，上汽股价报收18.77元，下跌2.24％，总市值2192.99亿元。

　　净利润下跌近4成

　　疫情对龙头车企上汽集团的冲击显而易见。

　　上半年，上汽集团总营收2837.40亿元，同比下降24.6％；归属于上市公司股东的净利润为83.94亿元，同比下降39.01％；扣非净利润为71.76亿元，同比下降42.57％。

　　由于二季度车市开始反弹，上汽在二季度的各项数据得以迅速回暖。期内上汽实现营业总收入 1777.94亿元，同比增长0.96％；实现归属于上市公司股东的净利润72.73亿元，同比增长 31.92%。

　　期内营收利润双降背后，上汽新车销量同样有所下跌。上半年，上汽实现整车销售 204.9 万辆，同比下降30.2%；其中，乘用车销售163万辆，同比下降35.8%，商用车销售41.9万辆，同比增长5.0%。

　　整体行业环境下行，上汽举债更为明显。截止本期期末，上汽短期借款为360.06亿元，较上年期末上涨40.72％，公司对此解释称，此为公司之子公司因业务发展需要而新增借款。

　　此外，应付票据和应付债券同样分别上涨49.37％、76.99％至492.33亿元、286.06亿元，主要原因是由于公司加强现金流管理、票据支付比例增加和公司之子公司为发展汽车金融和融资租赁业务而发行资产支持证券。

　　图片来源于车企官网

　　不过，报告期内上汽集体的资产负债率较上年度末仅微涨0.44％至64.87％，期内公司流动比率为1.1822，较上年度末上涨7.04％，速动比率为1.0604，较上年度末增长7.44％，二者数值均大于1，一定程度上说明公司偿债能力较好。

　　截至今年上半年，上汽共持有授信额度586.1 亿元人民币，其中已用授信额度为111.2亿元人民币，该数据也显示公司的资信情况处于良好状态，具备较强融资能力。目前，上汽还存续有19上汽01和19上汽02两只债券，债券余额共50亿元，根据中诚信国际信用评级有限公司最新评级，“19上汽01”和“19上汽02”的信用等级均为AAA。

　　被点名、罚款 上汽通用五菱亏损超6亿

　　目前，上汽集团的主要营收利润来源依然是合资板块。

　　据悉，上半年上汽大众总营收737.99亿元，净利润69.06亿元；上汽通用总营收656.63亿元，净利润17.85亿元；其最大的零部件企业华域汽车（600741）总营收536.22亿元，净利润13.07亿元。

　　由上可见，上汽大众和上汽通用的净利润之和小幅超过上汽集团净利润，不过，上汽大众和上汽通用在上半年的销量依然未能恢复同期水平。数据显示，今年前6月，上汽大众销量为57.7万辆，同比下降37.2％，上汽通用销量为55.6万辆，同比下降33.3％。

　　而上汽通用五菱则出现亏损，上半年上汽通用五菱销量为53.1万辆，同比下降28.7％，总营收255.15亿元，净利润为-6.29亿元。

　　值得注意的是，上汽通用五菱在今年屡上热搜。今年“3·15”晚会上，宝骏560变速箱故障频发被点名，事实上，变速箱问题或并非仅涉及宝骏560一款车型，上汽通用五菱旗下530、730等车型曾经亦因相似问题被召回。

　　虽然变速箱问题备受诟病，但厂家后续依然未能处理好车主的问题。7月24日，来自江西吉安的车主小岛对时代财经表示，“3·15”晚会后，立即拨打了厂家公布的“宝骏560 DCT专属热线”，但最终给出的方案与此前无异，依然是延保方案，且还被要求签订一次性免责协议，未看到任何“负责到底”的诚意。

　　据悉，此次被点名的宝骏560变速箱故障问题，主要是由于发动机控制模块软件标定导致。业内人士指出，发动机控制模块软件标定问题，可能会引起变速器离合减震弹簧滑块受异常冲击，极端情况下车辆动力输出中断，存在安全隐患。

　　去年6月，上汽通用五菱就以发动机控制模块软件标定原因召回了该批车辆，通过升级ECU软件并更换变速器离合减震模块，以消除安全隐患，但车主普遍反映收效甚微。

　　就在近日，上汽通用五菱还被广西柳州市市场监督管理局给予警告和罚款30000元的处罚，据行政处罚决定书显示，上汽通用五菱未按规定备案家用汽车三包(修理、更换、退货)有关信息从而被处罚，上汽通用五菱当场表示无异议,并愿意承担相应的法律责任。

　　图片来源于车企官网

　　作为国内最大的车企集团，上汽在上半年的业绩表现中规中矩，但处在行业变革浪潮下，“大象”转身虽然艰难，上汽依然在积极转型，并在新四化、自主向上和出口等方面发力。

　　报告显示，期内上汽实现新能源车销售5.8万辆，销售速度跑赢新能源车整体市场约12个百分点；实现整车出口及海外销售13.2万辆，其中自主品牌海外销售7.9万辆，同比增长17.3%。

　　今年以来，上汽旗下各自主板块亦是动作频频。上汽荣威开始实施“双标战略”，推出了新“狮标”和全新“R标”；名爵发布“mission 100”战略 ；上汽大通推出了新能源EUNIQ系列产品。不过，上述发展战略在未来将取得何种成绩，仍有待时间检验

　　“在新四化创新转型领域，上汽集团不断加大研发投入力度，上半年投入近60亿元，持续强化差异化竞争优势。”上汽方面向时代财经表示，新车型方面，推出了荣威RX5 PLUS、大众威然、凯迪拉克CT4、别克全新GL8等10余款新品，同时继续加码发力品牌向上、软件技术升级及数字化转型。

　　随着9月份的到来，各大车企的竞争很快进入全年尾声，上汽表示，疫情仍在全球蔓延，经济形势的不稳定不确定性风险依然较大，公司预计全年国内汽车市场销量大约在2330-2410 万辆，同比增速约-10%至-7%；其中，乘用车销量大约在 1870-1930 万辆，同比增速-13.2%至-10.4%。

上汽集团股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共58家主力机构，持仓量总计7084.78万股，占流通A股0.61%