佳都科技获25家机构调研：目前，国内轨道交通数字化领域的企业相对比较分散，佳都科技近3年在新签合同金额上排名前列（附调研问答）

　　佳都科技（600728）3月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年3月28日接受25家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　(一)公司管理层介绍2021年经营情况及2022年展望 管理层对数字经济行业发展、公司战略定位、聚焦业务场景以及2021年的经营情况进行回顾,并展望2022年业务和经营情况,要点包括:(1)截至2021年12月31日,公司在手合同订单为158.66亿元,为公司2022、2023年收入的较快增长提供支撑;(2)公司有望保持在粤港澳大湾区轨道交通领域的较高市占率,并且通过2021年建立的六大战区组织,已在西部、中南、华南等地获取较多智能化业务商机,对2022年新增合同订单提升有积极影响;(3)公司高毛利的自研核心产品收入占比有望进一步提高,带动毛利率持续提升;(4)2022年,公司在经营上将通过降本增效、提高协作效率、控制费用增速等手段,对净利润的边际增加有积极影响;(5)目前公司在防疫形势紧张地区的业务占比极低,受疫情影响较小。 (二)调研人员就以下问题与公司进行深入的交流:

　　问：目前防疫形势严峻，公司防疫类产品是否有应用到地铁、公交等公共场合的防疫工作中，目前的销售情况如何？

　　答：公司面向防疫市场需求提供两个系列的产品：一是多功能智能终端，形态类似平板电脑，可以安装在出入口、闸机、门禁等场景，提供口罩识别、自动测温、健康码验证、身份证“人证合一”识别等功能，有助于减轻安保人员负担，防止绿码截图、过期绿码等情况，提高防疫效率。目前该系列产品已经广泛应用于地铁、社区、学校、楼宇等公共场所，2021年销量相比2020年大幅提升，今年的市场需求较为旺盛。

　　二是面向大型医学隔离场所研发的智慧管理系统，采用数字孪生技术构建场所三维数字模型，并应用计算机视觉、物联网、大数据等技术，将各类终端、传感器采集到的数据信息进行融合叠加，实现全息感知和自动控制。同时，公司在系统中大量采用多功能智能终端、机器人、无人车等设备，包括送餐、清洁打扫、测温等任务均由机器人承担，截断日常管理过程中的病毒传播路径，实现隔离场所管理的“少人化”和“自动化”。公司在行业中较早提供该产品方案，目前已在部分大型城市落地。

　　问：公司目前的在手订单情况，预计收入确认转化的节奏如何？

　　答：截至2021年12月31日，公司在手合同订单为158.66亿元，主要涵盖轨道交通、城市交通、城市安全和应急场景的智能化业务，为未来业务增长奠定坚实基础。轨道交通业务（每条线路）建设周期一般在2-3年时间，公司将根据合同交付进度要求，在履约期间采用完工进度法进行收入确认；城市交通、城市安全和应急业务建设周期一般在6个月-1年时间，公司主要在客户验收时确认收入。

　　问：轨道交通数字化建设空间以及佳都在该市场的竞争力情况？

　　答：从整体市场看，预计“十四五”期间城市轨道交通年投资额为5,000-6,000亿元，新增开工线路里程较“十三五”增长46.6%；从公司优势市场粤港澳大湾区看，根据粤港澳大湾区城际轨道交通规划，“十四五”期间将至少形成约4,700亿的新增建设市场。其中，数字化市场约占轨道交通总投资额的8%左右，即未来5年全国轨道交通数字化市场约400-500亿/年，粤港澳湾区约有300多亿的轨道交通数字化市场空间。

　　目前，国内轨道交通数字化领域的企业相对比较分散，佳都科技近3年在新签合同金额上排名前列，也是少有的具备轨道交通整线、多专业智能化系统交付能力的公司，并且较早地在轨道交通运营、运维方面应用人工智能、数字孪生等前沿数字化技术，形成“华佳Mos地铁智慧大脑”“轨道交通智慧车站”等系列产品，使公司在竞争中具备一定的规模优势和技术先发优势。

　　问：公司核心自研产品采用何种销售方式，未来占业务比例预计情况？

　　答：公司主要有项目型和产品型业务模式，前者占收入比重较大。项目型业务方面，公司采用“自研核心产品+行业解决方案”的业务模型，自研核心产品以行业级的大型操作系统、应用软件、算法模型为主，如“华佳Mos地铁智慧大脑”“IDPS城市交通大脑”等，上述行业软件针对交通、安全、应急等场景需求连接各种底层硬件，如服务器、交换机、摄像头、传感器、控制器等，形成整套行业管理系统。在该业务模式下，自研核心产品通常和解决方案中的外购硬件、电信服务、施工服务等打包销售，一般不作单独销售。产品型业务方面，自研核心产品主要系防疫测温终端、门禁单元、闸机等软硬件产品，可进行单独销售。

　　自研核心产品2021年收入约为5.26亿元，占智能化业务（即行业智能产品及运营服务、行业智能解决方案业务合计）的15.61%。目前公司要求各战区销售项目中均需导入自研产品，预计未来上述比例仍有提升空间，将对公司毛利率和盈利能力提升带来积极影响。

　　问：公司人工智能研发资源投入情况，以及未来研发支出预期如何？

　　答：公司目前构建了“技术中台-产品研发-解决方案”的研发管理体系，技术中台主要包括视觉算法中台、数据中台、数字孪生中台三大技术引擎以及公共开发平台，专注于研发各类智能算法和模型。公司2021年总人数为2,564人，其中技术人员1,846人，技术人员中有960人为基础研发人员，技术研发人员系公司团队的主要构成部分，2021年研发支出为3.07亿元。目前公司正在大力开展数字孪生关键技术的研发，以及新一代轨道交通和城市交通数字化系统的开发，预计未来研发支出将持续增长，践行技术产品引领公司整体业务发展的战略思路;

　　佳都科技集团股份有限公司主要从事智能安防、智能化轨道交通、通信增值、服务与集成(含网络及云计算产品和服务、IT综合服务)，主要产品及服务为智慧城市解决方案、智能轨道交通解决方案、ICT产品与服务解决方案、行业智能化产品及运营服务。公司的方案交付案例获得“2019年亚太地区十大多因素身份验证方案提供商”“2019年度中国信息化(智慧公安)示范实践奖”“2019年度优秀解决方案奖”“2019年度智慧城市创新应用案例奖”等奖项。

　　调研参与机构详情如下：

佳都科技股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共21家主力机构，持仓量总计4.71亿股，占流通A股27.24%