三鑫医疗获5家机构调研：公司透析液（粉）、透析管路的市场占有率较高（附调研问答）

　　三鑫医疗（300453）4月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月8日接受5家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、简要介绍公司主营业务等基本情况公司董事、董事会秘书刘明简要介绍了公司发展历程及公司主营业务范围等基本情况。

　　二、互动交流环节

　　问：请问国产透析机与进口透析机在性能方面是否有差距？

　　答：国产透析机与进口透析机均严格按照了国家药监局规定的条件进行了检测、临床试验与注册，两者的产品标准、接受的监管要求是一致的。但由于进口透析机在国内应用更早，部分临床工作者存在需要转变使用习惯等情况。

　　问：请问血液透析设备业绩增速怎么保持？

　　答：首先，我国终末期肾病患者人数基数大，而透析治疗率不足25%，与世界平均透析治疗率37%、欧美国家透析治疗率75%相比相距甚远；随着我国终末期肾病患者透析治疗率的不断提升，透析设备的市场需求量会持续放大。其次，2012-2014年前后国家将血透纳入大病医保并逐步提高报销比例，集中增加过一大批血透设备以应对激增的透析人数，随着该部分透析设备陆续达到8-10年的使用寿命，该批设备正处于需要更新的阶段，这进一步扩大了血液透析设备的市场需求。另外，目前国内血液透析设备进口产品的占有率约为90%，国产产品市场份额较低，随着国家出台的一系列推动血液透析设备国产替代政策的落地，国产血液透析设备的市场份额有望进一步提升。公司将积极响应国家政策，抓住市场机遇，利用公司血液净化全产业链组合优势和资源协同优势，提高血液透析设备市场开发力度，提高市场占有率。

　　问：请问当前血液透析器国产和进口比例，公司对透析器的未来规划是怎样的？

　　答：目前血液透析器国产和进口的比重大致为1:1（进口略多），受制于国内厂家产能不足，透析器仍有一部分需要进口。在产能扩张方面，公司依托院士工作站实现自主制备的中空纤维血液透析膜纺丝线已实现量产，为配比公司透析器产能需求，公司正在建设第二条纺丝线，将进一步提高透析器产能。在市场开发方面，公司将根据国家政策积极参与各地区透析器等产品的招标采购，同时继续利用经销商渠道不断扩大市场规模，提高透析器的市场占有率。在产品性能方面，公司血液透析器产品品种规格齐全，同时拥有PC材料、PP材料的高通、低通四种透析器，可以满足不同客户的个性化需求，未来公司将在解决临床痛点、提高患者透析质量等方面进一步提高产品性能。

　　问：请问董秘如何看待血透行业的集采现状？

　　答：集采是国家进一步深化医疗改革、降低患者就医负担的重大举措，集采主要通过减少产品的中间流通环节，缩小产品出厂价与终端价之间的差额。长期以来，公司产品以经销模式为主，集采主要减少了中间经销商环节和利润。目前血液透析耗材集采多以地市联盟招标的方式开展，通过集采方式招标的量占市场需求总量的比重较小。

　　对公司而言，集采是公司增加销售机会、提升产品市场份额的利好政策，公司积极拥抱国家有关集采等医改政策。

　　问：如何保持透析液（粉）、透析管路的业绩增量？

　　答：透析液（粉）、透析管路国产化程度高且生产厂商众多，行业集中度不高。透析液（粉）存在重量大、体积大的特点，运费占成本比重高，为降低运输成本，公司已完成了在江西、黑龙江、云南、四川等地的产业布局，未来公司将继续利用这一优势加大市场开拓力度；公司生产适用于多种血液净化治疗模式的管路，产品销往全球各地，未来，公司将继续利用血液净化产业链组合优势，将透析管路作为引流产品，带动相关产品及透析设备的推广。公司透析液（粉）、透析管路的市场占有率较高。

　　问：如何看待血液透析行业市场竞争情况？公司的竞争优势是什么？

　　答：从国产与进口比例来看，在血透设备方面，目前血液透析设备进口比重大致为90%，占比较大；在血透耗材方面，透析器的进口比重为50%左右，透析液（粉）、透析管路国产化程度较高。随着国家政策的推进，透析设备和耗材的国产化比例将进一步提高。

　　从国内来看，先行企业和头部企业占据国内市场份额较重，其他企业因产品结构单一或生产规模小等发展受限，且随着原材料价格的上涨，该行业两端受挤压，小型企业生存压力大。

　　公司是国内少数几家拥有血液净化全产业链产品的领军企业，产品组合优势强，竞争优势明显。第一，公司产品均为自主研发，拥有丰富的技术积累和临床经验，内部产能扩张可复制性强，协同效应好；第二，公司已经完成了在江西、四川、云南、黑龙江等地的血液净化产品产业布局，市场网络覆盖及地域优势较强；第三，公司始终高度重视产品制造过程的智能化、精益化水平提升，通过持续投入开展智能制造和精益制造，推动公司高质量发展和经营业绩的提升。

　　问：请问公司目前疫苗注射器的产销情况如何？未来疫苗注射器产线会如何规划？

　　答：公司不仅是国内新冠疫苗接种用注射器的市场主力供应商，也是联合国疫苗注射器的重要供应商。截至目前，公司疫苗注射器处于满产满销状态。

　　随着疫情的有效控制，疫苗注射器的用量未来可能会逐渐下滑。但疫苗注射器产线柔性生产能力较强，可以通过更换模具、调整生产工艺流程等方式转化为其他注射器产线使用;

　　江西三鑫医疗科技股份有限公司(原江西三鑫医疗器械集团有限公司)是专业从事医疗器械研发、制造和销售的国家高新技术企业，主要产品为血液净化类产品、注射类产品、留置导管类产品、输液输血类产品、心胸外科类、防护类等。公司创建于1997年3月，坐落在国家经济百强县-南昌县，是通过CE、CMD质量管理体系和产品认证及美国FDA510(K)上市许可的国家一次三类性医疗器械定点生产企业。公司总部地处江西南昌小蓝经济开发区，有两大生产厂区.公司拥有"义鑫"、"三鑫"和"鑫港"三个产品注册商标，义鑫商标2010年被国家工商总局认定为"中国驰名商标"；主要产品有:"义鑫"和"三鑫"牌一次性使用无菌医疗器械。

　　调研参与机构详情如下：

三鑫医疗股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共16家主力机构，持仓量总计157.25万股，占流通A股0.58%