洁美科技获96家机构调研：公司经过多年的发展建立了良好的品牌，注册商标被国家工商总局商标局认定为驰名商标（附调研问答）

　　洁美科技（002859）4月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月14日接受96家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、董事会秘书解读2021年年报基本情况公司全年销售收入和净利润均保持了稳定增长。但第四季度以来公司经营也受到下游行业波动、原材料成本上升、人民币持续升值等外部不利因素的影响，公司单季度净利润环比有所下降。报告期内，公司整体经营情况及盈利情况同比上升较为明显，全年实现营业收入186,140.38万元、营业利润43,903.86万元、利润总额43,826.46万元、净利润38,895.14万元，分别较上年同期增长30.58%、33.37%、33.16%和34.47%。

　　二、提问环节

　　问：近期行业整体的下游需求情况如何？

　　答：当时预期2、3月份会恢复到8成，但是由于疫情影响，对需求端还是有冲击，对消费能力和消费意愿有一定的冲击，但是产业链在慢慢恢复，之前跟下游客户了解，预计从四月份开工率提到八成，未来有风险有机遇。先练内功，该扩产扩产，该提升品质就要提升，包括江西的基地，也在进行改造和推进，为恢复做好准备。

　　问：中高端离型膜已经送样，预计什么时候放量？

　　答：中端已经开始放量，逐步向高端，自产的膜做成的离型膜正在按计划进行送样验证，三星和现有的已经批量的客户都会同步验证，有把握成功。

　　问：公司产品结构调整及毛利率趋势如何？

　　答：年初目标纸带胶带有20-30%增速，去年实际实现28%增速。纸带毛利率有保证，但是胶带受到石油价格原材料上涨，成本上升很多，毛利率受到一定影响。塑料载带去年销售增速50%，目前毛利率达到预期。离型膜毛利率较低，主要是目前还处于扩充市场的阶段，外购基膜原材料涨价但是无法完全传导到下游，所以毛利率有压力，同时如果产品占比扩大，会对整体的毛利率有下拉的趋势。但是这是短期现象，将来中高端的比例扩大，毛利率会上涨，这需要一定的时间积累。去年基膜已经建成，今年如果能批量，有一部分能自供就会拉动毛利率往上走。

　　问：4月份开工率及订单状态如何？

　　答：1、2月较低，3月份回升，4月份也在回升。3月由于疫情客户所在地交通管控影响了物流，对交货有一定影响。

　　问：离型膜去年下半年比上半年销售低的原因是什么？

　　答：正常来说下半年高，但是由于去年四季度受到行业波动影响，离型膜是电容的辅助材料，电容需求波动对离型膜会有一定影响。

　　问：外采基膜采购成本在涨价有影响吗？

　　答：受原油涨价影响，外购基膜价格也在上涨，目前公司自产基膜处于品质提升期，在调试的过程中优化参数指标，今年自产基膜放量后会缓解成本上升的压力，提升毛利率。

　　问：需求恢复起来，股权激励能达到利润目标？

　　答：股权激励需要大家努力才能实现，才能起到激励的作用。

　　问：自产基膜的离型膜客户主要是三星吗？

　　答：除了三星，其他的主要客户也会送样测试，三星可以达到一个示范效应。日系客户也会送样，但是日系对品质要求更高，根据等级进行推进。

　　问：基膜核心指标进展？基膜碰到的难题？

　　答：基本上已经符合要求了，设备需要不断调整优化。从测试产品指标来看，还是很满意的。

　　问：今年离型膜的营收在MLCC、偏光片的分配分别是多少？

　　答：主要还是MLCC离型膜。偏光片离型膜主要还是供给中低端、小尺寸的偏光片使用。自产基膜放量后将会适时开发生产专门应用于大尺寸偏光片用的离型膜基膜，会生产高端偏光片用的离型膜。

　　问：外购基膜涨价公司是否有应对措施，怎么看今年后续原材料涨价对毛利率的影响？

　　答：随着基膜用量的增加公司会加大与供应商协商价格谈判的力度；

　　更重要的是自产基膜量放量逐步掌握主导权，自产的比例越高，原材料涨价的影响会越来越小。

　　问：公司纸带原材料涨价向下游传导情况怎样，怎么看后续纸带毛利率修复的节奏呢？

　　答：纸质载带公司有一定的议价权，如果原材料涨幅过高可以和客户协商提价。四季度单季毛利率看起来下滑较多，实际原因是因为会计政策变化，公司年报中将去年全年运费一次性从费用中调整计入营业成本，影响毛利金额近五千万，表观显示第四季度单季毛利率下降较多，还原回去的话毛利率没有大的变化，环比下降约两三个点；毛利率修复主要看下游的需求，如果需求恢复起来，会很快回升。

　　问：纸浆价格目前有没有看到拐点？

　　答：纸浆价格现在仍持续向上的趋势，2019年7月处于低位，到2020年12月开始往上持续向上，随后陆续往下走，2021年10月到相对低点，最近又达到了高点。与全球经济形势、战争冲突有影响，全球大宗商品都在涨价，后续可能还会呈现波动的状态。

　　问：请问离型膜放量的节奏怎么预期，按照公司想法按3-4年，正常做的到多少收入体量？

　　答：最终放量情况关键还是看基膜的验证情况。如果后续在三星验证比较顺利，今年下半年可以开始给主要几家大的客户批量供货，后面几年的增速就会很快。这取决于产品品质和客户对洁美的认可。

　　问：CPP膜的毛利率大概是多少？

　　答：下游做铝塑膜的国内企业越来越多，很多做动力电池也倾向于做软包电池，未来的需求量和增量是可观的，作为国产替代的产品毛利率不会低。

　　问：2021年报里面的四季度的毛利率变化是因为会计准则调整，如果从今年开始将销售端成本记到成本，表观上毛利率的数字会不会系统性下降？

　　答：根据会计政策的变化，运费算到成本后，会相应有影响;

　　浙江洁美电子科技股份有限公司主营业务为电子元器件薄型载带的研发、生产和销售，产品主要包括纸质载带、胶带、塑料载带等，其中纸质载带产品包括分切纸带、打孔纸带和压孔纸带（不打穿孔纸带）等，胶带产品包括上胶带、下胶带等。公司“JMY75电子介质原纸”科技项目被认定为国家火炬计划项目；“电子元器件用塑料载带一体化成型的产业化”科技项目被认定为国家火炬计划产业化示范项目。公司经过多年的发展建立了良好的品牌，注册商标被国家工商总局商标局认定为驰名商标。

　　调研参与机构详情如下：

洁美科技股票行情：

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共199家主力机构，持仓量总计2.69亿股，占流通A股67.30%