A股的新市场主线来了！

本周末，市场有两大关注点。

先是俄罗斯5月9日举行阅兵式，庆祝卫国战争胜利77周年。在俄罗斯和乌克兰局势日益紧张，欧美确定对俄罗斯实施新一轮制裁的背景下，市场非常担心俄罗斯会在今天的“胜利日”发布什么重大新动作。

第二，央视对“加快现代基础设施体系建设”政策的连续报道引起热议。

对国际形势的担忧和国内对重大新题材的热情，共同解读了今日a股的异常分化。虽然三大指数表现非常疲软，但整个a股市场有3714只股票上涨，165只涨停。下跌的股票以微跌为主，跌幅超过2%的比例几乎可以忽略不计。

看盘面，基本上，央视提出的与现代基础设施强相关的概念排在首位。过去消费、医药、科技、汽车、金融等传统市场的主线。都丢了头盔，一个都不能打。

如果不看指数，今天的行情真的可以用“不错”来形容。

其实这是符合目前实际情况的: 日益复杂的国际形势和环境带来大量令市场担忧的不确定性，而国内对经济、股市等诸多方面的信心严重不足。现在，之前资金大举布局的a股几大轨道板块，要么被炸得粉身碎骨，要么逻辑屡遭破坏，难成大任，导致市场炒作主线缺失。

直到现在，随着“加快构建现代基础设施体系”这一重要顶层设计政策的明确关注，市场终于等来了一条可以寄予厚望的新主线。

可能很多投资者对此还心存疑虑，认为基建拖累经济的老路不可持续，但事实并非如此。这一新的顶层设计蕴含着巨大的潜在空间，值得期待。

只是现在市场环境差，没有其他大题材可以竞争。所以，对于这个新的政策方向，大家抱团取暖是好事，确实有前景。肯定会是未来稳定市场信心的最佳主线。

这里的投资机会真的很值得挖掘。

01

现代化基建

想象一条空间巨大的新主线

连韭菜都知道，做a股，看懂新闻联播是必修课，里面有大学题。

如果有兴趣收藏的话，会发现最近新闻联播关于“基础设施建设”的报道是连续不断的，而且不同于传统的房地产、铁路基建项目，增加了很多新的顶层设计政策。

昨天，播出内容涵盖了“加快现代基础设施体系建设”。重点介绍今年地方基础设施建设取得的各项成果，包括油气管网、电网、风力和水力发电设施建设。

5月6日，新闻联播重点报道了《关于以县域为重要载体推进城镇化建设的意见》，特别提出大中小城市和小城镇协调发展，补短板和弱项，就地城镇化。

这两个都是非常繁重的长期纲领性建设计划，而且涉及行业广泛，建筑市场巨大。高度方面，规格也极高。

还有一个关键点是，规划虽然很大，但是对于具体的政策措施原则目标都做了详细的规划，给市场带来了非常明确的预期。比如，在4月下旬的中央财经委员会会议上，在“事关根本性、长远性”的重大经济问题顶层设计中明确提到要“全面加强基础设施建设，构建现代基础设施体系”，并给出了具体的方向和措施。强调的领域包括:

交通:国家综合立体交通网络的主骨架。

能源:分布式智能电网、新型绿色低碳能源基地、油气管网。

水利:国家水网的主骨架和大动脉

产业基础设施:信息、科技、物流等体系建设。

城市基础设施:涉及城际铁路网、区域铁路、城市轨道交通、公共卫生应急设施和智能基础设施。

农村基础设施:涉及农田水利、农村交通、城乡冷链物流、大型供水、污水垃圾处理等。

不仅仅是新闻联播。今年两会以来，各大部委和官媒围绕稳定经济的目标，连续发布了许多具体的实施政策。比如两会后，相关部门一直提到“适度推进基建投资”，最近又提到“建设全国统一市场”。

很明显，国家对于加快基础设施体系现代化的态度非常明确，宣传引导力度也非常大。这给市场带来了极大的信心，使企业对未来的经济发展方向产生了强烈的预期。

所以在这期间，虽然a股市场持续萎靡，但与上述概念相关的股票却能够走出一波非常强劲的上涨行情。它们正被股市的一次次流通加热，开始吸引越来越多的资本关注。

现在看来，大势已去。

事实上，2008年金融危机后，中国为了重振经济，紧急启动了4万亿经济刺激计划，加速了中国新型城镇化研究的探索。后来在2014年，国家新型城镇化规划(2014-2020)提出，迎来了中国城镇化的高潮。

当时的股市，以及房地产、上下游产业链、各种大基建等板块都迎来了持续强劲的上涨行情，一大批行业龙头也是从那个时候开始一马当先，成为超级白马。

当时新型城镇化建设的目标就是围绕着以城乡统筹、城乡一体、产城互动、相互促进、共同进步为特征的城镇化道路。今天的“现代基础设施体系”相对更侧重于高效、互补、流通顺畅、现代化、集约化，可以说是一个新版本，一个大升级。

客观来说，这个市场的前景真的足够大。随便拿出一个子领域，就从一万亿的市场规模开始。毕竟是国家的长远发展规划。虽然很多都是在存量基础上改进的，但增量空间也是巨大的。

所以完全不用担心这些概念容纳不了足够的资本流入，更不用担心泡沫会迅速膨胀。

现在顶层设计已经明确，接下来就是更详细的实施政策会陆续出来，到时候肯定会成为市场的焦点，从而成为股市持续炒作的新话题。

02

把握预期差异最大的方向。

对于投资机会，至少有两个预期差异最大的方向:一是现代基础设施体系目前最薄弱的部分，二是很多前期经历大幅回调但一直表现稳健的行业。

总的来说，这些都不是新概念，但是有很多新的，目前比较薄弱或者需要加强。

这里我们将重点关注市场表现和估值。

在2021年和今年一季度各行业的业绩报告中，上游周期行业的表现是数一数二的。那么，基础设施建设和公共事业相关的很多行业虽然业绩没有大幅增长，但其实还不错。但由于股市缺乏金融关注，一直随市场下跌。截至目前，很多相关板块的估值不仅处于自身历史的低位，也处于所有行业的底部。

这意味着他们的估值其实已经有了坚实的基础，即使不上去，也没有太大的下跌空间。

现在，属于他们的高光时刻即将到来，可以预期的是，大部分都会迎来估值修复的机会。

在过去二十年的城市化进程中，房地产、铁路、公路、能源电网等传统基础设施行业带来了巨大的市场和股票市场众多的行业巨头。

现在宏观环境如此有目共睹，内循环就应该肩负起拉动经济平稳发展的重任。但与此同时，靠房地产拉动经济的老路不能再走了。在国际供应链关系的变化和“碳中和”政策下，低效率、高污染的普通制造业也将面临升级转型。因此，现代新型基础设施自然成为新的发展方向。

从长期来看，这些主题也可能随着宏观周期和市场环境的变化而有很多波动，比如当前的国际形势、美国加息周期、国内疫情的影响等。但是一些新老行业的龙头会慢慢走出来。

现在市场缺的无非是信心，以及能够稳定市场信心的核心线索。

现代基础设施的概念能否最终成为新的主线，可能是大家共同关注的。