摘要华友钴业（603799）上半年钴产品毛利率14.6%，同比增长3.2%，吨毛利上涨0.5万元至3.2万元。
华友钴业（603799）2020年半年报显示，上半年公司实现营收90.5亿元，同比下降0.57%；归属于上市公司股东的净利润3.5亿元，同比增长965%。
华友钴业营收下滑净利润却暴增近十倍，主要原因是钴产品毛利率上升以及三元前驱体销量增长改善公司盈利情况。
具体来看，钴业务方面，华友钴业上半年扩大受托加工业务，持续保持较高的生产负荷，共生产钴产品13510吨（含受托加工业务），与上年同期基本持平；销售钴产品10360吨，同比有所下降（因部分市场需求转为受托加工业务）。
公司钴业务集中于非洲刚果（金）子公司 CDM 公司、MIKAS 公司，主要产品为粗制氢氧化钴和电积铜。此外，华友目前正在布局印尼镍资源开发业务，规划建设年产6万吨粗制氢氧化镍钴湿法冶炼项目。
上半年，疫情影响导致海外钴供应减少，从而带动钴产品毛利率上升。受此影响，华友钴业上半年钴产品毛利率14.6%，同比增长3.2%，吨毛利上涨0.5万元至3.2万元。
7月份以来，钴市场价格一改低迷表现，出现快速反弹。进入8月份，钴价上涨趋势不减一度突破30万元/吨大关，涨幅接近30%。有证券机构分析，在供应缺口和补库刚需带动下，钴价有望大幅上涨，冲击40万元/吨高位。
这意味着下半年华友钴业有望受益于钴价和毛利率上升，进一步改善其钴材料业务。
三元前驱体业务方面，华友钴业上半年生产前驱体13004吨，同比增长95.5%；销售前驱体 12745吨，同比增长87.9%；其中不包括合资公司的直接出口海外产品6578吨，同比增长 215.6%。
其中，三元前躯体实现营收9.6亿元，同比增长74.5%，毛利率14.1%，同比上升7.4%。目前已经进入了LG化学、SKI、宁德时代（300750）、比亚迪（002594）等国际电池巨头的供应链。
在海外市场方面，华友钴业与POSCO及其关联企业在2019年签订供货MOU的基础上，今年3月签订了合计约9万吨的长期供货合同，为其前驱体出口业务增长提供保障。
为进一步提升市场竞争力，华友钴业还启动了衢州华友3万吨（金属量）高纯三元动力电池级硫酸镍项目、年产5万吨高镍型动力电池用三元前驱体材料、印尼区年产4.5万吨高冰镍等项目建设。
总体来看，华友钴业正在进一步加强其新能源业务的产业布局，通过扩大产能规模和降低成本的方式提升其市场竞争力。
但其业绩发展趋势主要与钴价波动相关，这也意味着华友钴业整体依然承压明显。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共378家主力机构，持仓量总计5.98亿股，占流通A股55.43%
综合诊断：近期的平均成本为39.78元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。上一篇：格林美8年长单“锁定镍钴资源供应
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