9月10日晚间，康跃科技（300391）公布重大资产重组草案：拟以14.14亿元现金收购长江连锁、财通资本、王冬香持有的长江星医药股份有限公司（下称长江星）1.03亿股股份，从而成为长江星控股股东，拥有其52.75%股权。由此，康跃科技将涉足医药领域，并且受益于收购资产的一体化布局，尽享“医药工业+医药物流”联动优势。
据了解，康跃科技原有的内燃机零部件业务受汽车行业不景气和新能源汽车的冲击，光伏设备业务受同行业竞争加剧、贸易摩擦等影响，之前年度经营业绩大幅下滑。本次收购的公司长江星通过多年积累，构筑了从中药饮片生产、空心胶囊生产和医药物流网络为一体化的医药产业链布局，在生产、管理、品牌、技术和工艺等方面均具备一定优势。
据国家统计局统计数据，2011年-2017年，中药饮片加工行业的主营业务收入由854亿元增加到2165亿元，复合增长率为16.8%。胶囊剂是世界上主要药品剂型之一， 2011年至2018年，我国空心胶囊市场规模由28.88亿元增长至57.82亿元，复合增长率约10.43%。
长江星的主要业务可分为自产产品及医药批发业务两大类，其中空心胶囊业务主要由母公司长江星开展，中药饮片业务主要由子公司长江源及新峰制药开展；医药批发业务主要由子公司长江丰、舒惠涛和永瑞元从事。这些业务构建了“医药工业+医药物流”联动的集团化运作。
长江星先进的空心胶囊制造工艺，多年积累的中药材采购、拣选及质量把控能力，以及稳定和高质量的中药材供应货源，与客户即制药企业之间逐渐形成了一个良性、相互信任的战略合作关系，即制药企业作为长江星的客户，向长江星采购空心胶囊，向长江源及新峰制药采购净药材等中药饮片，并将部分自产中成药销售给长江星，藉用公司多年来经营批发流通业务所积累的强大渠道力对外销售。上述“以医药物流板块的拓展与大型制药企业建立合作关系，再以医药工业板块的优质产品推动销售”的集团化运作模式能够帮助长法星持续加强与客户之间的信任与合作关系，并最终转化为自身较强的经营壁垒和产业链优势。
另据了解，标的资产与中南民族大学合作研发的抗新冠中药新药葛厚石苓方在疫情中适用病例的总有效率达95%，目前已进入临床阶段。未来还会通过一些收购或联合创新，做中药的新药以及中药的名方古方。另外，在荆州公安县打造中药健康产业园。该产业园占地1600亩，将集成中药制药区、胶囊生产区、生物制药区、冷链物流区、中药交易会展区、中医药健康养生馆、GAP中药种植示范区6个产业板块。其中，胶囊的生产，将会是全球规模最大、智能化程度最高。而项目的一期――中药制药区，将于今年12月投产。而标的资产在疫情期间投资转产的可年产5亿只医用口罩和100万套医用防护服，也将成为湖北最大最智能化口罩生产企业，填补当地无生产医用口罩和医用防护服的空白，为国家应急储备提供更多保障。
2018年、2019年、2020年1-3月，长江星营业收入分别为13.22亿元、12.16亿元、2.4亿元，净利润分别为1.73亿元、2.03亿元、3605.94万元，收入规模和盈利水平保持了较快增长。长江星2020年、2022年和2023年承诺净利润分别为1.8亿元、2亿元和2.3亿元，且交易对手方长江连锁及其实际控制人提供了业绩补偿承诺。
公司表示：通过本次交易，康跃科技将注入盈利能力较强、成长性高的优质医疗健康资产。同时，本次交易完成后若上述承诺净利润顺利完成，将为上市公司贡献新的利润增长点，有利于增强上市公司持续盈利能力，实现可持续发展，增强上市公司抗风险能力。
● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计1.64亿股，占流通A股46.88%
综合诊断：近期的平均成本为16.80元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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