春节后的第一个月，不同于节前的“大开大合”，节后A股走势更为腼腆，2月上证指数上涨0.74%，创业板跌幅5.88%。2月日均成交额来到9000亿左右，较1月的8000亿有所上升。但增加的成交额并未带来明显的上涨行情，而是让板块的轮动博弈更加迅速。
二月的四个交易周分别由四种不同风格领涨，“轮动”+“跷跷板”得到充分演绎。尤其是2月20日-2月24日，领涨行业为先前一轮探底回升行情中唯二涨幅为负的行业(煤炭、国防军工)，补涨板块“虽迟但到”。节后表现夺目的各个主题投资也开始回落，短期投机情绪渐渐冷静。
为何3300点阻力重重？1.经济虽然有复苏趋势，但并未得到数据证明，“强预期、弱现实”仍是当前市场主流观点。经济基本面如何复苏、复苏强度如何都未得到明确答案，市场仍在观望等待，资金也没有明确导向。
2.海外风险。近期，全球围绕俄乌冲突和中美关系的事件频发，地缘上的短期不确定性再度增加，导致股市屡屡承压。此外，美国经济数据向好，就业、通胀数据超预期好转，一定程度缓解了加息预期，压制全球资产价格。
3.资金面上，外资流入阶段性停滞，内资基金仍未出现大幅流入，交易性内资捉襟见肘。体现在市场近日屡屡缩量上。根据历史数据，在经济复苏初期，实体经济短期内可能吸收股市超额流动性，导致场内资金的紧张，进而引发风格切换。如下图，银行间中短期资金利率上行且保持高位(shibor-3M，截至2023年2月22日)，或反映实体需求缓慢增加。
站在当下，后市如何布局？首先要清楚，受季节性因素和政策推动的影响，每年1月的天量数据已成常态，去年1月社融新增甚至超过了6万亿，为历史最高。许多研究分析也给出了实体经济融资需求非常强劲的判断，但现实证明单月的数据高涨并不具有说服力，社融的持续性与内在结构更具有指引作用。
1.优先布局一季报确定性较高板块：基建(年后开工，订单新增)、小金属(涨价预期)；出行链(餐饮/航空/旅游等恢复至19年同期80%-90%)、医药消费(药店、中药、近视治疗等)；新能源(储能订单、光伏产业链降价后调整)、军工(一季度补交付)
2.高景气超跌成长板块：需求端新能源车、风光储等仍有望保持25%左右增速；供给端产业链角度价格回升，硅料价格低位企稳，汽车销量迎来旺季，叠加产业链底部估值分位，整体有望迎来反弹行情。从价格角度看，产业链利润逐渐向中下游迁移，光伏下游、汽车新技术等是值得关注的环节。
3.政策倾斜方向：中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，数字基础设施和数据资源体系作为数字中国建设的整体框架中的两大基础，将带动产业链需求稳步向上，IDC、绿色节能、运营商、大算力等板块值得积极布局。
当前基金投资做什么才是大概率正确的事儿？第一、基金定投：用纪律性投资来避免高买低卖。
想要避免高买低卖，需要违背人性本能，还需要有高度的市场敏锐度去捕捉“稍纵即逝”的机会。但是咱们都是普通人，没有受过专业训练、也没有经历过多年市场锤炼，很容易受情绪、环境、他人等各种因素的干扰。
怎么办呢？这个时候就可以借用基金定投的“纪律性投资”来避免自己追涨杀跌。因为定投不管外界如何“恐慌”，都会在固定的时间投入固定的金额，这样在市场低位时，就能获得更多的基金份额，从而避免自己出现“踏空”。
第二、短则变，长则不变。
对于想要把握“中短期”行情的朋友，就必须要学会跟随市场的变化而变化，才可能去避免“踏空”和“追高”的情况。
但我们不建议去做“追风少年”，不然容易没弄明白“钱怎么被大风刮来的”，反而容易“被大风刮走”。
A股市场赚钱背后的底层逻辑是不变的。我们的股票、基金、债券投资本身，都是基于对优秀公司、优秀行业未来发展的认可，从中国经济的发展中分享投资的红利。
所以只要你选择的基金本身没有问题，基金投资的方向是你认可的，那么只需更有定力地长期持有，就会发现，其实一切短期的波动终究会被时间抹平。
（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
