水井坊十年五换总经理：“最好人选”危永标上任14月闪辞 上半年营收腰斩

　　编者按：2020年，一场突发的疫情使快消行业面临集体大考。商场门店流量下滑，宅经济悄然发展，休闲零食万亿市场蓝海出现……消费行业或迎来新一轮的重新洗牌。

　　随着消费升级和新消费群体的兴起，网红带货、社群营销……新兴的营销模式又会给快消业带来哪些改变？

　　搜狐财经推出《新消费观察》栏目。专题旨在结合当前经济形势，解读餐饮、零食、乳业、酒业等公司的新动态和新兴模式，为行业发展带来新的启示。

　　第二十二期关注的企业为白酒上市公司中唯一的外资控股企业水井坊。

　　“找任何一个人来掌管水井坊（600779）都是一种挑战，危永标是最好的人选。”水井坊董事长范祥福曾如此评价危永标。但后者从上任到辞职仅间隔14个月，成为帝亚吉欧入主水井坊以来任期最短的总经理。

　　9月18日，水井坊发布公告称，公司董事、总经理危永标因个人原因提出辞职。在业界看来，危永标的辞职是在为水井坊半年报业绩承担相应责任。

　　2020年上半年，水井坊营收8.04亿元，同比下滑52.41%；净利润1.03亿元，同比下滑69.64%。其中，二季度单季营收只有7540万元，净利润更是亏损8785万元。水井坊已难成为自身所期望的成长最快高端白酒品牌。

　　二季度亏损8785万，总经理上任14个月闪辞

　　作为“最好人选”，危永标的辞职十分突然。

　　公开资料显示，危永标来自中国香港，曾任职于世界三大烈酒和葡萄酒集团之一的保乐力加(中国)有限公司，历任董事总经理、大中华区董事总经理、行政副总裁职务。更早之前，危永标还曾在宝洁任职。

　　危永标

　　2019年6月7日，危永标进入水井坊任董事；同年7月1日，危永标正式接棒范祥福成为水井坊总经理。

　　接棒之时，水井坊董事长范祥福如此评价：“找任何一个人来掌管水井坊都是一种挑战，危永标是最好的人选。”

　　但“最好人选”危永标从上任到辞职仅间隔14个月，最终成为帝亚吉欧入主水井坊以来任期最短的总经理。

　　在今年6月的股东大会上，危永标还在规划下半年的经营计划。

　　彼时，危永标表示，水井坊在今年下半年的主要目标是将库存有序降低，恢复至正常水平。他也坦言：“第二季度的动销还存在一定压力，今年是挑战较大的一年”。

　　最终半年报显示，水井坊的挑战是巨大的。上半年，水井坊的营收增速下滑52.41%，为18家白酒上市公司垫底。

　　财报显示，上半年水井坊营收8.04亿元，同比下滑52.41%；净利润1.03亿元，同比下滑69.64%。其中，二季度单季营收只有7540万元，净利润更是亏损8785万元，为近五年首亏。

　　“新冠肺炎疫情使得社交场景处于暂停状态，来往聚会活动受限，消费需求急剧收缩，给公司春节后的销售带来了较大的压力和困难。”水井坊在财报中表示，为保证市场健康可持续发展，公司也控制了发货节奏。受此影响，公司上半年收入、利润出现较大比例下滑。

　　而危永标在股东大会上表示，下半年的主要目标依旧是去库存。这意味着下半年水井坊仍然难以迎来增长，2020年全年业绩目标也将难以实现，虽然经营目标已经下调。

　　水井坊在年报中表示，面对严峻的2020年市场形势，公司将加倍努力，争取2020年可以实现主营业务收入及净利润与2019年同比基本持平的经营目标。

　　突如其来的疫情黑天鹅让水井坊今年上半年的业绩腰斩。而这被业界看做是危永标任职14个月闪辞的导火索，水井坊的业绩已经成为危永标的压力。

　　业绩承压，危永标难给水井坊增长

　　在危永标上任之初，除了范祥福的盛赞之外，水井坊也是对其寄予厚望。

　　2019年7月5日，危永标上任仅5天，水井坊便披露了2019年限制性股票激励计划草案，包括董事长范祥福、总经理危永标在内的多位高管被列入限制性股票激励对象的名单当中，并且范祥福和危永变授予股份数量一致。此举足见水井坊对危永标的期望。

　　危永标也明确向外界表示：“不拼酒量拼业绩，自己也将带领水井坊打下一个更大的市场。”

　　危永标上任之后一个月，2019年8月，水井坊便发布对北区、东区、西区、中区、南区等五个大区共计46家经销商进行处罚。这被看做是危永标上任后的“第一把火”。

　　此后，危永标还带领水井坊大举进入江苏市场，在江苏市场发布定价558元的42度井台12新品。水井坊在2019年财报中也表示，进军江苏市场是其精准定位细分市场的举措。

　　但水井坊在省外市场的增速却并不亮眼。2019年，水井坊省外营收为32.31亿元，同比增长26.41%。而在2018年，水井坊的省外营收是25.56亿元，同比增幅高达43.51%。

　　水井坊对于危永标的期望越大同时危永标的压力越大。

　　根据股权激励的解锁条件，公司2019年和2020年收入增速平均值和2019至2021年三年收入增速平均值都不得低于对标企业平均水平的110%，对标企业为白酒行业内前十企业。

　　按照水井坊以前的业绩对比，股权激励的目标原本并不算高。毕竟2016年到2019年，水井坊的营收增速分别为37.61%、74.13%、37.62%和25.53%，是白酒上市公司中业绩增速最快的企业之一。

　　水井坊的战略愿景也是成为中国最可信赖、成长最快的高端白酒品牌。但如今水井坊的股权激励目标已经难以实现。

　　显然业绩下滑是水井坊难以承受的，尤其是这位上任之初就备受公司期待的职业经理人，最终交出了半年报业绩增速垫底的成绩之后。

　　在业界看来，危永标的辞职也是在为水井坊半年报业绩承担相应责任。

　　白酒营销专家蔡学飞告诉搜狐财经，危永标上任的一年多时间，实际上也推出了新产品，并且开始持续聚焦高端市场。

　　“但是整体来看，水井坊产品结构单一，高端市场在挤压态势下本身市场外拓与品牌价值提升压力较大，加之疫情的影响，相对于其他区域名酒，业绩出现大幅波动。因此，管理团队承担相应的责任也是必然的结果。”蔡学飞表示。

　　十年换五任总经理皆是白酒“局外人”

　　9月21日，水井坊发布公告称，鉴于危永标因个人原因辞去总经理职务，为保证公司经营工作的正常进行，在公司聘任新的总经理之前，同意由公司董事、副董事长朱镇豪自2020年9月22日起代为行使总经理职责。

　　这是水井坊自2010年被帝亚吉欧集团收购以来，第五度调整总经理人选。

　　值得注意的是，水井坊之前的四任总经理和刚刚任命的代行总经理之位的副董事长此前都没有白酒行业从业经历。

　　代行总经理之责的朱镇豪是2019年5月起任四川水井坊股份有限公司副董事长。此前历任帝亚吉欧台湾分公司总经理、帝亚吉欧洋酒贸易有限公司中国大陆地区总经理、大中华区董事总经理等职。

　　但只是换帅能挽救上半年业绩增速垫底的水井坊吗？

　　白酒营销专家肖竹青告诉搜狐财经，水井坊最大的问题是内部调整不到位，和外部品牌市场的挤压。

　　危永标上任后表示，水井坊将继续推进高端化布局，但也会持续聚焦于次高端板块，后续会在300元－600元的价格带深耕，从长远看也会在600元以上产品发力。

　　2019年，水井坊高档产品（水井坊品牌系列）营收为34亿，占到酒业收入的97%以上。

　　从产品结构来看，2019年水井坊高档产品的营收增速和毛利率提升都比上年“平缓”。

　　财报显示，2019年水井坊高档产品营收同比增长25%左右，其毛利率提升了0.91个百分点达到83.78%。

　　而在2018年，其高档产品营收同比增长高达41.6%，毛利率提升2.09个百分点达到82.87%。

　　但随着危永标的离任，水井坊未来是否还会继续在300元－600元的价格带深耕，是否会坚定转向次高端市场等调整也变得不可确定。

　　而在高端白酒市场水井坊难以挤入。资料显示，2019年中国高端白酒市场被飞天茅台、五粮液（000858）、国窖1573和梦之蓝四大品牌占据91%，其中飞天茅台的市场份额占比最高达42%；其次是五粮液市场份额占比达31%。

　　肖竹青表示，以“茅五洋泸”为代表的头部企业在高端白酒市场的份额不断提升，带来挤压态势，导致之后的品牌市场萎缩，水井坊渠道库存也随之消耗慢。他表示，这是水井坊业绩大幅下滑的主要原因。

　　蔡学飞也认为，水井坊面临产品结构单一，抗风险能力较弱，本身品牌定位于高端精英人群消费，但可能由于水井坊的外资背景，缺少针对中国市场的一些变通与创意，这导致品牌形象与市场销售难以联动等问题。

水井坊股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共198家主力机构，持仓量总计4.06亿股，占流通A股83.10%