又到过节，持股还是持币过节？
警惕！这些传统行业正成为"投资陷阱"，抱着它们只会伤痕累累！比如说石油，即使地球上石油越来越少，他的价格并不会上升，因为新能源即将取代传统能源。
估值低并不一定意味着价值，也有可能是被边缘化了。
一，传统能源股，这只是A股不能买的传统行业股票之一。
十年之后，全球一年可能销售5000万辆电动汽车，对原油需求会断崖式下降；十年之后，光伏+储能可能很大程度上替代火电，对煤电的需求也会大大减弱。
我们要重新改变自己的思维模式，当满大街都是汽车的时候，你会因为草料价格便宜而买马车吗？传统能源股的便宜某种程度上是一种价值陷阱，未来十年到二十年，技术进步会把这些行业的商业模式颠覆掉。
二，传统银行股地产股可以买吗？
银行和地产股价长期趴在地上，很多人想去抄底，但估值便宜是有道理的。巴菲特最近减仓富国银行，未来大概率会清仓银行股。银行股的价值正在被互联网金融侵蚀，具有类金融属性的地产股最好的时代也已经结束。
榕树投资董事长翟敬勇，站在当下时点，翟敬勇旗帜鲜明地看空传统能源、银行和地产等板块，明确看多传统消费、新能源和人工智能等新兴行业，并就市场广泛争议的安全边际和估值等问题给出了自己的答案。翟敬勇认为，价值投资者永远是成长投资者，没有成长就没有价值，要获得丰厚回报，就要勇敢拥抱未来，在未来的巨人行业里寻找仍伟大公司。
三，传统银行股地产股不值得买，但是互联网金融股却大有前途。
翟敬勇甚至说，蚂蚁金服一旦上市，我们可能基本不考虑价格直接买入，因为它是全球最大的小额贷款公司。蚂蚁金服和微众银行拥有传统银行所没有的强大数据系统，银行最赚钱的小额贷业务已经被互联网金融公司侵蚀掉了。
传统银行的利差无疑在收窄，投资价值也在下降。新兴的龙头企业如阿里、腾讯等优质企业是不需要贷款的，而传统的大央企对银行的话语权在上升，甲方乙方格局正在改变。另外支付方式也在改变，我们都不带现金了，最大的赢家就是支付宝和微信。银行最传统的支付业务也被颠覆掉，很多年轻人连信用卡都不用了。
至于银行非常赚钱的房贷业务，从中国现在大的格局来看，随着银行业的加速对外开放和房价下行，房贷的利率大概率也会向下，一旦房子赚钱效应消失的时候，隐含着坏账准备可能会出现。
地产的模式被改变了，二三线城市人口净流出是不争事实，地产股的体量又到了很大的阶段，从增长上来讲难以为继，房住不炒后，房地产公司的周转率向下，资金使用效率下降，资本回报率就会下来。万科和恒大等这些公司当然优秀，但是地产时代已经结束了。
四，消费股怎么买？可以永续持有。
海天味业到百倍市盈率会不会贵？如果你拿十到十五年的话，这个公司还是保持现在的状态的话，那当然合理。海天味业刚上市毛利才30%多，净利率17%，而现在海天味业的毛利率40%多，净利率达到了28%。中国消费市场太大了，调味品市场的销售一年达到几万亿元，成长空间依然很大。
消费行业是不变的行业，三国时期的煮酒论英雄和今天的推杯换盏没有区别。消费品公司的投资是不应该去纠结的，这些龙头公司随着时间的推移，品牌的溢价增长幅度远远大于原材料成本增长幅度。
飞天茅台的零售价快3000元了，1800块价格以上高端品牌独此一家，利润自然非常丰厚，随着时间的推移，它的护城河会越高。我对茅台是过去长期持有，现在长期持有，未来长期持有。
国内四五十岁以上的投资者对科技股的投资都是谨慎的，但是他们知道茅台、五粮液和伊利等品牌公司，愿意做这些消费品公司的长期股东。当越来越多的人认识到追不了快速变化的高科技股时，就会投资于变化慢的消费品企业。钱是越来越多的，而这些公司股权是一定的，导致了消费品公司的股价过去一路上涨。
五，猪肉股能买吗？
猪周期个股没有长期投资价值。猪肉价格上一轮上涨的两大原因是环保原因和非洲猪瘟，但猪价上涨一定会刺激供应量上涨。猪周期很短，供应量上来，猪肉价格大概率下行。
要投优秀养猪公司的话，应该在猪价重新回到平衡点的时候才投。猪肉价格疯涨之时，养猪公司的资本回报率是不真实的。
六，光伏股为什么也不轻易买？
光伏类公司很难产生永续现金流，技术变革很容易让这些公司产生危机。这是由于摩尔定律在起作用，光伏板不断降价，一旦跟不上技术迭代，这些公司很容易成为巴菲特口中的“破铜烂铁”。光伏类公司短期有预期，因为我国优秀的光伏生产企业超越了欧美的同类企业。（本文来源券商中国，仅供学习）
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