筹划了一年多的事件，江丰电子（300666）重组还是告吹了。9月28日晚，江丰电子公告称，经审慎研究决定终止收购Silverac Stella(Cayman)Limited的100%股权。
对于终止重组的原因，江丰电子表示，公司本次重大资产重组受到疫情等突发事件的影响，国内外市场环境进一步复杂化，不确定性加剧。同时，公司表示，目前公司各项业务经营情况正常，本次重大资产重组事项的终止对公司现有生产经营活动和战略发展不会造成重大不利影响。
原计划收购溅射靶材同行
江丰电子本次重组追溯至一年以前。早在2019年8月中旬，江丰电子就披露称，拟以发行股份及支付现金的方式购买共创联盈持有的Silverac Stella 100%股权，标的公司间接持有最终目标公司Soleras Holdco 全部股权。
据介绍，Soleras公司是磁控溅射镀膜设备及磁控溅射靶材生产企业，产品和服务主要应用于节能玻璃、消费电子视窗防护玻璃、薄膜太阳能电池制造过程中的物理气相沉积工艺，用于制备纳米薄膜材料。
值得一提的是，江丰电子与最终目标公司Soleras Holdco均为专业的溅射靶材供应商，Soleras Holdco服务客户包括Guardian、Saint-Gobain、View、信义玻璃、蓝思科技（300433）、Optorun、Bühler等多家国际性企业。
江丰电子曾表示，通过本次重组上市公司在原有的产品基础上丰富了磁控溅射靶材产品类型，并向磁控溅射镀膜设备制造行业延伸，优化了上市公司的产品结构，完善了业务布局，提高了抗风险能力，符合上市公司长远战略规划。
公告显示，过去一年多时间里，江丰电子在积极推进这次重组，包括修订重组预案，组织中介机构对标的资产开展尽职调查、审计、评估等相关工作等。
标的持续盈利能力多次遭问询
江丰电子此次重大资产重组备受交易所关注。今年1月中旬，江丰电子收到交易所重组问询函，之后公司对重组草案进行了相关修订。不过，该重组事项在今年5月底上会，但却未能获得证监会并购重组委的放行，之后在6月江丰电子称继续推进重组。
8月17日，公司再次收交易所问询函。公告显示，与前次申报相比，交易对方大幅调低标的资产业绩承诺，2020年、2021年业绩承诺分别下调89.91%、63.47%，2022年及以后略微调整，业绩承诺合计下调21771千美元（约为15174万元）。
此外，与前次相比，本次申报评估及交易作价下调金额1.42亿元，调整幅度达8.85%。根据江丰电子备考财务数据，本次交易将产生商誉12.22亿元，占上市公司2019年末备考财务报表净资产的60.84%。
相关财务数据显示，标的资产2017年至2019年度分别实现营业收入77841.3千美元、85262.03千美元、88409.86千美元，其中磁控溅射镀膜设备收入分别实现营业收入28133.71千美元、34371.83千美元、39555.59千美元。
对此，交易所要求江丰电子说明，披露截至目前磁控溅射镀膜设备、热喷涂靶材和铸造靶材及其他靶材的销售收入实现情况及产能利用率情况，以及标的资产的行业地位及市场份额、核心竞争优势等，分别披露预测期内热喷涂靶材收入、铸造靶材及其他靶材营业收入的预测依据及可实现性等情况。
同时，交易所还要求公司结合前两次交易收购Silverac Stella的定价依据、前两次收购完成后Silverac Stella的实际经营业绩情况、前次申报与本次申报期间标的资产所处行业、业务所在区域经济形势及新冠疫情的影响等因素对标的资产未来年度盈利能力的影响等。
对于此次问询函，9月11日晚，江丰电子公告称将延期回复。如今，江丰电子一纸公告宣布终止本次重组。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：已发现中线卖出信号。
● 长期趋势：迄今为止，共74家主力机构，持仓量总计2758.66万股，占流通A股16.32%
综合诊断：近期的平均成本为55.39元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。已发现中线卖出信号。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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