坚持价值投资,做好公司股东,敢于逆向布局

9月25日，中国人民银行第三季度货币政策委员会召开例会。会议表示，将加强货币政策的实施，保持合理的信贷增长和稳定的步伐。会议发布了货币政策将增加支持经济稳定增长的信号。预计第四季度将进一步加强信贷供应，结构性货币政策工具将继续努力。会议指出，当前外部环境更加复杂和严峻，国际经济贸易投资放缓，通货膨胀仍处于较高水平，发达国家利率将继续保持在较高水平。国内经济继续回升到好动力增强，但面临需求不足的挑战。在形势判断方面，本次例会比第二季度例会更加乐观。主要原因是8月份宏观经济数据有所回升，宏观经济增长势头进一步增强。但会议继续强调，目前仍面临需求不足的挑战，与第二季度例会的判断基本一致。这意味着近期货币政策将继续全面努力稳定增长，进一步增强经济增长势头，有效稳定就业大局，即当前货币政策支持稳定增长政策不会放缓。

9月15日，央行下调存款准备金率25个基点，释放长期资金5000亿元，这也是今年第二次下调存款准备金率。截至目前，中国人民银行已实施两次存款准备金率下调和两次降息，货币政策发展明显。从金融数据来看，8月份数据大幅反弹。8月份新增人民币贷款1.36万亿元，同比增长868亿元，8月份新增社会融资3.12万亿元，同比增长6316亿元。社会金融和信贷都在反弹，这是市场信心提升的重要体现。第四季度，预计货币政策将继续努力，特别是信贷交付，预计宽信贷过程将继续，支持经济持续复苏，有效落实7月24日会议发布的重大决议。央行可能会继续努力支持经济复苏，以提振经济复苏和投资者信心。宽松的货币政策有利于资本市场的稳定和复苏。

目前，a股市场处于历史低位。无论是新基金发行失败案例增加，还是从两市成交量下降到土地成交量，市场接近3000点整数关口，目前市场都处于历史低位。巴菲特认为，没有必要等到市场跌到最低点，事实上，许多高质量的股票会提前触底。以前很多优质龙头股都有持续下跌，很多股票的估值都跌到了历史低点。因此，现在是布局优质股票或优质基金的好时机。

双节快到了，祝各位投资者双节快乐。这个长假持续了八到十天，消费可能成为人们关注的重要方向。第四季度也是传统的消费旺季。第十一个黄金周可能会提高消费者股票的表现。可以提前布局一些被误杀的消费白马股，迎接第四季度市场的增长机会。前三季度，a股市场持续调整，预计第四季度将有机会恢复上涨。消费白马股、新能源龙头股和部分科技融合股是经济转型的方向，可能会在第四季度奇迹般地引领市场反弹。从这段时间的市场运作来看，市场低位的特点已经比较明显了。一般来说，当市场低迷时，也是做逆向布局的好时机。坚持价值投资，做好公司股东，敢于逆向布局。

著名的逆向投资大师邓普顿总结了逆向投资成功的三点。一是在市场极度低迷的时候进行布局，这时市场极度低迷，也是好公司价格相对较低的时候。第二点是布局好公司，因为从长远来看，好公司可以通过业绩增长推动股价达到新高，在市场极度低迷时布局好公司非常重要，一些业绩差的公司仍然没有机会。第三，在底部布局之后，我们应该有足够的时间等待市场价值的回归，而不是急于出售。邓普顿一生的平均持股时间为四年，这也是他成功进行逆向投资的重要原因。因此，目前的市场具有历史低点的许多特点。此外，政策不断出台，以支持经济复苏。从中长期来看，这是坚持反向投资的好时机。虽然好公司在短期内可能会被错杀，但从长远来看，一些真正的好公司会取得长期的成功。一些被市场低估的企业最终表现出强大的核心竞争力，并取得了长期的成功。

2000年初，巴菲特投资的苹果公司对苹果的前景持怀疑态度，认为它无法与微软等巨头竞争。然而，伟大的企业家乔布斯将苹果打造成世界上最大的科技企业，也是世界上市值最大的消费企业。苹果以其创新的产品、独特的设计风格和卓越的用户体验，逐渐得到市场的认可，成为世界上最有价值的公司之一。巴菲特只在苹果市值超过1万亿美元时才布局，但苹果给巴菲特带来了巨大的回报，因为他对苹果的转型和发展前景持坚定乐观态度。根据伯克希尔哈撒韦公司披露的半年报告，其持有苹果的比例超过50%，单只股票为伯克希尔哈撒韦公司贡献了数千亿美元的利润，这也是巴菲特最赚钱的公司。可以看出，巴菲特愿意为伟大的公司付出更高的代价。

另一方面，如果一些企业在长期发展中暴露出核心竞争力不足的问题，甚至被技术进步淘汰，可能很难保持业绩的高增长。在智能手机时代到来之前，曾经风光一时的诺基亚长期占据着手机市场的地位。但由于诺基亚未能及时调整战略，忽视了智能手机的发展趋势，最终失去了市场机会，及时大幅下跌，甚至不得不出售手机业务。人们很容易受到市场动态短期信息的影响，但对静态本质信息缺乏重视。为了评估企业的价值和潜力，投资者应更加关注静态的基本信息，深入了解企业的核心竞争力，包括技术、品牌、供应链等优势，这些优势是企业继续创造价值的基础，可以帮助企业在激烈的竞争中占有一席之地。同时，我们应该关注行业竞争格局的变化和趋势，这决定了企业的市场地位和竞争力。了解行业竞争格局可以更好地判断企业的发展前景。企业的长期价值是由产品竞争力、市场拓展能力、管理能力等一系列因素决定的。投资者要真正了解企业的真正价值，做出明智的决策。只有坚持价值投资，做好公司股东或配置优质基金，抓住持有好公司的机会，才能真正获得良好的投资回报。宝石被扔进泥里再踩几脚还是宝石，砖头被邀请进庙里，被崇拜还是砖头。这句话深刻揭示。要进行投资，我们必须坚持做好公司的股东，尤其是在市场低迷的时候，更是坚持价值投资的好时机。