华为产业链上的芯片公司

首先列出分析过的公司长名单如下:

序号

名称

产品

H1收入

阿甘评分

健康度

1

卓胜微

LDIFEM、DIFEM、LNABANK、LFEM、SAW

16.6亿

4.1

95

2

唯捷创芯

LPAMiD、LPAMiF

8.9亿

1.3

93

3

麦捷科技

SAW滤波器

14亿

2.3

89

4

信维通信

移动终端天线及其附件

33亿

2.4

89

5

硕贝德

终端天线、基站天线、车载天线

7.8亿

0.8

50

6

大富科技

移动通信射频器件、射频结构件

12亿

1.4

52

7

灿勤科技

介质波导滤波器、TEM介质滤波器、介质天线

1.9亿

3

92

8

兆易创新

NORFlash，SLCNandFlash，MCU

81亿

4

96

9

北京君正

存储芯片设计

54亿

2.4

88

10

东芯股份

NANDFlash、NORFlash、DRAM、MCP

11亿

2.3

89

11

普冉股份

NORFlash，EEPROM

9亿

2.6

95

12

聚辰股份

EEPROM、音圈电机驱动芯片，智能卡芯片

10亿

3.3

94

13

江波龙

嵌入式存储、固态硬盘、移动存储、内存条

83亿

2.2

93

14

长光华芯

高功率半导体激光芯片，光通信芯片。IDM模式

3.86亿

1.8

88

15

炬光科技

半导体激光元件，光学元件，应用模块

5.5亿

1.5

59

16

奥普光电

光学材料、光电测控仪、光栅传感产品、碳纤维复合材料。军事

6.3亿

2

77

17

思特威

Fabless模式的CMOS图像传感器芯片

24.8亿

1.5

67

18

源杰科技

激光芯片高速调制，激光芯片，IDM模式

2.8亿

3.2

93

19

联创电子

镜头、图像模块、触摸产品

109亿

1.8

68

20

欧菲光

光学图像模块、光学镜头和微电子产品

148亿

0.28

27

21

光弘科技

电子制造服务(EMS)

17.8亿

2.9

93

22

立讯精密

连接器、电子制造服务

980亿

3.9

97

23

深科技

电子产品制造服务

77亿

2.2

88

24

中芯国际

集成电路晶圆OEM

213亿

2.4

88

25

长电科技

封装测试

122亿

2.9

92

26

通富微电

封装测试

99亿

2.1

77

27

华天科技

封装测试

51亿

2.3

88

28

伟测科技

独立的第三方测试

3亿

3.7

96

29

盟升电子

北斗导航与通信，电子对抗(军工)

2.3亿

1.7

68

30

振芯科技

从“元器件-终端-系统应用”全链产品，北斗系列芯片

4.3亿

2.4

80

31

华力创通

基带芯片，北斗导航和天通通信，终端和测试产品

2.2亿

1.3

56

32

创耀科技

电力载波芯片，接入网络通信芯片(星闪芯片)

3亿

4.8

46

33

圣邦股份

信号链芯片，电源管理芯片

11.5亿

4.9

87

34

力芯微

手机电源管理芯片

3.7亿

3.4

98

35

深南电路

PCB版，封装基板，电子装联

60亿

3.6

97

看到这35家公司，人们不禁感慨万千。五年前，中国投资者可能无法列出如此长的芯片上市公司，更不用说华为产业链上的芯片公司了。因此，华为的故事不仅是由一家公司讲述的，也是由中国的高科技企业讲述的。

但投资者的任务是找到最有可能赚钱的公司。我们的投资越准确，中国资本市场的配置效率就越高。

在上述35家公司中，我们对前瞻性指标相对乐观，单季度相对增长，毛利率相对提高，估值相对合理，收益率相对较高，在业绩拐点，可以密切关注公司，利润预测、估值预测和收益率，推荐头寸，列出以下短名单：

1、华力创通(天通基带芯片)在华为产业链上明确表示，业绩弹性大、创耀科技(星闪芯片)和光宏科技(EMS制造)已经大幅上涨，收益率相对较低，被老拙提前排除在外。有些投资者会拍拍大腿，为什么刚涨的时候没有马上跟上赚大钱？不，赚钱的人属于那些长期跟踪和了解这些公司的人，或者有可靠的消息来源来确认他们在华为产业链上的投资者。如果没有这些优势，这些钱就不属于你。没有这些信息优势的人只能从公共信息中深入挖掘信息，为自己创造优势。

2、在短名单中，很有可能在华为产业链和射频滤波器上有所突破。在132%利润增长预测的假设下，即使给出6倍PB，收益率仍不到1%。做CMOS图像传感芯片的思特威，收益率-4%。这再次证明，中国的资本市场是敏感和有效的。对于有高增长预期的公司，市场将迅速将其价格推向投资者无法下跌的位置。如果你现在以这个价格购买，投资者只能在两个假设中建立收入预期：第一，今年的增长远远超过了利润预测；第二，公司明年甚至明年仍保持高水平增长。此时，投资者面临着所谓的“成长陷阱”，即很难在估值上赚钱，只能从未来的业绩增长中赚钱。但如果未来的业绩增长低于市场预期，就有可能面临业绩和估值的双杀。

3、但是投资者没有机会吗？当然有。市场至少帮助我们证明了一点：华为产业链公司的崛起可能成为总体趋势。华为产业链上明显的公司今天上涨了，但明天会有更多隐藏的公司被挖出来。先胖不胖，后胖压垮炕。如长电科技、力芯微、麦捷科技、立讯精密、深南电路等公司，虽然还没有被证明搭上华为的搭便车，但他们有明确的业绩拐点，估值合理，收入稳定，风险小。这是理性投资者的理想目标池。他们与华力创通和唯捷创芯最大的区别在于，他们不仅可以从业绩的提升中赚钱，还可以从估值的提升中赚钱。

不同风格的投资者往往有不同的投资逻辑。但无论什么样的投资，最终都会落在组合和配置上。出于研究目的，老拙想象了以下组合:

一是保守组合

1.1投资逻辑:只有不赔钱，才能更好的赚钱。获得“戴维斯双击”，即估值和业绩双向上。但首先要考虑的是估值的提高。

1.2选择标准：行业周期底部、公司底部、股价底部、股价下跌波动小、上涨概率大，唯一的损失是等待时间。

1.3仓位组合：30%现金，70%股票：立讯精密、深南电路、麦捷科技、长电科技、振芯科技、仓位比例按系统算法计算。

1.4组合配置：假设持仓市值100万元，按系统算法配置如下：

二是积极组合

2.1投资逻辑：风险无处不在。投资的目的是在合理风险的前提下，积极赚取收入，并利用收入的增加来抵御风险。因此，戴维斯仍然坚持双击，但将业绩增长放在估值增长的前面。不仅赚取业绩增长的钱，而且还赚取周期底部的钱。

2.2选择标准：购买周期底部的公司，但收益率高的公司持仓较多，收益率低的公司持仓较少，无收益的公司持仓较少。

2.3头寸组合:15%现金，85%股票:长电科技、力芯微、麦捷科技、深南电路、卓胜微。头寸比例根据收益率向下排列。

2.4组合配置：

第三，激进组合

3.1投资逻辑:追求收益最大化。只要收益远远超过风险，就没有风险。怕高就是苦人。

3.2选择标准:技术壁垒高、增长预期高的公司。明显受益于华为产业链，业绩弹性大。今年可能超出市场预期，未来可以保持高增长，最能达成市场共识的公司。

3.3持仓组合：100%股票：华力创通、光耀科技、唯捷创芯、思特威、力芯微、光弘科技。

3.4组合配置：阿甘投资研究的仓位建议均为零，只能由投资者自行配置。由于投资者主要依赖市场情绪，配置只能依赖市场情绪。一般来说，持有这种逻辑的投资者喜欢单调的股票。配置对他们来说意义不大。

最后，在投资者确定了自己的组合后，他们扫描了右上角的“服务订阅”，这样他们就可以每天关注收益率变化、推荐头寸变化等信息。

华为产业链分析到此为止，35家公司进行了简单的分析，远非所有的投资分析。因为最终选择一家公司也需要详细的分析。

写这些的目的只是介绍一种系统的投资思维。

首先，好的目标是比较的。路边俱乐部听到一个标志是的，不要急着买，先对比一下。

其次，如果没有内幕信息，请深入挖掘公共信息。金融确实赚了信息不对称的钱。如果我们既没有内幕信息，也没有任何行业的专家呢？然后深入挖掘财务信息，得到别人无法理解或获得的深度信息。只要正确的概率在大多数情况下大于错误的概率，投资就会成功。

第三，使用定量和模型来节省时间，避免情绪。一个好的模型是通过对历史数据的深入分析来推测未来，这本身就是一种概率分析。模型越准确，正确的概率就越大。

投资中的各种投资体系都可以赚钱，但没有自己强大体系的投资者却赚不到钱。能够建立投资体系的人，百分之一二；绝望时仍能坚持体系的人，百分之一二；百分之一二的人可以继续在体系之上去除萝卜，改进体系。因此，百万中有一个最终因为投资而致富于世界。因此，中国股票投资者数千万，因投资超能而为公众所知，但只有几十人。

愿我们最终成为系统体面的人。来源-阿甘投资研究