2. 需求:目前整体需求低于预期，7、8、9月磷酸铁锂产量低于6月，往年未出现。但9-10月电芯厂有去库预期。储能板块预计增速最高，但储能电池产量8月18GW，9月 16GW，10月15GW，产量逐月下降，储能电池价格仍较弱，整体需求仍不好。目前的需求仍来自下游市场，即使反弹，上述压力也很大。
3. 价格：最近锂盐价格稳定，有一定的上涨，核心原因是成本方面的变化，由于矿石外部采矿和回收原材料供应方面的损失减少，制造商对生产的态度明显，价格相当高。另一个因素是，10月份的供应侧低于预期，期货在10月初触底反弹，上涨迅速，而现货侧仅略有上升，基础差距缩小，表明期货在早期阶段有一定的超卖，现在期货正在回归现货。短期内，虽然情绪上升，但上升幅度收窄。
4. 交货：目前手持仓量7万，库存在6万左右，月产量在4万吨左右，所以目前的仓位还算健康。还是有人认为交割品可能会紧张。目前，江西、四川等地的厂家注册交割厂数量不到50%，未来交割库容仍有上升空间。从质量上看，辉石和云母电碳50%以上可以满足交付质量。确实有一部分产量交付长订单，不会用于交付，会减少一定数量的交付，但从目前的角度来看，考虑到交付的数量很早，这个逻辑更属于讲故事。
5. 基金：价格跌至15万，有些投机基金抄底，但期货价格上涨到一定程度后，盐厂就会进入套餐 保。
6. 国外储能：储能行业低于预期。一个原因是美国的需求不好。几个月前，美国还可以，但最近他们的变压器出现了问题。没有变压器储能的电源无法连接到网络，因此电池装运仍然困难，导致美国电池采购放缓，国内储能电池生产下降。预计明年第一季度安装机会将有所改善，这相当于这部分需求的向后移动。
7. 总结：需求不是很好，第四季度不会显著上升，供应端锂盐厂减产，但未来产量仍将保持增长趋势，让锂盐厂恢复生产，至少不亏损，盐湖企业8月份开始继续下降，明年1-2季度将恢复成交量。目前，供需仍处于疲软状态。
Q&A：
碳酸锂在1.4季度会停止下跌吗？
答:主要看成本支撑。锂盐厂至少不亏，心理价格在18万以上，下游竞争激烈，下游可接受价格相对较低。短期来看，下游整体库存不高，会反弹一段时间，但成本也在下降，成本支撑会相对弱化。
2. 碳酸锂回收的平均成本是云母提锂？
自有云母矿的成本相对固定，采矿锂云母的成本波动，静态看似盈利，但从采矿到碳酸锂生产，中间有时差，可能是亏损。
回收端也主要取决于外部采购部分。以回收三元为例，原材料价格由碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰乘以一个系数确定。因此，在碳酸锂等成品价格下跌的过程中，购买原材料的热情将显著降低。
3. 外矿、自有矿的比例？
锂云母的外采能力占锂云母总产能的50%以上。辉石的大部分产能都是外采，整体矿石相对较低。成本与矿山有关，因此只要碳酸锂不单边下降，外采工厂就不会一直亏损。
4. 在供需双弱的博弈格局下，价格有可能涨到20万以上，跌到10万吨以下吗？
从长远来看，下游的议价能力很强。短期来看，这取决于游戏的筹码。如果下游库存低，上游价格低，下游压力大。然而，目前下游汽车疲软，电池厂很难接受高价，因此不会反弹太高。
5. 资源方面，四季度长单价格，锂盐厂还会亏损吗？
过去有亏损。目前，长单价格的整体重心已经下降。
6. 未来矿石价格，是否会按锂盐价格进行利润分配？
以前有用的电池价格反转报价模式，但目前低于50%。海外锂辉石以前是按照上季度的价格报价的。目前，一些锂辉石精矿的价格已直接用网站计算。
总结：
1. 供应、短期、长期短期、近几个月产量持续下降，长期产量仍在稳步增长，盐湖明年1-2季度恢复成交量。
2. 短期需求，短期内外需求疲软，美国储能需求后移至明年第一季度。整体供需双弱格局。
3. 库存，中性，库存水平6万吨，持仓7万手，矛盾不突出，交付逻辑早。
4. 价格过高，现货价格导致部分盐厂亏损减少 云母厂的心理价格一般为18万，需要在一定程度上恢复短期供应。
5. 期货预计将分阶段反弹，并可能在18万左右恢复下跌。SEVEN研究记录
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