从股票印花税下调到汇金集体增持四大银行，再到出台新的证券交易规则，“限制做空”规则的完善进一步打击了空方的傲慢。从上述一系列措施来看，a股市场政策的底部迹象越来越明显。当上证综合指数接近3000点时，这些措施确实有不寻常的影响。
此前，市场上出现了一些限制性股票绕道减持的行为，一些股票借助融资等工具实现了间接实现。因此，限制性股票的“限制期”被绕过。限制性股票以其成本和信息优势扰乱了资本市场的正常健康运行秩序，自然损害了二级市场普通投资者的切身利益。
新规定的出台旨在堵住市场上的各种漏洞，为资本市场创造一个公平合理的交易环境。新规定出台后，可以解读为“限制做空”行为，对提振市场投资信心起到了积极作用。
从新融券规定的核心要点来看，主要强调了四点，即将融券保证金比例提高到80%，以前不得低于50%、私募股权基金参与融券的保证金比例提高到100%、建立健全证券借贷来源分配机制，建立渗透核查机制和准入机制，通过参与战略配售，取消上市公司高管和核心员工设立的专项资产管理计划贷款。
新融券规定的出台有利于堵塞市场漏洞规则，最大的打击估计是部分量化机构和不按市场规则经营的机构资金。
根据之前的规则，在主板市场上市的新股可以在上市首日纳入融资融券标的，属于扩大融资融券范围。因此，一些定量机构看到了套利的机会，并使用相应的工具完成了套利。从长远来看，虽然市场流动性得到了提高，但它也变相增加了市场的投机性，影响了资本市场的正常健康运行秩序。
证券借贷新规主要体现在修复之前市场规则的漏洞，打击投机基金的高频交易行为，通过大幅增加资金卖空成本、降低套利空间等方式维护市场健康运行秩序。同时，为部分限售股绕道减持“补丁”，让限售股回归限售期“限售”的初衷，维护资本市场公平交易的市场环境。
虽然此举对市场的影响往往是积极的，但考虑到a股市场的保证金交易规模相对有限，对市场的实际影响不会很大。然而，新的保证金交易规则迅速出台，出乎市场意料，也在一定程度上反映了对市场保护的态度。在政策底部附近的股市中，优惠措施的发布频率显著加快，给市场带来了很多积极的预期。
对于目前的a股市场来说，最大的问题是流动性不足，不能真正反映股市的价格发现功能。在市场流动性不足的背后，与股市供过于求的发展特征有关。股票发行和上市数量远高于同期股票退市数量，上市公司质量参差不齐，进一步削弱了a股市场的投资吸引力，但场外基金不愿意进入市场抄底。
因此，对于当前的a股市场来说，堵塞规则漏洞，维护公平合理的市场交易环境是第一步。其次，需要平衡股票市场投融资功能的发展，逐步改变资本市场长期供过于求，激活市场流动性的优势。只有当市场保持充足的流动性时，股票市场的价格发现功能才能正常发挥，市场的经营趋势才能逐渐逆转。
在a股市场，往往有政策底、估值底、市场底的说法。现在政策底部和估值底部已经确认，这将意味着市场底部离我们不远。新的保证金融券规定可能对短期市场产生积极影响，但从改变市场运行趋势的角度来看，仍需要引入更积极的支持措施，以反映资本市场的真诚。市场不仅需要短期护理，还需要从本质上改变市场的投资生态和股市长期重融资的定位。这是a股市场走出健康牛市的关键。
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