全行业净利润增长61

全行业净利润增长61.60%，芯片设备爆发！,君临财富，2023年14分钟是芯片产业链的大熊市，主要原因是2020-2022年疫情需求爆发带来的产能过剩。从行业数据来看，半导体行业营业收入2208.37亿元，同比下降 7.29%。其中，数字芯片设计同比下降16.43%，模拟芯片设计同比下降14.86%，集成电路制造同比下降10.83%，集成电路封测同比下降12.56%，半导体材料同比下降9.80%。再看整个行业的利润，更是忧云惨淡:23H1半导体行业归母净利润153.56亿元，同比下降58.24%；其中，数字芯片设计同比下降78.79%，模拟芯片设计同比下降120.62%，集成电路制造同比下降61.52%，集成电路封测同比下降75.93%，半导体材料同比下降28.83%。而且在万绿丛中，只有一个细分板块蓬勃发展。这是芯片设备板块，23年上半年，半导体设备收入同比增长35.32%，净利润同比增长61.60%！相当亮眼。回顾今年芯片设备板块的股价，2-4月的春季市场出现了大幅上涨的机会。主要原因是：首先，人工智能大模型投资的繁荣推动了对芯片需求增长的乐观预期；其次，日本和荷兰正式宣布了半导体制裁，预计国内设备替代将迎来新的增长驱动力。然而，到第二季度后，随着大规模炒作的退潮，美国制裁升级的担忧和芯片产业链收入的持续下降，整个行业也进行了深入调整。但总的来说，今年的芯片设备板块还是跑赢了很多市场，主要是业绩够硬。最近，随着第三季度业绩披露的推进，芯片设备板块再次频繁变动，迎来了另一个投资窗口期。君临认为，下半年芯片设备板块的亮点主要来自几点：一是全球半导体需求触底，拐点临近。根据SIA数据，2023年2月全球半导体月销售额触底，为3970亿美元，同比-20.70%。此后，连续五个月环比增长，3-7月环比增长率分别为0.33%、0.53%、1.75%、3.66%、2.34%，拐点信号明显。今年第二季度，世界前15大芯片公司中有11家在第二季度开始反弹，只有4家略有下降。预计2024年第一季度，全球半导体行业将迎来复苏。第二，中国需求提前爆发。中国是全球芯片需求重镇，制造业发达，创新需求旺盛，增速始终领先全球。今年下半年，有两个机会。由于华为问界等一批新能源汽车明星车型的推出，今年9月，中国新能源汽车销量90.4万辆，环比增长6.8％，同比增长27.7％。由于华为Matee的复苏，另一种是手机需求的复苏。 60等明星机型的爆发，加上双十一购物节，重新激活了沉默已久的手机市场。从下游晶圆厂的产能利用率来看，我们可以看到明显的复苏势头。根据中芯国际投资者关系活动记录，2023年Q2产能利用率为78%，较第一季度上升10%，公司判断23H2销售收入将好于上半年。三是国产替代的机会。今年上半年，芯片设备板块能逆风飞扬，走出“风景独特”的趋势，关键是“国产替代”。特别是日本和荷兰今年上半年推出的制裁法令，使得替代需求更加旺盛。3月，日本宣布，7月份实施的设备管制法，包括6类23种先进半导体制造设备，均为14nm以下的先进制造设备。日本在涂胶显影和清洗领域具有世界优势。涂胶显影设备领域的全球市场份额高达90%，清洗设备领域的份额也高达77%。3月份，荷兰的出口管制宣布，9月份生效，最迟可延长至2023年底，主要控制对象为高端光刻机。据SEMI和集微咨询统计，2021年我国芯片国产设备采购仅占 11%。经过近两年的奋起直追，2023年中国内设备采购率提高到20%左右，大幅提高了一倍。近期，市场关注的焦点主要分为两部分：一是国产化率仍低于10%甚至不到5%，未来增长预期将更强。例如：光刻机、测量检测、涂胶显影、离子注入设备等。另一个是华为芯片本地化带来的超出预期的机会。华为的“遥遥领先”手机主要采用多曝光技术。所谓多曝光，就是将原来的一层光刻图形分成两个或两个以上的掩模，利用多次曝光和蚀刻来实现原来的一层设计图形。也就是说，重复的“涂胶-光刻-显影-刻蚀”...这意味着未来国内先进芯片链对涂胶显影设备和刻蚀机的需求可能会大大提高。————得益于上述积极支持，中国芯片设备行业（后测试设备除外）的其他环节在今年的中期报告中实现了净利润的显著增长。其中，2023H14家半导体设备企业的销售净利率为21.64%，同比为+4.33pct。净利率上升的主要原因是规模化带来的成本率下降， 2023H14家半导体设备企业期间费用率为27.86%，同比-1.88pct。可以说，随着规模的扩大和净利率的提高，中国芯片设备的领导者迎来了收获的季节。这种势头无疑将在下半年持续下去。下一步，君临根据研究机构CINNO Research的“2023年上半年中国大陆半导体设备制造商市场规模排名前十”解剖了产业链的最新形势。Top 1 北方华创最大的半导体设备制造商，其产品涵盖了刻蚀、沉积、清洗等主要半导体制造设备，被称为“全产品”。1H'半导体装备相关收入71.4亿元，同比增长68%，在中国大陆排名第一。根据中报，公司 2023年上半年收入84.27亿元，同比+54.79%。归母净利润17.99亿元，同比+138.43%。公司总成本率为21.96%，同比下降7.37个百分点，运营效率优异。10月12日，北方华创披露前三季度业绩预测，预计利润为2.67万元-309万元，比去年同期增长58.35%-83.26%。Top 2 中微公司半导体蚀刻设备和沉积设备领导者。根据中报，公司2023年上半年收入25.27亿元，同比+28.13%，归母净利润10.03亿元，同比+114.4%。其中，刻蚀设备收入为17.22 与去年同期相比，亿元增长约32.53%，毛利率达到46.16%。中微公司是mainlandChina先进芯片设备研发的领导者。在国际最先进的5纳米芯片生产线和下一代更先进的生产线上，公司的CCP蚀刻设备多次批量销售，200多个反应台在生产线上合格运行。此外，公司的技术在ICP蚀刻设备、薄膜沉积设备和EPI外延设备方面也达到了世界一流水平。Top 3 盛美上海清洗设备及先进的湿式封装设备龙头，近年来开始进入沉积设备。公司上半年收入16.10亿元，同比+46.94%；归母净利润4.39亿元，同比+85.74%。上半年，公司毛利率为51.60%，同比增长4.62pctt；截至2023年9月27日，归母净利率为27.30%，同比增长5.70pct，公司在手订单总额为67.96亿元，同比增长 46.33%。其中，已签订的合同订单总额为65.26亿元，同比增长约40%，未签订的合同订单中标2.7亿元，同比增长近16倍。第三季度将是公司的又一个收获季节。Top 4 华海清科CMP(化学机械抛光)设备龙头，适用于晶圆制造和先进包装的关键工艺。公司上半年营业收入12.34亿元，同比增长72.12%；归母净利润3.74亿元，同比增长101.44%。综合毛利率46.32%，净利率30.31%。根据公告，华海清科首台12英寸单片终端清洗机 HSC-F3400 机器出机送往国内大型硅片龙头企业。该产品由公司继承 CMP 湿法设备系列产品的另一个重要布局是在设备和减薄设备之后。Top 5 拓荆科技薄膜沉积设备领先。根据中报，上半年营业收入10.04亿元，较去年同期增长91.83%，归属于母亲的净利润1.25亿元，较去年同期增长15.22%。从表面上看，增收不增利的主要原因是2023年上半年，公司R&D投资达到2.10亿元，大幅增长78.77%，R&D投资占20.93%。该公司是业内研发野心最大的领导者之一，在多个领域保持高投资。根据拓荆科技公告，公司的ONON氮化硅/氧化硅堆叠技术已达到国际先进水平。此外，公司的产品在PECVD设备、SACVD设备、ALD设备等方面已进入7nm~14nm的产业化验证。颇有“拼命三郎”的气势。Top 6 长川科技半导体测试设备领先，产品包括测试机、分选机、探针台等。根据中报，公司上半年收入7.62亿元，同比下降35.86%，归母净利润2048万元，同比下降91.65%。测试设备是下游需求繁荣程度最低的环节。主要原因是我国封闭测试环节本身相对成熟，设备技术门槛低，竞争激烈。Top 7 芯源微湿工艺设备龙头，包括涂胶显影、刻蚀、清洗设备等。根据中报，公司上半年营业收入6.96亿元，同比增长37.95%；归母净利润1.36亿元，同比增长95.48%。2023 今年上半年，公司研发投资7697.75万元，同比增长80.33%(增速不亚于拓荆科技)。公司第三代浸没式高产能涂胶显影设备平台架构FT3000（Ⅲ）2022年12月发布后，得到了下游客户的广泛认可，高端offline 客户重复订单已经实现了Barc设备。公司涂胶显影设备覆盖Line、KF、AFdy、ArF浸没式等光刻技术实现了28nm及以上工艺节点的全覆盖，已通过客户端验证满足批量生产要求。Top 8 从纯技术到纯技术的主要业务包括高纯技术集成系统、半导体湿工艺设备、光传感和光器件等。其中，1H'半导体装备相关业务收入4.4亿元，同比增长17%。至纯科技旗下至微科技是国内湿法设备的主要供应商之一，目前湿法设备在28台 纳米节点已全覆盖，14nm及以下湿法设备已交付4台。Top 9 龙二是华峰测控半导体测试设备。根据中报，公司上半年营业收入3.81亿元，同比下降29.50%；归母净利润 1.61亿元，同比下降40.39%。与长川科技一致，封测环节低迷。Top 10 龙三是新益昌半导体测试设备，1H'与半导体设备相关的收入为3.8亿元，同比下降23%。————此外，还有两家值得关注的企业。首先，万业企业，离子注入设备龙头。根据中报，公司上半年营业收入3.89亿元，同比增长134.34%，归属于母亲的净利润1.19亿元，同比增长318.10%。自2023年以来，公司的凯世通和嘉欣半导体已获得近3亿元的集成电路设备订单，两家公司的集成电路设备订单近15亿元。然而，该公司的业绩有一定的水分，主要是由于该公司另一个行业的房地产收入波动。第二，中科飞测，测量检测设备龙头。根据中报，公司收入3.65亿元，同比增长202.25%，归母净利润 0.46亿元，同比增长242.88%。虽然这两家企业规模不大，但国产化率低于10%，是目前业绩爆发最激烈的优质轨道。在第三季度的业绩披露中，君临将密切跟踪大家。来源-君临财富