10月18日，光大银行郑州分行举办的“光大讲堂”在郑州龙湖金融岛郑州光大中心再次成功开幕。中国政法大学资本金融研究院院长、博士生导师、中国企业改革发展研究会副会长刘纪鹏教授以“大国崛起与资本金融——当前股市”为题，进行了两个小时的精彩分享。
资本市场应率先成为共同繁荣的平台
本期光大讲堂开幕当天，国家统计局发布了2023年前三季度国民经济运行情况。
数据显示，第一季度国内生产总值同比增长4.5%，第二季度增长6.3%，第三季度增长4.9%。此外，根据7月份的公开数据，2023年上半年，全国固定资产投资同比增长3.8%，其中房地产开发投资下降7.9%，制造业投资增长6.0%，基础设施投资增长7.2%；社会消费品零售总额为22.7万亿元，同比增长8.2%；外贸进出口20万亿，增长2.1%，但增速继续放缓。
“金融是经济稳定的关键。刘纪鹏说，疫情过后，中国经济一直在复苏，解决许多问题需要一个过程。刘纪鹏强调，资本市场应率先成为共同繁荣的平台，通过尊重资本、振兴股市，找到新的经济发展起点。他认为，股市上涨将带来巨大的资本回报，有助于激发投资者的积极性，提高整体经济活力。他特别提到，股市上涨1000点相当于增加25万亿的市值，这对促进经济发展具有重要意义。
金融是中国经济崛起的主战场
大国的崛起与世界金融中心有何关系？
回顾历史，刘纪鹏从荷兰、英国和美国的崛起和地位变化开始，发现大国的崛起与世界金融中心的转移密切相关。他认为，大国的崛起必须伴随着资本市场的崛起。中国未来必须崛起，提高金融核心竞争力，走金融强国之路。
“金融是中国经济崛起的主要战场。”刘纪鹏表示，中国应该注意三个方面：抓住国际资本市场的制高点。首先，供给侧结构性改革需要在推动实体经济的同时建立金融平台； 二是中国金融本身需要制度创新；三是大国崛起的关键时期，必须在新的国际分工中占据战略制高点。
刘纪鹏说：“我们需要充分发挥资本市场在中国资源配置中的作用。通过资本市场投资者共同选择系统配置资源是最佳选择。”。伟大的资本市场可以孕育伟大的实体经济。世界百强公司都产生在股市体系中。美国、日本和英国金融中心拥有最大的股市，孕育了最大的实体经济。虚拟经济产生于实体经济，成为实体经济的母体。
在他看来，公司化、资产证券化、资源数字化和信贷体系的扩张越来越重要。资本市场体系的开放使无形之手能够扩展到资本市场的母亲和公司的主体中。”向开放的母公司数字化和主公司化的资本市场转移是大国崛起的前提。”
解决中国股市问题的标本兼治
截至2023年10月16日，中国a股总数已超过5340只，其中深圳2828只，上海2289只，北京223只。2022年A股市场融资规模5869亿元，创历史新高。在中国股市，股票发行普遍存在“两高+超募”现象，两高是指高价和高市盈率发行。超额募集是指证券公司从二级市场募集资金，为了赚更多的钱，大大超过上市公司所需的金额。
刘纪鹏认为，在中国股市长期低迷和大多数投资者无法产生财富效应的情况下，“两高+超额发行”的现象是一种奇怪的现象。一种独特的股权结构与“两高+超额发行”相结合，种下了财富分配不合理的种子。
股市的希望是什么？
刘纪鹏认为，要解决股市问题，必须标本兼治。治标的方法是让国家资本短期进入市场，稳定股市。他提出了一系列治本之策的建议。首先，他推出了积极的资本政策，使资本政策优雅。二是从财富分配入手，解决股市的公平正义。第三，从股权结构出发，建议IPO最大股东持股比例限制不超过30%(实现多层次资本市场)，预设二级市场抛售可流通低价。四是从治理结构入手，不断完善独董制度。五是开展融资者、发行者、大股东教育，认识到投资者是资本市场的衣食父母。六是建议再融资少发，多配股。七是对违法行为采取“控减持、堵漏洞、强监管”的处罚手段。资料来源：大河财立方
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