我亲爱的中国经济,用什么来拯救你?

中国经济正站在历史的十字路口，公共政策正面临重大选择。最近，股市继续下跌，指数创下新低；房地产销售急剧下降，金九银十色不足，深圳、杭州、南京、北京等热点城市房价也有不同程度的下跌；人民币汇率7.3，北行基金继续出售。经济、股市、房地产市场、汇率等持续低迷，“资产负债表下跌”的讨论喧嚣，对投资者信心打击很大。前段时间去广东浙江出差，企业家普遍感到困惑。目前要防止悲观情绪蔓延和负反馈。国难思良将，时刻刻念念铮臣。我亲爱的中国经济，用什么来拯救你？近年来，我们伟大的祖国确实面临着复杂而严峻的内外部挑战：2018年的贸易摩擦、2020年的疫情、2021年的房地产转折点、2022年的反复疫情、2023年初经济短暂复苏后的持续放缓，影响着亿万人民的生活。每个人心中都有焦虑和不安。经济复苏的春天还会来吗？作为一名普通的经济研究人员，他不敢忘记国家的烦恼。他做了20多年的经济形势分析。此前，他建议“新基础设施”、“放开三个孩子”、“新能源”和“放开经济活动”。悲观主义者是对的，乐观主义者是前进的。由于我们对这片土地的深爱，我是一个长期不可救药的理性乐观主义者。没有人能靠做空祖国致富，越是在关键时刻，越要和她站在一起。顶靠理性，底靠信仰。最近，我深感：首要任务是推出大规模经济刺激计划。政策剂量应足够大，大力增强信心，凝聚共识，恢复经济，扫除阴霾，把发展放在首要任务，努力争取经济。报告强调，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。发展是党执政兴国的首要任务。7月24日以来，宏观政策全面转向友好，激活资本市场，优化房地产市场监管，降低货币政策利率和存款准备金率，只欠财政政策努力。现在，以万亿美元的国债发行为标志，财政政策实质上是积极的，开启了大规模经济刺激计划的前奏。经济史告诉我们，在古今中外，经济发展良好的时候，有一个基本特征:放水养鱼、与人休息、减轻税负、尊重常识、以问题为导向的实用主义。我相信，只要我们把发展放在首要任务和首要任务，努力争取经济，引入足够大的大规模经济刺激措施，增强民营经济信心，激活资本市场，促进房地产软着陆，坚定不移地以经济建设为中心，中国经济有望再次引领世界。只要我们尊重科学，实事求是，共同努力，相信黎明就在前面！1、首要任务是推出大规模经济刺激计划。政策剂量足够大，大力提振信心，凝聚共识，把发展放在首位，努力争取经济，重启复苏。中国经济有望重新引领全球经济学。有一个著名的“隧道效应”，那就是当你开车进入隧道时，如果汽车在黑暗中停滞很长一段时间，你会变得越来越糟，甚至沮丧。但是，如果车能动起来，即使慢慢开始动，也能看到隧道尽头的光线，人的心情也会好起来。从经济学上讲，“隧道效应”是发展是解决一切问题的基础，发展是硬道理。我们必须通过发展实现经济增长和就业，让人们看到未来的希望，但我们不能停滞不前，更不用说倒退了。假如经济增长持续放缓，各种问题和风险就会暴露甚至加剧。经济疫情过后，今年年初短暂反弹，4月以来持续下滑。根据9月份发布的最新数据，消费、基础设施投资和PMI已经恢复，但房地产销售投资和出口的负增长显著，经济短暂触底，但基础非常薄弱。数据显示，第三季度GDP同比为4.9%，第二季度为6.3%；9月，社会固定资产投资同比2.4%，接近零增长；房地产开发投资同比-18.7%，房地产销售面积同比-19.8%，房地产销售额同比-19.2%，均为负增长；9月出口(以美元计算)同比-6.2%；消费和基础设施投资略好，9月份消费品零售总额同比为5.5%，8月份同比为4.6%；9月份基础设施投资(不含电力)同比5.0%，8月份同比3.9%；值得注意的是，9月份PPI同比增长-2.5%，连续几个月出现负增长，表明许多工业企业处于亏损状态。

自7月24日会议以来，国家出台了一系列降息存款准备金率、激活资本市场、优化房地产监管、提振民营经济等政策。经济出现了停止下降和稳定的迹象，但经济增长率仍然较低，复苏疲软。经济数据的背后是就业，这是我们每个人的生活和命运。只有稳步增长，我们才能稳定就业。因此，推出大规模经济刺激计划是当务之急。政策剂量足够大，大力增强信心，凝聚共识，把发展放在首位，重启复苏，努力争取经济。发展是解决一切问题的基础，是应对美国战略遏制、促进国内经济结构转型、实现人民美好生活的基础。只有在发展过程中，才能解决各种风险。过去，抑制中国经济和资本市场的主要因素有四个：美联储加息收紧货币、房地产市场调整、民营经济信心低迷、股市持续下跌。凡事极必反，否极泰来，事物发展到临界点，事物正在发生变化。美联储加息已经结束，房地产政策开始放松，恢复正常，民营经济共识逐渐形成，活跃资本市场成为一项重大战略。相信黎明就在前面。2、启动足够强大的经济刺激计划。信心比黄金更重要。当前经济复苏需要足够的政策剂量来防止经济二次下滑，打击投资者的信心，损害公共政策的可信度。一鼓作气，然后衰落，三而竭。我们可以考虑推出10万亿元以上的扩大国内需求复苏经济计划，其中发放3万亿元优惠券。以数字人民币的形式，居民消费100元可扣除60元优惠券。消费后，将推动企业的生产和投资，整个国民经济周期将生存。对有抚养老人、有子女的家庭，加大对消费券的支持力度，降低生育成本。推出以新基础设施、新能源、人工智能为主导的大规模基础设施规划，规模超过7万亿元，以特殊国债为主要资金来源，地方配套设施以土地为抵押融资。在内外需求收缩的背景下，通过积极的财政政策扩大总需求是当务之急。短期内，大规模新基础设施投资有助于扩大内需，稳定增长，稳定就业，长期内建设中国经济新产业和新引擎。

最近，1万亿国债的增发传递了重要信号，拉开了大规模经济刺激计划的序幕。今年第四季度，财政将增发2023年国债1万亿元，所有增发国债将通过转移支付方式安排给地方政府，重点支持灾后恢复重建，弥补防灾减灾救灾的不足。全国财政赤字将从38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率将从3%增加到3.8%左右。这表明，提振经济的决心是巨大的，金融政策的空间是开放的，不再局限于赤字率。未来，货币政策将与金融政策合作，扩大内需，刺激经济复苏。

7月24日以来，宏观政策全面转向友好，激活资本市场，放松房地产市场，降低货币政策利率和存款准备金率，只欠财政政策努力。现在，随着万亿美元国债的发行标志，财政政策基本上是积极的。

推出大规模地方化债券，为基础设施投资开辟空间，清理地方政府拖欠的工程款等债务，也是救助企业。直到经济强劲复苏，货币政策继续大幅下调存款准备金率和利率，完全扭转预期，降低实体经济融资成本。在总需求不足、价格低廉的情况下，如果引导资金流入新基础设施、新能源、人工智能等领域，宽松的货币政策不仅不会引发通货膨胀，而且有助于改善中国的供给结构和产业创新。若措施有力，中国经济潜力大，韧性强，将极大地增强各方的信心。3、大力提升民营经济信心，发挥“56789”的重要作用，激发市场活力，带动就业。在过去的一段时间里，互联网上出现了一些关于民营经济的错误讨论，如大喊大叫、杀戮、离开等。这些错误的言论破坏了中国稳定发展的良好局面，使民营经济充满了不安全感，严重影响了企业信心和投资、经济发展和人民就业、国际形象和外商投资。历史证明，如果“过左”的概念在经济领域在舆论领域流行起来，往往会对经济造成深刻的伤害，对人民信心造成最大的打击。民营经济在国民经济中具有重要意义，在“56789”中发挥了重要作用。民营经济信心不足将显著拖累中国经济，民营经济信心的提振将极大地有助于刺激市场经济的活力和经济增长的驱动力。7月14日， 发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》，强调不断优化民营经济发展环境，加大对民营经济政策的支持力度，加强民营经济发展的法治保障，不断营造关心促进民营经济发展壮大的社会氛围。文件强调，引导全社会客观、正确、全面地了解民营经济和民营经济。加强理论研究和宣传，坚持实事求是、客观公正，把握正确的舆论导向，引导社会正确认识民营经济的重大贡献和作用，正确看待民营经济人民通过合法合规经营获得的财富。坚决抵制，及时驳斥和澄清质疑社会主义基本经济制度、否认和削弱民营经济的错误言论和做法，及时回应关切，消除关切。加强民营经济产权保护，加强法治，适当约束地方政府对民营企业和外资企业正常经营的干预，向民营企业和外资企业开放更多领域，实行负面清单制度，提高民营企业和外资企业的安全感和对未来的信心。这里，向那些为经济、民生、民营经济发声的人致敬。不要嘲笑为民生和社会说话的人。能勇敢为民生说话的人，不是为了私利。请保持一种原始的正义感，只有对国家和人民的深爱才会发出声音。事实上，社会进步是全民的责任。没有人有能力独自承担责任，没有人有理由选择沉默，也没有人有资格享受成功。因为，当社会问题来临时，没有人能独善其身，没有雪花是干净的。我相信，只要我们共同努力，尊重科学规律，我们就能提振各方的信心，恢复经济。4、目前，我们可以考虑大力发放优惠券，开辟国民经济循环，帮助一些有需要的人克服暂时的困难，提高人们的信心。目前，我们可以考虑大力发放优惠券，帮助一些有需要的人克服困难，造福民生，稳定经济，提振消费和信心。有三个好处：第一个好处是帮助恢复居民的消费能力，通过国民经济循环，消费者需求上升，生产投资可以恢复，经济振兴，这是恢复经济的关键举措。第二个好处是，它有助于提高消费者信心，增强居民克服暂时困难的信心。信心比黄金更重要，让每个人都能感受到政府的温暖和关怀，克服困难，点燃希望。第三大优势是促进银行数字货币改革的普及，减轻地方政府已经紧张的财政压力。一张小消费券不仅开辟了国民经济循环，还缓解了财政压力，赢得了人民的心和信心，一举三得。在发放范围内，消费券应覆盖所有行业，并按人均发放，体现普遍性和公平性。身份证可以帮助全民消费。个别蜻蜓点水消费券没有实质性意义。优惠券可设定补贴率，如60%，即消费满100元，使用60元，刺激使用，避免储蓄泄漏，真正发挥优惠券的作用。在分销渠道上，线上分销主要与多平台相结合，有条件的城市可以试点使用数字人民币。在线分销具有“低成本”的特点、“见效快”、“覆盖面广”、“定向精准”的特点；发行结束后，可对发行效果进行定量评估，形成一套成熟高效的发行标准。发放数字人民币有助于推进改革。在资金来源方面，特殊国债的发行可以与公开市场运作相结合，并将支付转移到当地，这不仅可以保证消费券的发行，而且可以考虑到公平性，而且不会增加财务负担。不必担心消费券会导致通货膨胀。当前物价下跌，需求不足，关键是稳定宏观经济市场，扭转市场预期，提振消费已刻不容缓。困难是暂时的，前景最终会光明。

5、是时候大力提振股市，把融资市场改为投资市场了。我们必须让投资者赚钱，股市自然会繁荣发展。在这个时候，我们可以考虑建立一个标准基金，大规模进入市场。近期股市持续下跌，外资持续出售，对投资者信心打击很大。8月至10月，监管机构出台了降低印花税、限制减持等有利措施，但仍未阻止股市下跌，近期创下新低。如果股市继续下跌，将导致居民财富缩水，拖累消费者和投资者信心，需要高度重视，防止负面反馈。7月24日 会议提出“要激活资本市场，增强投资者信心”。活跃资本市场对于促进消费、促进生产投资、开放国民经济循环、促进科技创新、促进高质量发展起到重要支撑作用，对促进居民财富效应、促进消费具有重要意义。是时候大力提振股市了：具体来说，大力提振a股的方法非常简单，只有两种，股市是经济的晴雨表，经济的复苏，股市是货币的晴雨表，准基金进入市场。股市上涨后，财富效应带动消费，进而带动生产投资，国民经济循环。建立规模超过几千亿的平准基金，如果市场跌破关键点，进入市场救市，起到中流砥柱、定海神针的作用。目前，估值较低。平准基金的进入将有助于支撑市场信心，发扬价值投资。从长远来看收益不菲。国际上平准基金的案例很多，是指政府通过特定机构以法定方式设立的基金。该基金可以在股市非理性暴跌、股票投资价值突出等证券市场反向操作中买入；在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂热时卖出，以稳定证券市场。平准基金的资金来源来自国家财政拨款，并向参与证券市场的相关单位征收。

激活资本市场，增强投资者信心，根据我近十年的经纪工作经验，从根本上将股市从融资市场转变为投资市场，需要从根本上解决问题。过去，股市被视为上市公司融资圈资金的市场。一些公司把投资者视为韭菜，每天切韭菜。有各种奇妙的操作。许多公司在上市前都有各种各样的财务粉饰。上市后几年内，他们将披星戴月，滋生腐败和内幕交易。此外，长期以来，融资金额远远大于股息金额，大量抽水肯定会损害投资者的信心。未来，我们必须彻底改变融资市场的概念，建立投资市场的制度设计，必须让投资者赚钱，上市公司股息、破碎、破碎不得减少，直到公司管理，严厉处罚财务欺诈，实施集体诉讼，降低小股东权利保护成本，惩罚邪恶等，只要保护投资者利益，让投资者有赚钱效果，股市的繁荣发展可以期待！尊重市场，相信市场，放弃工具目的，使市场本身的规律发挥作用。要坚持投融资并重的市场发展理念。如果市场能够健康、充分地发展，监管部门预期的资本市场支持实体经济的目标就能更好地实现。推进资本市场配套改革，多管齐下净化市场环境。完善信息披露，提高上市公司质量，增强投资者信心。信息披露是注册制度的核心。监管部门应加强对发行人信息披露的指导和规范，迫使中介机构巩固责任，规范企业经营。同时，中国证监会、上市委、重组委员会还应对发行审计工作进行抽查，确保发行人、投资银行、交易所履行各自的职责。推进公司法、证券法、刑法等法律支持，完善集体诉讼制度，加大处罚力度，整顿资本市场混乱，不断推进退市规范化。退市制度作为注册制度的重要配套设施，是资本市场适者生存的有力保障，可以使资金流向优质企业，迫使上市公司始终保持警惕，规范资本运作。2022年A股退市50家，其中强制退市42家，退市规范化初步显现，但退市比例与发达市场相比仍存在较大差距。六、大力稳定楼市，全面取消限制性措施， 促进软着陆，解决二季度以来经济大幅下滑的风险，很大程度上与房地产市场转冷有关。房地产是国民经济最大的支柱产业。2022年，房地产行业增加值7.3万亿元，占GDP的6.1%。60多个行业和数千万人就业。稳定房地产市场有助于稳定经济、稳定就业和防范风险。“房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融”。近年来，房地产迎来了人口周期的拐点，城市化即将结束，供需基本平衡，房价上涨预期逆转。未来房地产监管的目标将从防止价格上涨转向防止硬着陆和促进软着陆。考虑到房地产市场供需关系发生了重大变化，两三年前房地产过热时出台了限购、限贷、限价等七限八限政策。世易时变，形势发生了变化。这些限制措施应及时退出，以防止房地产硬着陆的风险。最近，房地产政策开始调整和优化，转向友好，事情正在发生变化，房地产政策正在迎来历史性的拐点。7月24日，会议提出“适应中国房地产市场供需关系发生重大变化的新形势，及时调整优化房地产政策”，明确稳定房地产市场基调。。7月27日，住房和城乡建设部表示，将进一步落实降低首套住房首付比例和贷款利率、减税、个人住房贷款“无贷款”等政策措施。8月25日，住房和城乡建设部、央行、金融监管局推动实施购买首套住房贷款“认房不认贷”政策措施。8月31日，央行、金融监管总局发布通知，降低首套房存量利率，首套房和第二套房最低首付比政策下限不低于20%和30%，这意味着热门限购城市第二套房首付比下调10%-40%；二套住房贷款利率政策下限由不低于LPR和60BP调整为不低于20BP，40BP大幅下调。九月份以来，沈阳、大连、南京、青岛、福州、郑州、合肥、武汉等全面取消限购。稳定房地产市场的关键：促进市场信心恢复、销售复苏，支持优质房地产企业，改善当地土地财政和房地产企业资金来源，推动上下游投资和产业改善，利用时间改变空间，这是根本原因。短期内，支持刚性需求和改善需求，开展自助，促进软着陆：提高“三箭”实际着陆效果，促进三好学生融资，促进并购重组；降低第一套住房贷款首付比和贷款利率，支持第一套住房需求；降低第二套住房首付比，支持改善需求；适当调整普通住房标准和第一套住房标准；适当补贴低收入家庭和应届毕业生的租金支出，扩大受益人群；放开二线城市外地首套购房限制，降低落户门槛，提高公积金贷款限额或允许提取未纳入贷款限额计算的公积金余额支付首付；一线城市可以考虑放松郊区购房限制，符合人口流入城市圈的基本规律；降低交易税。长期以来，通过“城市群战略、人地联系、金融稳定、租购并举”等方式构建新的发展模式。长期以来，我们通过“城市群战略、人地联系、金融稳定、租购并举”等方式构建新的发展模式。相信通过一系列实质性有力的措施，一定会提振楼市信心，促进房地产长期稳定健康发展，为中国经济复苏做出重要贡献。7、宏观上是数据，微观上是多少家庭的悲欢离合。悲观主义者是正确的，乐观主义者是前进的。世界最终将属于理性和乐观主义者。这是数据发布的日子，也是无数平凡的日子。像往常一样，会有很多评论、解释和分析。然而，在这个特殊时期，我想写点什么，写在时代的黑板上，写在厚重的土地上，记录一代人的沉思。经过20年的研究，我越来越觉得经济形势不简单，是一个冰冷枯燥的数据，宏观经济不简单，是一个微观抽象的集合。它们的背后是温暖的家庭，活着的人，我们每个人。如果经济数据更好，刚毕业的大学生可能会追求自己的梦想，建筑工人可以把生活费邮寄给家乡的老人和孩子，大工厂的代码农民可以继续编写创新代码，小酒馆的老板可以欢迎来自世界各地的游客。宏观是数据，微观是多少家庭的悲欢离合，宏观是数据，微观是无数人的汗水、眼泪、奋斗、失败、梦想、希望和光！这一系列数据的背后是我们每个人的生活和命运。我相信这些数据是有温度的，有情感的。在目前的情况下，建议经济学家、科学家和媒体人尽可能实事求是，尽可能建设性，或者实际做一些事情，以不辜负几千年学者的士大夫精神。我们经历了无数次战争、危机、瘟疫和萧条。在人类社会的黑暗时刻，总有人站出来建立愿景，管理希望，点燃未来，激发勇气。悲观主义者是正确的，乐观主义者是前进的。每一个促进社会进步的人都会赢得荣耀。每一个为梦想而战的普通人，都是自己生命中的英雄。我相信，只要我们努力争取经济，把发展放在首要任务，采取足够大的措施提振市场信心，我们就能扫除阴霾，走上复苏的道路。展望未来，我们选择深爱自己的祖国，深信时代的进步。即使在最黑暗的时刻，也不要放弃底线和梦想。再大的困难，也要勇往直前。世界终将属于理性乐观主义者！(泽平宏观)