发现问题无法解决,比不发现问题对投资者信心的打击更大,应引起监管机构的重视
7月24日以来,资本市场开始了注定要载入中国资本市场发展史册的运动。股市投资者、专家学者等业内人士自发掀起了“活跃资本市场,增强投资者信心”的趋势。同时,在监管机构的努力下,一些问题(包括一些重要问题)已经解决或正在解决。a股市场长期积累的“深层次问题”基本浮出水面,这是这次大讨论的巨大价值。然而,由于深层次问题的暴露,投资者的信心受到了更大的打击(最近,越来越多的投资者开始关闭账户并离开市场)。如果这些问题不能及时解决,或者投资者看不到解决的希望,投资者的信心就无法提振,活跃资本市场的目标必然会失败。
随着深层次问题的浮出水面,投资者不再只关注a股现象,而是开始关注背后不寒而栗的真相。还有一线希望的投资者看着监管机构能不能下重手解决问题。
a股的独特现象
IPO突破门槛,大股东疯狂套现,a股长期心电图走势,波动不大,炒作盛行,估值紊乱,投资者损失严重(股市走势与中国经济发展速度严重不匹配)。
现象背后的真相(深层次问题)
a股市场有三种暴利商业模式
1、企业高价上市融资,巨额套现,原股东一夜暴富
2、热钱利用资金、信息、交易优势疯狂炒作韭菜
3、利用制度不公平,现在联动做空,获得暴利
对症下药可以改变a股的现状
要改变现状,必须从打击三大暴利模式入手
1、限制高价发行,打击新股投机,制度防止大股东套现冲动。IPO市场化定价只是当前市场游戏环境中的一个很好的理想。
2、在打击炒作的同时,通过给予弱势投资者更偏心的系统设计来解决这个问题,增加了炒作的难度和风险。从探索中国特色估值体系的高度,解决炒作造成的流动性失衡和估值障碍问题。给予更好的流动性支持,以反映中国国家运输和国有资产的实力。
3、逆周期调整增加卖空难度,增加卖空成本,重点关注影响a股走势的市场行为,切断传导链(关注影响指数的权重股、影响板块走势的龙头股、股指期货、北行基金是否与卖空势力联动)
从打击暴利开始解决问题必然会有很大的阻力。解决它需要智慧和时间。解决过程也可能对a股市场产生影响。特别是当投资者缺乏信心时。
为了更好地解决深层次的问题,我们需要有一个良好的市场环境。在目前的市场中,首先要解决的问题是资本失衡,防止仓库爆炸继续。国家队需要加强市场保护(如汇金增加买入),使市场停止下跌,反弹,扭转市场的悲观预期。
(注:具体问题分析及建议可参考《洪榕:维护a股市场合理生态需要政策支持的八点建议》)
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