北京时间11月4日，美国著名投资者沃伦·巴菲特公司伯克希尔·哈撒韦(以下简称伯克希尔)发布了2023年第三季度报告。
报告显示，2023年第三季度伯克希尔净亏损127.67亿美元，第三季度投资收益亏损241亿美元。
然而，伯克希尔一直更加关注运营利润指标。该公司第三季度的运营利润为107.6亿美元，总现金达到1572.4亿美元，创历史新高。
伯克希尔的表现一直被认为是美国经济健康的一个指标，因为它有广泛的业务范围，包括铁路、能源、糖果和保险。今年5月，巴菲特警告称，随着美国经济“令人难以置信的时期”的结束，该公司今年的大部分业务收入可能会下降。
伯克希尔第三季度亏损127.67亿美元，头号重仓股跌幅超过10%
根据第三季度报告，伯克希尔在今年第三季度实现了932.1亿美元的收入，预计市场将达到891.82亿美元，比去年同期的769亿美元增长21.2%；归母净利润亏损127.67亿美元，去年同期亏损27.98亿美元，这是公司今年首次季度亏损。但前三季度，该公司仍实现盈利586.49亿美元，远远好于去年同期亏损408亿美元。
伯克希尔第三季度净利润亏损的主要因素之一是苹果在其股票投资组合中占大多数。第三季度，该科技巨头的股价下跌了11.61%。
报告显示，伯克希尔在第三季度损失了241亿美元，但在前三季度损失了235亿美元。约78%的伯克希尔股票投资公允价值集中在5家公司：苹果1568亿美元、美国银行283亿美元、美国运输226亿美元、可口可乐224亿美元和雪佛龙186亿美元。
然而，伯克希尔通常建议投资者忽视与会计准则相关的投资损益，并表示这可能会误导投资者。营业利润是巴菲特更看重的财务指标，远远超过净利润，因为净利润往往受到投资收益的波动影响。根据美国会计准则，即使只是未实现的账面收益或账面损失，上市公司投资股票的价格波动也会反映在公司的业绩报告中。
具体而言，伯克希尔第三季度铁路、能源和其他实体业务的营业利润为107.61亿美元，同比增长40.6%，远远超过市场预期的89.5亿美元。
手里拿着巨额现金，回购速度放缓
伯克希尔每季度备受市场关注的一个主要问题是其现金储备配置计划。近年来，这位知名投资者的大笔交易很少——尽管该公司确实以116亿美元收购了Alleghany Corp.该交易于2022年完成；今年7月，伯克希尔哈撒韦能源公司同意以33亿美元收购道明尼资源在马里兰州液化天然气出口项目的股份。
但即使进行了这些交易，该公司仍然有足够的现金。截至第三季度末，伯克希尔持有的现金总额达到1572.4亿美元，创历史新高。
估值过高可能是公司选择不进行大规模交易的原因。纽约投资银行KBW（Keefe, Bruyette & Woods）股票分析师Meyer Shields表示，如果估值没有随着利率的上升而下降，“那么正确的做法就是什么都不做”。
此外，市场普遍预计，持续高利率对伯克希尔的积极影响将大于消极影响。伯克希尔目前拥有大量的现金资产，主要是短期国库券。在美联储遏制通胀的努力下，利率上升将使这些资产更有价值。
Edwardd投资机构 Jones的分析师Jim “该公司显然受益于更高的短期利率，”Shanahan说。随着利率的上升，住房销售和汽车销售放缓，少数企业受到利率上升的影响，但（其积极影响）远远超过消极影响。”
此外，由于伯克希尔股价在第三季度上涨至新高，该公司的回购速度放缓，第三季度仅花费约11亿美元回购股票，今年累计回购金额达到70亿美元。《上海证券报》
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