韩国完全禁止做空 低迷的沪深股市是否也应该再次收紧做空？
杜坤维11-06 06:35
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沪深股市需要禁止做空吗？ ?
股市做空很正常。差异是股市最大的魅力。然而，由于散户投资者的信息不对称和资本优势的持股优势不存在，散户投资者往往成为卖空的受害者。因此，散户投资者对卖空有着天生的抵触情绪，将股市下跌和自身投资损失归咎于卖空者。
11月5日，韩国金融监督管理院发表声明称，为了改进监管机构的规则和制度，将从下周一起暂时禁止股票卖空至2024年6月。韩国金融监督管理院近日宣布，计划对全球投资银行的卖空股票进行全面调查，调查将于11月开始。2021年5月以来，韩国金融监督院将对所有卖空交易进行调查，当时韩国部分解除了疫情期间实施的卖空股票禁令。早在10月31日，韩国金融监督管理局就宣布，将成立一个专门的短期交易调查小组，调查海外投资银行在韩国市场的短期交易。调查将于11月开始，希望根除非法裸卖空交易。这次是全面禁止股票卖空，而不仅仅是针对裸卖空，这意味着全面限制卖空升级。
新闻字数不多，但仍引起网民关注，因为沪深股市调整时间太长，指数下跌，投资者损失惨重，指向定量交易和证券卖空，股指期货卖空，特别是限制股票证券卖空已成为公众批评，遭到投资者谴责，一些专家和金融理论家谴责。
金帝股份上市第一天，卖空者净销售额为458.32万股，占流通市值的9.35%，余额为2.21亿元。市场媒体关注战略配售。中国证监会发现，金帝股份高管和核心员工参与战略配售后，资产管理计划在上市第一天通过融资业务将股票借给证券金融公司，然后由证券金融公司转让给13家证券公司。124名投资者(包括35名个人投资者和89只私募股权基金)从13家证券公司出售证券借贷。
限制性股票贷款卖空，是科技创新委员会的创新，旨在遏制投机，在金帝股票限制性股票卖出后，市场质疑限制性股票贷款的合法性，认为是伪装减少，部分观点要求停止限制性股票贷款业务，10月14日晚，中国证监会发布调整优化相关制度安排，分阶段收紧证券贷款和战略投资者配售股票贷款。但正常的证券交易业务并没有受到影响。
韩国一刀切地禁止卖空，这可能与韩国综合股价指数的下跌有关。作为一个成熟的市场，美国有一个完整的卖空和多头机制。在次贷危机期间，它还停止了裸卖空。看来卖空会在一定时期影响股市的上涨，因为卖空确实增加了额外的市场抛售压力，韩国禁止卖空，以便监管机构改进规则和制度，说明韩国股市交易制度中的卖空交易可能存在一些漏洞，需要进一步堵塞交易漏洞，保证交易的公平性。作为对裸卖空的惩罚，韩国金融监督管理院将对总计400亿韩元和160亿韩元的无货卖空投资银行处以创纪录罚款，但未披露处罚金额。根据韩国《资本市场法》，对非法卖空的最高罚款可达订单指令金额的100%。作为对裸卖空的惩罚，韩国金融监督管理院将对总计400亿韩元和160亿韩元的无货卖空投资银行处以创纪录罚款，但未披露处罚金额。根据韩国《资本市场法》，对非法卖空的最高罚款可达订单指令金额的100%。这种处罚比中国严厉得多。如果韩国按照订单指令而不是盈利，处罚金额将急剧扩大。
世界上一些投资银行实力雄厚，但就像嗜血秃鹫一样。卖空新兴国家的资产牟取暴利已成为他们的法宝。在亚洲危机中，泰国和香港都留下了索罗斯的卖空魅影。现在韩国也被卖空者盯上了。2021年，韩国解除了卖空禁令，海外投资银行可能会卖空，这引发了韩国金融监管机构的调查，交易金额惊人。卖空者的交易金额越大，这表明，卖空势力越猖獗，对市场的影响就越大，市场调整的时间和空间就越大。这可能是韩国监管机构无法容忍的，因此将禁止卖空，以确保“裸卖空行为不再猖獗”。在过去的15年里，具有国际背景的基金做空了上海和深圳股市。目前，上海和深圳股市是否有资金做空盈利，没有确切的证据，无法评估。然而，国安部指出，一些别有用心的人试图兴风作浪，利用混乱牟利。不仅有“看跌者”、“卖空者”，还有“卖空者”和“卖空者”，试图动摇国际社会对中国的投资信心，试图引发中国的金融动荡。说明有些机构不能完全排除做空盈利的可能性。
虽然卖空有助于尽快发挥价格发现功能和合理定价的作用，但卖空无疑会放大市场的悲观情绪，尤其是a股等非理性市场。包括机构投资者在内的投资者不成熟，容易受到小作文的影响 在影响下，存在非理性的投资行为。一旦卖空者发表小作文，配合卖空获利，可能会导致股价甚至指数暴跌，非常有利于卖空者获利。
沪深证券交易所与中国证监会合作，收紧了证券交易和卖空，激活资本市场，提振投资者信心已成为共识。是否需要进一步收紧卖空限制，也可能是一个需要思考的问题。目前沪深股市整体来看，投资者信心依然不高，投资者对股市体系的认可度不高，股市走势相对低迷，主要依靠政策和汇金公司的增加来维持人气，做空盈利氛围浓厚，股市反弹。做空者可能认为有机可图，会利用各种小作文打击做多的信心，实现做空盈利。对于传播坏消息、配合做空盈利的行为，要严肃处罚。
做空机制有助于新股恶炸，但也要避免被投机者利用，成为做空沪深股市牟利。
完善做空制度，不仅要有助于遏制炒新，还要打击沪深股市恶意全面做空。
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