东莞证券-投资要点：
2023年前三季度，汽车行业收入利润稳步增长。2023年前三季度，汽车行业营业收入达到26806.00亿元，同比增长16.44%；归母净利润1053.80亿元，同比增长29.99%；扣除后归母净利润816.85亿元，同比增长37.78%。地方政府出台了一系列促进汽车消费的政策。汽车公司的新车型在秋季集中上市，以提高市场热度。叠加后疫情时代宏观经济的温和复苏，促进消费力和需求的逐步释放。乘用车继续增长，商用车迎来复苏增长，促进汽车行业稳步增长。在盈利能力方面，2023年前三季度汽车行业总毛利率为15.19%，同比增长1.44pctt；净利率为4.23%，同比上升0.39pct；ROE-稀释为6.18%，同比增加1.12pct。行业毛利率稳定良好，近五年同期处于较高水平。该行业继续增加对新能源汽车的研发投资，研发成本率逐年上升。
2023Q3汽车行业营收利润同比增长。2023Q3实现营业收入984.80亿元，同比增长12.22%，环比增长8.38%；归母净利润411.97亿元，同比增长32.05%，环比增长22.23%；在盈利能力方面，2023年Q3行业整体毛利率为16.18%，同比增长1.67pct，环比增长1.39pct；净利率为4.54%，0.67pct同比上升，0.52pct同比上升；ROE-摊薄为2.42%，同比上升0.47pct，环比上升0.34pct。
投资建议:国内宏观经济温和复苏，传统乘用车旺季的到来，加上国内物流业的稳定复苏，带动了卡车销量的增长。在多方利好的背景下，2023年汽车行业Q3的繁荣持续复苏。展望Q4，预计乘用车行业将继续繁荣。随着年底的临近，主机厂可能会为了以价换量而增加终端市场的优惠力度，以冲击年度销售目标。近年来，随着智能驾驶政策的频繁出台，特斯拉、华为汽车等龙头汽车公司的高级智能辅助驾驶系统加速实施，预计在政策和行业技术突破的多重积极影响下，智能驾驶轨道将加速发展。目前，国内经济已进入温和复苏阶段，商用车出口表现强劲，预计商用车行业繁荣将继续复苏。
预计下游行业的高繁荣将推动上游汽车零部件订单的增长，进一步巩固年度增长预期。建议重点关注:比亚迪(002594)是在产业变革机遇下竞争力不断提升的自主整车品牌、长安汽车(000625)；积极把握国内经济复苏，出口订单充足的商用车企业：福田汽车(600166)、潍柴动力(000338)；以及积极把握汽车电气智能化发展趋势的优质零部件供应商:华阳集团(002906)、均胜电子(600699)、拓普集团(601689)、飞龙股份(002536)、伯特利(603596)。
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
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