一、事件
11月16日，抖音开始测试短视频内容付费，即用户观看创作者内容，部分内容需要付费解锁全部观看，涉及范围不仅包括付费测试短剧领域，还扩展到知识、娱乐等几乎所有类别的内容，用户可以根据单一内容付费。界面新闻测试发现，观看付费内容需要支付1tiktok，用户可以在tiktok充值1元时获得10tiktok。平台不支持用户在观看付费视频时录制屏幕。视频内容付费服务可由创作者自行开通。在抖音创作者中心上传视频后，平台将收取30%的技术服务费。
根据点数据，11月12日，中文在线出海短剧app《ReelShort》iOS娱乐应用在美国的免费排名超过了tiktok，并在同一天在英国、加拿大、澳大利亚和南非排名第一，在印度、马来西亚、埃及等国家排名前五，显示出强劲的下载增长势头。
10月底，国产真人爱情影视游戏《完蛋！我被美女包围了”几天来在steam的畅销榜上名列前茅。只要42元，你就可以从第一个角度沉浸式地体验爱上六位美女，仿佛置身于爱情短剧中。与此同时，它以“影视思维玩游戏”的方式也引起了广泛的讨论。
二、行业情况
虽然《完蛋》中的影视呈现部分与网络剧非常相似，但互动影视游戏通常具有较高的剧本创作门槛。互动游戏的叙事是网络而不是线性的，其创作逻辑技巧与短剧非常不同。
“短剧+游戏”的玩法有望成为下一个内容风口。真人游戏有望成为一条新的商业路径。互动游戏本身的开发成本很低。大量AVG可以在互联网上找到、GalGame游戏开发模板的主要工作在于影视部分的呈现。而且真人游戏类似于付费短剧的受众和商业模式，可以同时关注短剧轨道，对互动游戏、短剧市场、虚拟现实互动内容等相关目标持乐观态度。
短剧市场规模200亿元，日支付6000万元，接近电影年票房40%。短剧拍摄周期一般在一周内，平均制作成本为几十万至几百万元，商业验证周期短，回收效率高。短剧剧本主要来自网络小说，具有时间长短、集数多的特点。通常前5-10集是免费的，后续的情节是解锁的。每集花几毛钱到两三块钱，每集2分钟内。如果你想看一部100集的短剧，用户需要支付几十到几百元。
在小程序短剧方面，短剧以小程序为主要载体后，充值收入和利润增长迅速。截至2023年7月，小程序短剧市场规模增长179%，超过40亿元。九州文化、容量短剧、点众科技等短剧头部公司的小程序每月可上线60多部作品。小程序短剧通常是80-100集，主要有两种付费方式:1)按不同价格单次解锁内容，充值金额为29.9元、39.9元、59.9元；2)购买年卡时，会员价通常是365元/年，298元/年，所以看短剧的价格高于看电影。在商业模式方面，短剧最重要的投资是投流成本，需要投流服务提供商进行切片传播，不断在各种平台上投流，吸引用户观看，首先以免费为诱饵，然后在第10集、20集设置不同的收费节点，让用户不断付费，创造短剧充值的实现方式。每一部短剧都会在不同的剧情高潮中戛然而止，只有充值才能解锁观看。
短剧市场今年增长迅速，相关产业链上的视频平台、影视公司、网络文化公司有望受益。根据Dataeye，2023年下半年短剧广告市场实现了跨越式增长，单日投放量从2022年百万增长到2023年下半年8000万增长，根据ROI在1.1-1.2之间的估计，目前短剧市场的年市场规模预计在300-350亿左右。随着后续行业市场渗透率的进一步提高、剧目质量和短剧支付率的逐步提高，预计明年短剧市场将达到500多亿的市场规模。
三、重点关注游戏和出版
基于“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，认为从基本面受益的角度来看，有必要沿着当前成熟的大模型模型输出范围选择目标，重点关注AI+文本/虚拟人类板块，其次关注AI+图片(大模型+小模型)；从价值重估的角度来看，需要沿着掌握高质量数据或内容(多模态数据)的范围来选择目标，关注AI+内容/AI+IP/版权板块。
在人工智能市场分化的趋势下，建议重点关注基本面优秀的【游戏】和【出版】板块:
1、AI+游戏，如【盛天网】、【姚记科技】、【神州泰岳】、【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【世纪华通】、【巨人网】；AI+出版，推荐皖新传媒。
2、行业垂直大模型，如[创业黑马]、【昆仑万维】。
3、推荐中国版Discord【创梦天地】。
4、【中文在线】、【汇纳科技】、【引力传媒】、【浙文互联】、【世纪恒通】。
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