投资要点：
需求+技术+政策驱动，数字人行业增长空间大。
1）需求端： B端客户需要降低数字劳动力的成本，提高效率， C端客户期待通过数字人实现数字分离和智能服务。 目前，数字人需求市场主要面向B端， ToC领域处于起步阶段，市场潜力巨大。 据中商产业研究院预测， 2030年，中国数字虚拟人的整体市场规模将超过2700亿元。
2）供给端： 技术进步驱动数字人应用场景扩展，降低使用门槛将促进UGC。 技术进步推动数字人应用场景向智能交互方向发展。技术发展将降低生产成本和使用门槛，促进UGC发展，拓展C端市场，促进数字人进入消费水平，带来新的市场增量。
3）政策端： 规则明确+政策帮助，数字人行业市场有望加速增长。 随着规则的明确和政策的支持，数字人的市场需求和产业规模将继续扩大。
技术壁垒是公司业绩的长期驱动力。 资产制作端短期乐观： 自主研发技术进步+接入大模型带来数字人生产使用门槛降低，成本价格螺旋降低抢占市场份额； IP运营端长期乐观: 丰富免费使用IP矩阵，打造UGC生态，拓展C端市场。
1)技术壁垒:布局数字人全产业链，掌握数字人全链路核心技术。 在数字人产业链中，公司的元景科技和元源科技分别生产+IP运营卡数字人资产，通过与银牛微电子合作触摸基础层，实现软硬结合技术的互补性。公司部分产品达到L4级数字人，有技术壁垒。公司继续增加研发投资，拥有丰富的数字业务人才储备，掌握多项自主研发核心技术，建设光学动态棚，积累数据，不断保证技术优势。
2)资产生产： AIGC+软硬结合，降低数字人的生产成本和使用门槛。 元景科技创建了元翔和元翔两个平台，作为一站式低门槛3D数字内容创建平台和2D数字智能人工智能内容生成工具，使3D+2D数字人生产成为可能。与银牛微电子合作，软硬结合，开辟数字人生产运营的整个环节，不断降低元宇宙进入门槛，丰富数字人应用场景。
3） IP运营： 开放自己的IP将创建UGC生态，丰富IP矩阵拓展场景。 ①天宇等50+虚拟IP成功运营，多行业轨道布局。 ②一站式定制模式抢占市场，整合抖音、快手等平台资源，提升IP运营能力，努力拓展直播电商等领域的应用场景和新业态。 ③公司计划免费开放自己的IP作为UGC社区，提升虚拟人IP的价值和商业模式。
盈 利 预 测 与 投 资 建 议 ： 预 计 23-25 年 公 司 营 收 分 别 增 长 20%/18%/13% 至20.8/24.5/27.7亿元；归母净利润分别为0.4/1.1/1.6亿元。 给公司23年6.5X PS，对应的目标市值为136.2亿元，目标价为8.2元。 第一次覆盖，给予“买入”评级。华福证券
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源：券商中国作者：时谦今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析...
中字头及红利资产全天保持强势，沪深两市交易量连续第4日突破2万亿元！市场对后续政策的期待仍在升温。今日（10月10日），A股三大股指走势分化，截至收盘，上证指数涨1.32%，深证成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。全市场个股涨多跌少，超30...
要点1通化东宝控股股东所持股份质押率高遭质疑，公司董事长李佳鸿称，系东宝集团投资项目周期长造成；要点2业绩方面，李佳鸿预计称下半年公司营收将逐季恢复；要点3公司还对新产品销售情况做了介绍。财联社10月10日讯（记者 何凡...
要点1海外市场需求持续旺盛，赛轮轮胎预计公司前三季度业绩同比增约六成；要点2天然橡胶、炭黑、合成橡胶等生产原材料均有涨价，为应对成本压力，多家轮胎公司宣布产品涨价。财联社10月10日讯（记者 肖良华）海外市场需求持续旺...
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