中信建设投资：消费电子产业具有消费和科技属性，技术迭代周期明显，受全社会整体消费水平的影响。从出货量、销售额和产值来看，智能手机仍然是消费电子最重要的细分类别。自2023年Q3以来，随着苹果、华为等品牌推出新产品，全球智能手机出货量下降至1%，预计2024年手机市场将迎来新一轮复苏 2024H1的新订单值得期待。
从终端产品的角度来看，1)智能手机换机周期的拐点已经出现，折叠屏的销量和渗透率迅速提高。钛材料具有重量轻、强度高的特点，于2023年广泛引入消费电子领域，加工难度显著增加，对3C机床、刀具提出更多要求，3D打印技术有望克服钛合金机加工难度高、材料利用率低的问题，应用场景有望扩大。在显示面板领域，OLED持续渗透，面板设备制造商有望受益。2)XR设备方兴未艾。与智能手机相比，XR设备最大的变化是显示和光学模块，相关设备和零部件企业受益。3)未来智能可穿戴设备的出货量预计将以CAGR5%左右的增速温和增长，加工过程与手机相比变化不大。
相关目标主要关注五个方向：1）钛相关设备：关注钛加工难度增加带来的机床和刀具增量需求，相关目标包括华瑞精密、鼎泰高新等；关注消费电子领域3D打印的批量应用，相关目标包括华曙高新。2)XR相关设备:关注XR相关设备: 显示和光学模块带来的增量设备和部件包括杰普特、兆威机电和荣旗技术。3)装配检测设备:消费电子行业有望整体复苏，关注装配检测环节中新产品、新业务发展逻辑的企业。相关目标包括博中精工、赛腾股份、快克智能、科瑞科技。4)显示面板设备:注重显示半导体领域的技术替代，相关目标是联得设备、精测电子、精智达。 5)机器视觉:注重提高机器视觉技术在消费电子行业的渗透率，包括奥普特和凌云光。
重点推荐:博众精工、华瑞精密、赛腾股份、快克智能、华曙高科技、鼎泰高科技、科瑞科技、杰普特、兆威机电、荣旗科技、联德设备、精测电子、智达、奥普特、凌云光。
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