李亚军:投资千亿级,只靠七个字

1.调整公司的发展战略计划和实施方法

为进一步提高公司资产质量，培养公司核心竞争力和可持续盈利能力，公司计划从2022年开始调整战略发展方向，丰富和完善传统主营业务，增加第二主营业务，努力在集成电路和高科技产业投资领域寻求新的发展机遇。

届时，公司将根据实际情况设立两个新的全资子公司，分别实施基础设施、城市更新投资和商业物业管理、集成电路和高科技产业投资。其中，子公司A将从事基础设施投资、城市更新投资和商业物业管理；子公司B将从事集成电路和高科技产业的投资。两个子公司将独立计算和评估。

2、2022年12月19日，海临军电子科技有限公司（以下简称“上海临军”）与杭实临芯科技创新（杭州）有限公司（以下简称“杭实临芯”）签订了《股份转让协议》。上海临军计划通过协议转让将其持有的151、228、733股（占公司总股本的11.38%）无限流通股转让给杭实临芯。

杭州实心具有杭州国有股东背景，交易有利于优化上市公司股东结构，在未来集成电路新主要业务登陆端获得更多资源和政策，为上市公司继续引进优质项目铺平道路，从长远来看有利于上市公司在集成电路新主要业务方向的快速健康发展。

附件：上海临信投资管理有限公司董事长、上海临军电子科技有限公司执行董事、重庆路桥有限公司董事、总经理李亚军

创投大会｜李亚军:投资千亿级，只靠七个字

10月26日，2023年重庆风险投资大会在西部(重庆)科学城隆重举行，临芯投资董事长李亚军等众多知名投资者空降科学城。

此前，李亚军与重庆高新区频繁接触，打算建设硅光专项基金，重点将科学城转化为硅光产业技术高地。

纵观国内投资界，李亚军是另类，只专注于集成电路领域，不涉足其他领域。早年，他在第一次世界大战中成名，因为他发起并领导了兰起科技、豪威科技等项目的并购。2022年，李亚军被《财富》杂志评为“中国最具影响力的投资者” 10”。

8年募集74亿元；112个项目，16个上市；综合IRR(内部收益率)高达39%，李亚军希望再花十二十年时间投资中国人自己的千亿芯片巨头。

以下是记者与李亚军的对话。

三十年如一日，只做半导体

记者：临芯投资专注于集成电路领域。为什么选择从VC（风险投资）到上市再到并购，而不是像其他资本一样逐步退出整个生命周期投资？

李亚军：临芯投资不同于普通金融投资机构。我们从工业转移过来。在投资之前，我们在中央企业做了二三十年的集成电路。我们做了我们熟悉的事情，把投资范围限制在半导体圈、设备、设计和材料上。。。我们做了所有的事情，所以投资也是如此、PE(私募股权投资)、并购是我们的基本投资理念。

记者：临芯投资在天使轮投资过程中的特点是什么？

李亚军：事实上，我们从并购开始，然后我们开始前进，进入PE阶段，这里的核心点，第一个关系，第二个得到金额拼写钱。这不是我们的优势，所以我们继续前进，中间有一个阶段叫做盈亏平衡点。在这一点上，我们投资了中威和芯原。但这还不够。我们还在前进，去天使轮。一位企业家背着背包说我想创业。我敢投资。最典型的是伟大的测试（注：半导体公司已上市）。他说，我们投资了第一笔天使资金来创业。

记者：我们所做的是相关的多元化并购。发起并购的考虑是什么？

李亚军：到目前为止，我们在这个行业最大的问题是它太分散了，太小了，太分散了，没有人。你在哪里可以和国外的其他人相比？中国的英伟达在哪里？中国的高通公司在哪里？

后来，我们分析说，这与企业的成长阶段有关。第一阶段从技术开始，但在发展过程中，重点必须从管理技术到管理企业、管理人员和管理关系。光到第二步是不够的，但也必须到第三步，即从内生到外生的并购。

作为这样一个行业的投资机构，我们最大的目标是如何发现、培养和实现一个世界级的企业。如果公司什么时候达到1000亿美元，我们会感到非常自豪。即使再花10年或20年，至少要朝着这个目标努力。

产业布局如下围棋，形成联动

记者：临芯投资做全产业链布局，投资这些产业链公司，目前企业联动情况如何？

李亚军：这有点像围棋。一开始，当一两个人放下时，他们看不见，但当这些人开始形成电影并连接电影时，这是非常重要的。比如我们投资的一家设计公司，需要产能，拿不到，就找另一家公司给他产能。我们投资的设备公司，他们说要找客户，我们会帮他对接客户；然后设计公司和设计公司也有联系。我们整合整个资源，赋予他权力。

记者：在早期的投资中，你发现了创业者，创业团队，希望资本方能提供什么样的帮助？

李亚军：现在是这样。有些好项目你只给钱，别人不想要你。他想问你能给我带来什么，包括他的上下游，他的协作，他的客户，包括为他找人，我们可以，因为我们不仅在中国，我们的触角也在世界各地。

记者：你认为一个成功的企业家或企业家必须具备哪些素质？

李亚军：一是意志坚强，因为在创业过程中会遇到各种困难和障碍；二是管理能力，这是一种综合能力；第三是当企业越来越大时，人们的道德品质非常重要，道德才能携带东西。

七字公式：搬砖、架桥、建积木

记者:高新区微电子产业非常发达，联合微电子、华润微电子、临芯投资有什么大合作吗？

李亚军：就像联合微电子硅光一样，我们仍然合作，因为硅光是下一代集成电路，有一些革命性的技术，特别是在人工智能方面，它将大大提高计算速度和功耗，这是我们关注的焦点，我们与联合微电子密切相关。

记者:你能理解之前提到的工业+投资，就是做实体，建立生态能源，加上资本驱动的模式吗？

李亚军：临芯的核心投资逻辑是两者的结合。第一个组合是工业+投资。我们的重点是行业，所以我们不太关心政策变化，比如IPO（首次公开募股）。我们的目标是赋能企业，让企业持续成长。第二个组合是国际和国内的结合。集成电路的先进技术和高端人才在海外，但最大的市场在中国。我们嫁接海外是一座桥。

记者：据了解，还有另外两种，搬砖搭积木。

李亚军：是的，我们有三种方法。第一种是移动砖块。所谓移动砖块就是价值发现。这是相对简单的。蓝起是典型的。当时，他们在纳斯达克上市，许多价值观无法出来。我们帮助他在中国私有化后上市；二是刚才提到的桥梁，将海外技术和人才与中国市场相结合；第三个是最困难的。标准是资产重组。生动地说，这是一个积木。这家企业有这个优势，那个企业有那个优势，但各有各的弱点。比如芯原微电子，我们帮他们整合，把一家GPU公司放进去，他变成了一家人工智能公司。

看好汽车芯片、微电子、人工智能三大领域:

记者：各地都在建设风险投资中心。你对西部风险投资的未来发展有什么更好的建议？未来，西部风险投资和核心投资将在哪些方面进行重要合作？

李亚军：经过多年的发展，重庆看到了很大的变化。西部风险投资成立后，创业精神也将跟进。重庆现在是一个非常好的时机，因为全球化有梯度转移，中国也有梯度转移，后来在上海到二三线，现在集成电路也达到了这个水平，这也是重庆承担的最佳机会。

重庆至少有三个优势：一是汽车芯片，汽车芯片在中国几乎起步，同时重庆有长安，龙头企业容易驱动；第二是微电子，我们做了很多硅光，发现硅光制造，联合微电子在全国最好，甚至最好；第三是人工智能，人工智能是重庆甚至整个西部节点，这里有N多个应用场景。重庆可以大力发展这三个领域。

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