开源证券：浙商证券于12月9日宣布签署《国都证券股份有限公司股份转让框架协议》。
浙商证券有望成为国都证券最大的股东，国都证券评估价值150亿元
浙商证券拟转让重庆国际信托、天津重信科技发展等5名转让人持有的国都证券19.15%股权，最终转让比例以最终交易文件为准。如果浙商证券从全体转让方转让的具有表决权、提名权等完整股东权利的国都证券股份比例未达到15.8365%，则浙商证券有权不进行本次交易。此外，同方股份宣布，其全资子公司同方风险投资通过产权交易所公开上市转让其持有的国都证券5.95%股权，首次上市价格不低于备案后评估价值8.93亿元(对应国都证券评估总价150亿元，对应2023年中报PB1.44倍)。据财联社报道，这部分股权也可能由浙商证券转让。如上述两笔交易完成，浙商证券将持有国都证券25.1%的股份成为最大股东。本次交易符合公司的战略规划，有利于充分发挥公司现有的业务优势和国都证券业务的协同作用，提高公司的竞争力。
收购可间接参与中欧基金，实现跨区域零售互补和资产管理实力提升
浙商证券有望通过银行间并购实现规模跃升、区域零售客户互补、资产管理实力提升。
(1)国都证券在新三板上市。根据2023H1中报88家券商的数据，2023H1结束时，国都证券净资产106亿，排名56，浙商证券净资产274亿，排名27。2023H1国都证券/浙商证券年化ROE分别为8.30%/6.97%，期末股权乘数(不含客户保证金)为2.80/4.54倍。(2)据中国证券协会介绍，2021年，国都证券经纪、投资银行、两融、自营分别排名行业第61/71/50/48位。2023H1经纪、投资银行、资产管理、净利息收入和投资收入分别占15%/2%/2%/4%和76%，经纪和投资收入为主要收入。（3）根据国都证券2022年年报，国都证券2021-2022年财富管理客户数量大幅增加，托管资产峰值超过1600亿，2022年股票交易市场份额为0.15%。其注册地为北京，23H1末营业部56家，分公司4家，分别分布在北京、河南、上海，分别分别分布在10家/9家/7家。(4)国都证券持有中欧基金20%股权，2022/2023H1中欧基金利润贡献2.2/1.0亿元，利润贡献63%/23%，2023H1中欧基金年ROE25%。2023Q3末，中欧基金非货/偏股AUM分别为3038/2342亿，市场份额为4.30%/1.46%。
预计行业并购整合将加快，对券商板块并购的主题机会持乐观态度
继国联+民生案例后，在监管政策指导（集约化发展+帮助优势和劣势+鼓励并购）和行业利润分化加剧的背景下，行业并购整合预计将进入加速期，对证券行业并购的主题机会持乐观态度。从投资角度来看，低估值、未明显抢跑、收购价格合理、整合效果预期良好的案例更值得参与，被收购方往往因享受稀缺溢价、困难逆转等逻辑而获胜。受益标的:浙商证券、财通证券、方正证券、中国银河证券、国联证券。
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源：券商中国作者：时谦今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析...
中字头及红利资产全天保持强势，沪深两市交易量连续第4日突破2万亿元！市场对后续政策的期待仍在升温。今日（10月10日），A股三大股指走势分化，截至收盘，上证指数涨1.32%，深证成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。全市场个股涨多跌少，超30...
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