“第一笔”全球出版协议诞生

一、“第一笔”全球出版协议诞生

最近Openal表示，出版巨头Axel Springer支付在公司人工智能产品中使用新闻内容的费用，标志着“第一笔”全球出版协议的诞生。

ChatGPT用户将收到Axel Springer品牌的新闻报道包括:

1）Politico、BusinessInsider、Bild和Welt，以及原始报告源的所有权和链接；

2)允许Openal模型在其聊天机器人的回答中使用出版商更高质量和更新的信息；

3）Axel Springer将提供其媒体品牌作为Openal大型语言模型的培训数据，如帮助ChatGPT的人工智能模型GPT-4

12月15日，a股相关媒体出版概念股走红，$出版媒体(SH601999)$涨停10%，8天4板，$内蒙古新华(SH603230)$涨停10%，$新华媒体(SH600825)$涨停4.15%，读者媒体(603999.SH）南方传媒(60190000，增长3.08%.SH）涨3%，新华网（603888.SH）涨2.74%

第二，大模型不能免费带来所有的“知识”

在此以前，Open 人工智能在内容上引发了很多诉讼。

2023年7月，Open AI 和 Meta 三位美国作家 Sarah Silverman、Christopher Golden 和 Richard Kadrey 起诉称，两家公司在未经作者同意的情况下，将其书籍作为材料培训的大模型。

2023年10月，《冰与火之歌》作者乔治·马丁（George R. R. Martin）许多作家向美国法院提起诉讼和指控 Open AI未经授权使用这些作家的作品进行“大规模、系统的盗窃”训练 ChatGPT。

各种实践经验表明，大模型不能免费获得所有的“知识”，成为大模型商业赚钱的基础，仍然需要最终版权。

过去，沉睡的版权不能带来好处。在人工智能时代，它可能会变得不同。

大模型需要大量的知识授权，所以沉睡的版权会被评估。

三、传统出版业的估值模型

目前，出版业仍具有股息低、股息高、运营稳定的特点，估值在媒体行业和可比板块之间具有吸引力。出版业整体资产流动性高，偿债压力小，股息率稳步上升，股息率有吸引力，主营业务运营稳定，业绩能见度高。

从估值角度看，据相关机构统计，a股新闻出版业上市公司29家，总市值2086.5亿元；行业净利润165.1亿元，静态市盈率12.64、静态市盈率(中位数)为17.04。与出版历史估值相比，该行业仍被明显低估，预计与目前约15x估值相比将恢复到25x水平。

四，Ai+出版业的未来发展是可以预期的

除了硬件端（更先进的芯片、服务器等）的支持外，数据是人工智能大模型培训的关键环节。高质量、可靠的信源数据库可以帮助“喂养”大模型进行更高质量的培训和推理，以促进人工智能技术的升级和迭代。

媒体出版公司在版权、IP等方面具有独特的资源优势。它拥有丰富的图形资源库，由图书电子形成，预计将直接受益于人工智能模型的发展。

有很多方法可以受益。首先，出版企业作为数据来源，直接向大型制造商提供其IP和数据集，相当于“卖水人”的角色，直接参与收入份额。

据知情人士透露，OpenAI将付费使用施普林格集团的媒体出版物，或通过文章字数统计为后者带来大量收入。

此外，人工智能技术还可以深入授权出版企业，重塑原有的出版、发行、销售等业务，相关公司有望深入参与“AI+教育”“AI+影视等产业变革，打造第二增长曲线。

面对新技术的攻击，公众经常感到恐慌。此前，人工智能技术的快速崛起引起了媒体出版业的担忧和抵制。许多人担心这项技术会侵蚀他们的“蛋糕”，但目前，双方可以互利共赢。既然他们不能战斗，他们就会加入。

这一次，施普林格与OpenAI携手，传统出版企业有望更快地投入到AI的怀抱中，相关公司的估值也有望迎来一波催化浪潮。

五、梳理相关概念股

a股媒体出版企业众多，其中许多隶属于国有企业，经营稳定。在上半年人工智能的疯狂炒作中，许多公司的股价迎来了不同程度的上涨。其中，中国出版业在短短一个月内增长了150%以上，资金蜂拥而至。

目前，出版业已经调整了几个月。根据证券公司的研究报告，该行业的估值低于媒体行业的平均水平。一些后续股票不排除继续走出上涨市场。

中国出版（601949.SH）：公司著名的出版机构包括商务印书馆、中国图书馆、三联书店等熟悉的名称。出版物种类丰富，文化影响力强，是出版业的国家队。

山东出版（601019.SH）：公司出版业务主要包括教材辅助、一般图书、期刊、电子音像产品、数字出版。2022年，公司出版图书12956种，音像电子出版物323种，期刊8种。

中原传媒（000719.SZ）：公司从事出版物的编辑、生产和营销，并与国际知名出版集团施普林格集团达成合作，完成了合同签订和版税支付。公司持有郑州数据交易中心10%的股份。

出版传媒（601999.SH）：公司依托辽宁省国有资产监督管理委员会。其主要业务是教材、教具、普通书籍等出版物的出版、发行、印刷和印刷材料的供应和销售。其各类书籍入选国家出版基金，并在海外图书馆永久收藏。

新华传媒（600825.SH）：公司拥有上海所有新华书店、上海书店、70家直营网点，以及上海幼儿园教材、中小学教材和中专职业学校教材的发行权。

读者传媒（603999.SH）：公司依托读者内容资源，打造读者新媒体矩阵，构建读者杂志数字阅读和内容发布的生态闭环，多年来引领中国期刊业。海涵财经