中科江南，以前买过，后来出来了，跌了一大波，最近开始慢慢走强，股票基本面好，业绩增长有确定性，盘小业绩优秀。
江南中科(301153)
医疗保险电子凭证迅速扩大，数据交易有望创造新的增长点
近日，公司发布2023年第三季度报告，前三季度收入7.8亿元(+41.4%)，归母净利润1.9亿元(+48.8%)，非归母净利润1.8亿元(+49.2%)。Q3公司实现收入3.2亿元(+57.8%)，归母净利润8208.0万元(+25.7%)，非归母净利润8048.6万元(+27.6%)。
支持评级的要点
电子支付运行稳定，预算单位云取得突破。公司积极探索传统优势项目电子支付、标杆升级、电子非税务支付仓库、人行机构改革等业务。在预算单位云方面，公司发布了“电子凭证综合服务平台v2.0”，该平台开始在11个省市推进建设，并在河南、云南、江苏等地区试用，并扩展到企业类型主体。最近，公司开始在内部控制一体化和电子凭证综合服务平台上获得订单，并中标了北京市海淀区部门内部控制管理系统建设项目。
医疗保险电子凭证业务发展迅速，数据积累广泛。前三季度，公司完成了国家医保局总节点和28个分节点的区块链中心和电子结算凭证应用建设。浙江、陕西、河南、湖北等12个省共有230家试点医疗机构收集上传了574万多张电子结算凭证数据信息。公司开发的电子结算凭证服务控件部署在湖北、陕西、河南等7个省市的试点医疗机构。预计公司医疗保险电子凭证建设将形成大量数据沉淀，与数据交易业务联动发展。
国家数字局正式揭牌，数据交易有望创造新的增长点。据报道，10月25日，国家数据局正式开幕，初始组织结构按综合、数据要素、数字经济、基础设施和公共数据分为五组。最近，公司作为数据经纪人和专业服务机构，在广州数字证券交易所上市了10种数据要素产品，涵盖政府事务、医疗保险、会计电子凭证等领域。随着国家大数据局组织结构的完善，数据交易有望加快，公司的先发优势突出。
估值
预计2023-2025年归母净利润为3.3、4.2和5.1亿元，EPS为1.71、2.17和2.61元，对应PE分别为35X、27X和23X。预计公司医疗保险电子凭证建设将形成大量数据沉淀，与数据交易业务联动发展，保持购买评级。
评级面临的主要风险
客户扩张低于预期；技术研发低于预期。
今日看网友分析，分享以下内容：
一、医保数据要素-数据授权案例有望迅速落地：
公司是国家医疗保险局和23个省级医疗保险局电子结算凭证应用平台的绝对领导者，掌握医疗保险核心数据要素资源，公司[多个区域医疗保险数据授权操作案例]预计将迅速实施，实现方式明确：手动报销数据服务、商业保险数据服务、医疗保险信用支付等，前景广阔。
二、电子凭证数据要素-潜在可挖掘空间大:
公司承担了全国一级电子凭证分销平台，并在全国14个省市推进了电子凭证综合服务平台的建设。预计未来将赢得更多省市。未来，该平台将汇集企事业单位的所有9类凭证数据，如电票、铁路、航空、银行等，这将是一个巨大的“数据金矿”，目前，公司正在探索电子凭证数据要素的应用试点。
三、公司业绩预计23-25年将继续繁荣：
①公司传统主营业务(电子支付、预算一体化)仍能保持稳定快速增长，毛利率有提升空间；
②两大新业务-电子凭证业务(属于预算单位云服务)、医疗保险电子结算凭证业务(属于行业电子化)进展顺利，江南中科占据绝对优势，两大业务潜在空间约50亿。
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