近年来，金属新材料公司不断加强现有技术和产品的延伸，积极推陈出新，通过新产品/新技术/新技术开拓增量/替代市场空间，顺应电子电力行业的发展趋势，开辟新材料的第二条增长曲线。我们梳理了行业应运而生的新材料增量机遇，包括电子和电力。
金属新材料-电子场景：人工智能计算能力引领材料变化，关注芯片电感、磁粉、铜钨基铂新材料：芯片电感开放人工智能计算能力需求公司主要业务为软磁粉芯，主要用于光伏、储能、新能源汽车、充电桩等电力场景。公司新产品芯片电感具有小型化、耐大电流的特点，更符合大计算能力应用场景，有望充分受益于芯片工艺微型化和云协作趋势。在产品认证方面，已经得到了许多国际知名芯片制造商的验证和认可，并于下半年开始进入大规模生产和交付阶段。在产能布局方面，我们将继续加快自动化生产线建设。计划到今年年底实现产能约500万件/月，明年将根据市场需求继续扩大到1000-1500万件/月。悦安新材料：基铁粉软磁受益于显卡需求，新技术降低成本，同时开放铁粉替代市场公司的主要业务是基铁粉、雾化合金粉及其深加工产品。在核心产品方面，碱性铁粉订单相对饱和，对汽车电子和显卡应用领域有新的需求；同时，年产量6000吨的一系列产品（一期）已达到预定使用状态，产能将逐步释放。在新技术方面，公司规划了10万吨新技术项目，预计将通过降低成本的新技术开拓全球100万吨铁粉市场。目前，全球基铁粉产能仅为3万吨左右，预计新工艺成功降低成本后将取代部分电解铁粉和高端雾化铁粉市场。与此同时，新工艺副产品正处于验证阶段，预计明年第一季度会有更清晰的反馈。
斯瑞新材料：钨铜基板材料开启光模块散热改进需求公司主要从事铜合金新材料，涵盖铜铬触点、电机端环、导条等。在新产品方面，公司通过材料工艺水平扩展了新钨铜合金基板材料，终端应用场景为400G、800G、1.6光模块芯片基座。在技术方面，公司开发了3DP打印钨坯+真空渗铜工艺，基座散热能力提高了15%~20%。在产能方面，公司2023年上半年200万件产能建设进展顺利，收入同比快速增长。在客户方面，主要客户是Finisar、天府通信、全球广播电视、东莞讯涛等。
新的金属材料-电子场景：高端消费电子促进需求增长，关注MIM、锡焊料东木股份有限公司:MIM铰链受益于折叠屏的大周期。公司形成了软磁粉芯、PS零部件、MIM零部件三大主营业务模式。在MIM零部件方面，随着消费电子周期的逐步完成，折叠屏用铰链产品受益于折叠屏渗透率的上升周期。根据canalys和counterpoint的数据，我们预计2023-2027年全球折叠屏手机的渗透率为1.6%/3.1%/4.5%/6.4%/8.1%。其中，公司重点提供MIM零件+转轴组件的定制开发和生产服务。在PS零部件方面，公司合资企业将深圳小象电动科技有限公司持股比例提高到12%，进一步加强电机＆非车用粉末冶金的应用研究，扩大了电机、电气控制等领域粉末冶金的发展。唯特偶：半导体锡焊料开放高端增量市场。公司的主要业务是锡焊料，包括锡膏、焊丝、焊条、助焊剂、清洗剂等。核心产品锡膏已被国内取代。在产能方面，2020年国内锡膏产量约为1.64万吨，公司市场份额约为7.69%；2020年国内助焊剂产量约为3.85万吨，公司市场份额约为8.66%。2021年，公司锡膏及焊锡丝产能对应1160吨/712吨；筹资项目将新增产能1444/900吨。在国内替代方面，在近年来全球贸易形势的影响下，半导体领域微电子焊接的进口替代趋势有望推动国内锡膏等产品的国内替代过程，开拓高端增量市场。
金属新材料-电力场景：高性能电机促进材料升级，关注非晶电机、机器人磁组件云路股份：非晶合金解决电机高功率密度需求公司主要业务包括非晶合金、纳米晶合金、磁粉。在核心产品方面，非晶合金是配电变压器的核心材料，与上海信心开展战略合作，受益于国家电网投资的不断增加和非晶合金渗透率的提高，有广阔的空间取代硅钢板。在新的应用场景中，非晶体材料具有高磁导率、高频率、低损耗的优点。在新能源驱动电机节能高速的趋势下，预计将进一步提高电机的效率和功率密度。该公司正在积极研发非晶材料在该领域的应用，在研究项目中投入了一半以上的相关费用。金力永磁：机器人磁组件预计将打开磁性材料长期增长天花板公司的主要业务是高性能钕铁硼永磁材料，下游应用主要包括新能源汽车、风电、工业机器人、消费电子、节能电梯、空调等领域。在产能方面，目前高性能钕铁硼永磁材料毛坯年产能达到2.3万吨，计划到2025年建成4万吨。在新的应用中，人形机器人有望成为稀土永磁材料的长期新驱动。与此同时，公司原来的“墨西哥废磁钢综合利用项目”也发生了变化 为了满足客户在人形机器人、新能源汽车等领域对磁组件的订单需求，墨西哥建设了年产100万台/套磁组件生产线项目。
风险提示：主观判断风险、上游原材料波动风险、中美贸易摩擦造成的经营风险、生产扩张低于预期风险、新产品扩张低于预期风险、下游需求低于预期风险。 
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源：券商中国作者：时谦今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析...
中字头及红利资产全天保持强势，沪深两市交易量连续第4日突破2万亿元！市场对后续政策的期待仍在升温。今日（10月10日），A股三大股指走势分化，截至收盘，上证指数涨1.32%，深证成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。全市场个股涨多跌少，超30...
要点1通化东宝控股股东所持股份质押率高遭质疑，公司董事长李佳鸿称，系东宝集团投资项目周期长造成；要点2业绩方面，李佳鸿预计称下半年公司营收将逐季恢复；要点3公司还对新产品销售情况做了介绍。财联社10月10日讯（记者 何凡...
要点1海外市场需求持续旺盛，赛轮轮胎预计公司前三季度业绩同比增约六成；要点2天然橡胶、炭黑、合成橡胶等生产原材料均有涨价，为应对成本压力，多家轮胎公司宣布产品涨价。财联社10月10日讯（记者 肖良华）海外市场需求持续旺...
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