游戏媒体人工智能是一个家庭

一、周末新闻面

上周五的反弹被强行压制，受灾最严重的地区在游戏行业。本周末资本市场讨论最多的是游戏行业征求意见稿的消息：

1、出版署:(征求意见稿)旨在促进行业繁荣健康发展 进一步修改和完善听取各方意见

2、游戏工作委员会内部人士：各行各业可以畅所欲言，使草案更加可行和完善。总统回应了新的游戏规则：游戏的商业模式、操作节奏等关键因素没有根本改变。

3、公开发行对游戏新规定的解释：目前，监管仍处于征求意见稿阶段 最终执行可能有缓解的空间。

4、根据外资对游戏的看法，中国证券交易所指数开盘下跌4%，收盘下跌2%左右，远强于恒科。腾讯美股溢价比港股高4%，网易溢价11.5%。明天，美股和港股将在圣诞节关闭。后天，港股将继续关闭，港股将在周三看到结果。

5、你的意见是，游戏黄金的主要限制可以通过灵活的方式灵活地避免，不会影响运营，目前只是征求意见稿，看看今天的新闻发布会可能会松动。

简言之，各方的结论是，他们在周五跌倒了。根据各方的解释，这相当于什么都没发生。游戏媒体人工智能是一个家庭。它今天会报复性反弹吗？

对制造商的影响

1、猪厂，三傻+传奇系:网易最近一直在转型。逆水寒和蛋仔都朝着不逼氪的方向走，大DAU的方向走，车球也是竞技产品。但在这份文件发布之前，网易营养师因强迫氪而被举报。购买量、大R养服这是网游的传统逻辑，尤其是MMO和SLG，网易、三傻、传奇公司等游戏的收入比例都比较高。目前出海收入比例较高，影响相对较小。

2、腾讯：基于大DAU和社交网络的腾讯不会受到太大影响。腾讯的MMO收入所占比例相对较小。SLG是腾讯根本不擅长的市场。

3、二游:二游抽卡游戏这次影响最大的是抽卡，本质上影响有限，但每个家庭都要整改。

4、平台:传统MMO和SLG产品的主要分销渠道是硬核联盟，预计会影响收入下降。如果未来严格监管，厂商会被迫转向和降低产品成本，此时投放ROI会更重要。会更有利于STEAM、高LTVtaptap等、游戏平台的核心长期发展。

5、小工作室:提高合规门槛，清理行业一级市场，增加中小工作室合规成本。

6、小游戏：新规则否认了广告模式不需要版本号的旧逻辑。

为什么每个人都害怕文件？

此次征求意见稿的版署，以前在业内征求过意见并进行过调查吗？根据金融监管的逻辑判断，在公开征求意见稿发布前，将首先对行业组织和大型机构进行调查。但为什么文件出来，市场会有这么大的反弹，事实上，只有两个：一个是市场没有期望这次发布文件，认为在政策下，游戏行业关闭；另一个是行业做出了充分的反馈，但部署坚持消费者保护比行业更重要。

但在金融机构做过风险合规工作的朋友会知道，必须满足监管要求，但执行可以合规执行。而且这只是一份征求意见稿，监管从来不提倡一刀切，真正的一刀切政策，也从来不依赖文件，而是直接的窗口指导。为什么每个人都害怕文件，因为它代表了官方的态度。这就是为什么22年金融管理委员会提出“所有对资本市场有重大影响的政策都应事先与金融管理部门协调。”“政府是为了避免在没有任何市场沟通的情况下发布一些政策，造成重大的市场误读。

今天的暴跌也可以让版署看到资本市场的意见，也可以听他们的话，看他们的行为。

除了每个人的情绪发泄，没有必要过度恐慌。至少从目前的角度来看，在行业跳水的同时，也有被错杀的目标和过度反应的政策。

结论是，虽然游戏板块短期内需要回避，但后续仍会出现报复性反弹。

因为周五是行业的集中踩踏，是恐慌的释放。

四、盘点错杀的游戏股

大致可分为两类：

一是主营业务没有游戏，或者游戏占收入的比例很低，主要受媒体板块下跌的影响；

另一种是游戏业务主要在海外，因为《办法》第二条[适用范围]写道“本办法适用于中华人民共和国境内的网络游戏出版经营活动。”那么海外的业务就不会受到《办法》的限制。

1，神州泰岳

让我们先来看看它的收入结构：

虽然游戏业务占公司收入来源的81.6%，但78.25%来自海外。换句话说，国内游戏收入只占总收入的17.75%。假设在政策的影响下，最不乐观的情况会导致国内游戏收入减半，对公司总收入的影响只有8.88%，所以很有可能会被误杀。

再来看看技术表现:

它是整个游戏板块，唯一的公司长阴影线，交易量大，表明恐慌已经完全释放，但也需要进一步观察后续趋势，阴影线可以保持，所以可以纳入可选的关键观察，不能轻举妄动，必须等到消息负面情绪释放。

2、万兴科技(-6.19%)

该公司专注于数字创意软件和服务，预计将成为中国的“Adobe公司无游戏业务；2022年海外收入占89.33%。

3.汤姆猫(-9.43%)

2022年，海外收入占78.61%，广告业务收入占75.42%(主要靠游戏中的广告赚钱)。

对西湖心辰进行战略投资，双方团队与公司下属的汤姆猫家族相结合 IP，联合推进人工智能交互产品和情感垂直模型的研发（国内团队开发的多模式） AI 汤姆猫和汤姆猫讲故事 AI 产品接入的底层大模型均为西湖大模型)。

4、昆仑万维(-12.04%)

“All in”AGI(通用人工智能)和AIGC战略+天工大模型+Opera浏览器。

2022年游戏业务收入占15.35%。

5.神州泰岳(-12.88%)

公司主要从事软件、信息服务和互联网游戏，2022年收入分别占26.04%和73.96%。

12月22日，公司回应财联社记者:“对我们影响不大。我们的游戏业务主要是出海，2022年游戏的海外收入占85%以上。同时，政策层面继续鼓励文化和游戏出海。”

6.中文在线(-15.8%)

今年上半年，17K小说网络的文学数据库（数据元素）被炒作，最近的炒作是出海短剧APP“ReelShort"下载量霸榜。

在游戏方面，收购二次元企业晨之科80%的股权。

周五下跌主要是板块影响和前期利润结束。

7.宝通科技(-16%)

公司主营业务为工业互联网(工业散货物料智能运输全栈服务)和移动互联网；两种业务的收入约占一半。

公司逐步形成以韩国、东南亚、香港、澳门、台湾三大主要市场为业务核心，支持全球其他新兴市场的发展和探索，并开始将产品推向美国、日本、南美、在德国、中东等海外市场，全球游戏发行业务逐步布局。在实现全球发行的过程中，公司和 Facebook、Google、Twitter、Line、Kakao 等国际知名公司形成长期深厚的互信合作关系。

2023年11月2日，投资者问答平台回复:公司移动游戏业务的营业收入大部分来自海外市场，受国内限制性政策影响较小。

12月22日，盘后龙虎榜显示，三家机构买入三家机构卖出；机构的总买入金额大于卖出金额。

8.紫天科技(-17.74%)

公司主要从事互联网广告和建筑广告等广告服务业，主要从事互联网广告（2022年收入占98.13%）。就广告商所在行业而言，2022年游戏收入占34.84%。

九、腾讯控股：

事实上，腾讯的业务本身非常分散。国内游戏只是腾讯业务领域的一部分，收入比例不应超过20%。腾讯被严重误杀。网易几乎所有的公司都受到很大的影响。IGG，一家完全依赖海外市场的公司，完全被误杀。海涵财经