陆丰油田二期开发项目投产,日高峰产量22600桶/天

核心观点

事项：

公司公告:1)根据中国海洋石油有限公司官网2024年1月2日的信息，中国海洋石油有限公司宣布巴西Mero2项目安全投产。2)根据中国海洋石油有限公司官网2024年1月3日的信息，中国海洋石油有限公司宣布陆丰油田二期开发项目投产。

国信化工观点：

1)公司坚决实施增储上产，国内外油气产量增速明显领先行业平均水平，项目成本优势突出；

2)巴西Mero2项目于2024年1月2日投产。Mero油田是巴西第三大油田，共有4个油田开发计划生产单位。Mero2项目是油田投产的第二个项目，原油产能18万桶/天。未来Mero3和Mero4两个项目还有待开发，中国海油占9.65%；

3)陆丰油田集团二期开发项目于2024年1月3日投产。陆丰油田集团位于南海东部。预计2025年原油高峰产量约22600桶/天。中国海油拥有该项目100%的权益，并担任运营商；

4)2024年油价仍将保持中高区间，上游油气开采板块将保持高繁荣。油价最近受到中东局势的干扰，沙特阿拉伯继续自愿减产，美联储加息逐渐结束。随着全球经济的不断修复，需求仍保持小幅增长，整体供需保持紧密平衡。考虑到OPEC+的财务平衡成本，预计2024年油价将保持中高水平，上游油气开采板块将保持高繁荣；

中国天然气消费市场潜力巨大，海洋天然气产量快速增长，项目开发空间广阔。根据“十三五”国家油气资源评价，渤海天然气资源规模2.92万亿平方米，探明率仅为18％，南海、东海等深水地区仍有大量未知的天然气储量。海洋天然气剩余资源潜力巨大，公司未来项目开发空间广阔。

公司宣布，根据中国海油的官方信息，中国海洋石油有限公司于2023年11月15日宣布安全生产。此外，根据2023年11月28日中国海油的官方信息，渤海油田油气日产量首次超过10万吨，创下50多年来最高水平。

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巴西Mero2项目投产，日产18万桶/天

根据公司官网信息，2024年1月2日，中国海洋石油有限公司宣布巴西Mero2项目安全投产。Mero油田位于巴西东南部桑托斯盐下盆地，是巴西第三大油田。油田开发计划包括Mero1、Mero2、Mero3和Mero4，共有4个生产单位。本次投产的Mero2项目是继Mero1项目之后，油田投产的第二个项目。Mero2 该项目距里约热内卢约180公里，水深在1、800至2、100米之间，采用传统的深水盐生产系统模式，即浮式生产储卸油装置（FPSO）+水下生产系统。计划投产开发井16口，其中生产井8口，注水井8口，原油日产能18万桶。CNOOC，中国海洋石油有限公司的全资子公司 Petroleum Brasil Ltda拥有Mero油田产品分成合同（PSC）9.65%权益。

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陆丰油田二期开发项目投产，日高峰产量22600桶/天

根据公司官网信息，2024年1月3日，中国海洋石油有限公司宣布陆丰油田二期开发项目投产。该项目位于南海东部，平均水深约136米，主要包括陆丰8-1油田、陆丰9-2油田和陆丰14-8油田。项目新建1个钻井平台，计划投产开发井14口，其中采油井13口，注水井1口。预计2025年原油高峰产量约22600桶/天。中国海油拥有该项目100%的权益，并担任运营商。

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2024年油价仍将保持中高区间，上游油气开采板块将保持高景气

2023年12月，布伦特原油均价为77.3美元/桶，环比下降4.7美元/桶；WTI原油均价为72.3美元/桶，环比下降5.0美元/桶。12月初，由于OPEC+最终决议未能达到市场预期，美国、中国、印度等主要原油消费市场需求低迷，原油价格大幅下跌；12月下旬，也门胡塞武装袭击了通过红海航线的船舶，阻碍了红海航线，运输成本的增加引起了市场对原油供应紧张的担忧；另一方面，12月的美联储利率会议向市场发出了强烈的“鸽子”信号，尽管安哥拉宣布退出OPEC，但OPEC、OPEC+国均主要成员重申对OPEC和OPEC+的承诺。

最近，油价受到中东局势、沙特阿拉伯继续自愿减产、美联储加息等因素的影响。随着全球经济的不断恢复，需求仍保持小幅增长，整体供需保持紧密平衡。考虑到OPEC+的财务平衡成本，预计2024年油价将保持中高水平，上游油气开采行业将保持高繁荣。

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中国天然气消费市场潜力巨大，海上天然气产量快速增长，项目开发空间广阔

据卓创统计，2019-2023年，中国国内天然气表观消费年均增长率约为6.36%，预计未来五年中国天然气表观消费年均增长率为8.57%，但2023年中国天然气对外依存率约为42.6%，对外依存度仍较高。由于勘探技术和开采水平的提高，我国海洋天然气产量从2018年年产154亿立方米提高到2022年219亿立方米，年均产量增长9.48%；根据自然资源部的数据，2023年前三季度，中国海洋天然气产量同比增长9.7%。

在“少气”能源条件下，国内天然气产量增长相对有限，陆地传统天然气田面临着生产能力和效率的挑战。因此，具有巨大资源潜力的海洋天然气田可能成为中国未来天然气发展的重要方向。根据“十三五”国家油气资源评估，渤海海域天然气资源规模为2.92万亿平方米，探明率仅为18％，南海、东海等海域的深水区域仍有大量未探明的天然气储量。海洋天然气剩余资源潜力大，公司未来项目开发空间广阔。

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投资建议

中国海油气产量增长可观，拥有全球优质油气田资源，公司通过持续增加储存生产、全过程成本控制、技术创新保持行业领先的成本优势，随着国内外产量的增长，预计2024年油价将保持高冲击，公司利润将继续增加，叠加公司高股息确定性，将给投资者带来可观的回报。-国信证券