1月5日，两市股指早盘波动下跌，下午加速下跌。深圳成分指数和创业板指数下跌1%以上，均创下盘中新低；北证50指数大幅下跌；两市成交量放大，北行资金尾盘加速进场扫货。
行业板块几乎全线下跌，通信设备、风电设备、游戏、教育、航空航天、文化传媒板块跌幅居前，只有银行、房地产服务、保险板块逆市上涨。
根据《中华人民共和国进出口税则(2024)》税则，自2024年1月1日起，中国恢复了煤炭进口关税，其中无烟煤、炼焦煤、褐煤关税为3%，动力煤关税为6%。从煤炭市场来看，截至1月2日，秦皇岛港动力末煤(Q5500，山西产)平仓价格为921元/吨，处于历史较高水平。焦煤长协价在2024年第一季度上涨，提振了长协焦煤公司的业绩和市场信心。在a股市场，煤炭行业继续活跃，中国神华股价自2008年以来创下新高。国泰君安表示，煤炭行业在业绩保证和高股息下配置价值突出；中金公司认为，煤炭需求预计将稳步增长，供应弹性可能较弱；苏州证券指出，2024年上半年煤炭价格保持乐观预期。
国泰君安：煤炭行业业绩保证叠加高股息配置价值突出
煤炭价格波动得到支撑。值得注意的是，煤炭行业在业绩保证和高股息叠加下具有突出的配置价值。短期焦煤的弹性优于动力煤。2024年第一季度，焦煤长期协价上涨，推荐1、长协焦煤；2、高股息动力煤；3.、估值低，有修复空间；4、成长与转型。
中金：预计煤炭需求将稳定增长，供应弹性可能较弱
展望2024年，公司认为煤炭需求有望稳步增长，而供应弹性可能较弱，煤炭安全生产面临一定挑战。在更好的平衡供应保护和安全生产中，供应周期性干扰可能仍然存在，不排除周期性供需收紧再次发生，煤炭价格可能在历史相对较高的水平上波动。在经济增长预期疲软、预计财政政策增加、货币环境相对宽松的情况下，高股息率为煤炭企业提供了吸引力，并继续对煤炭行业的表现持乐观态度。
东吴证券：保持对2024年上半年煤炭价格的乐观预期判断
随着温暖的冬天的结束和寒冷的冬天的到来，需求方面的预期可能会逐渐改变。对寒潮带来的需求释放持乐观态度，判断寒潮过后，港口调出的恢复将导致港口库存迅速下降，预计2024年1月将降至2500万吨。从中长期来看，预计2024年上半年煤炭价格将保持乐观的预期，预计2024年4月，由于需求复苏和进口煤炭减少，煤炭价格预计将大幅上涨。
山西证券：目前煤炭供需关系难以宽松 预计煤炭价格仍将保持高位
目前，煤炭供需关系难以形容，预计煤炭价格仍将保持高位。煤炭股全年股息较高。在目前的利率环境下，预计相关的股息资产将被重估。一是给予60%股息承诺并纳入股息指数的上市公司，如中国神华、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、平煤股份；二是鹿安环能、开滦股份、恒源煤电、淮北矿业、盘江股份，虽然没有高股息承诺，但被纳入股息指数；第三，除上述公司外，具有高股息特征的冀中能源和山西焦煤值得关注。
民生证券：预计2024年煤炭价格中心将上涨
煤炭价格中心有望在2024年上涨，春节后或开始上涨。展望2024年，预计价格中心将比2023年有所上升。同时，动力煤现货市场呈现出“市场规模小+价格波动大+依赖水泥需求”的特点。预计2024年现货价格将在水泥淡/旺季迎来价格拐点。焦煤供应同样刚性，但价格对需求的反应弹性高于动力煤。目前，动力煤和焦煤价格冲击趋势预计将继续，但预计春节后旺季将迎来价格上涨窗口期。
中泰证券：煤炭股高股息、低估值属性仍然很强 投资很有吸引力
煤炭攻防兼具属性强化，领先的高比例长期协会提供业绩安全垫，增强了高现金流、高股息、低估值的可靠性；煤炭价格触底或提前结束，市场煤炭比例高、业绩弹性大的公司可能会迎来估值修复。根据今年Q3扣除非母公司净利润的年度估值和股息率水平，发现煤炭股高股息、低估值属性依然强劲，投资吸引力十足。
（本文不构成任何投资建议，投资者应相应操作，并对所有后果负责。市场有风险，投资需要谨慎。）文章来源：东方财富研究中心
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