2024年2月，投资者期待的股市“春季攻势”并没有出现。虽然低指数曾经反弹，但往往会继续下跌。面对今年年初以来市场的大幅下跌，人们无法想象今年是否有盈利机会。他们更关心的是如何在接下来的11个月里弥补今年1月的损失。一些快速行动的投资者通过投资QDII基金将资金转移到国外，收获颇丰。但毕竟，跨境金融投资渠道有限，QDII基金的规模也受外汇配额的限制，不可能成为主流投资品种。同时，投资产品的跨境风险也不小，因此有人找到了另一种方式，提出了以股票红利为重点的投资策略。 说白了，人们投资股市，最重要的是看重股票的成长。如果业绩能快速增长，即使买入时是溢价，由于公司发展足够快，动态市盈率也能在短时间内降低，从而实现超额回报。在经济快速增长时期，企业效益普遍会大幅提高。在此背景下，优秀公司有条件实现业绩倍增，从而推动股价持续上涨。然而，如果经济增长放缓，企业业绩的改善程度相对有限。此时，很难大幅提高公司的估值。在这种情况下，高市盈率品种不会太受投资者欢迎，因为其动态市盈率不容易下降。此时，一些企业虽然增长一般，但业绩相对稳定，现金流相对较好，能够持续稳定地分配现金股息，只要股价合理，在市场上就有相应的吸引力。对于投资者来说，他们不再追求高回报，而是希望在承担低风险的基础上获得高于无风险回报率的投资业绩。现在很多人提到的“红利投资模式”，以及基于这种模式开发的“红利基金”，都是针对经济放缓时期的股票投资策略。这种策略在海外市场阶段很流行。 不可否认，近年来实体经济面临巨大压力，增长放缓。反映在a股市场上，自然是走势疲软。过去乐观的高增长股票此时处于被动状态。与“宁指数”相关的股票的下跌清楚地表明，如果在经济高增长期采用投资模式，不仅难以生效，而且容易导致损失。此时，使用“股息投资模式”有空间。事实上，这种模式本质上是利用投资债券的思维来投资股市。一般来说，只要经营稳定，特别是有足够的可持续经营能力，加上良好的现金流和较高的利息保障系数，投资债券就不需要过多考虑企业的成长。因为满足了这些要求，我们就有信心按时获得公司支付的本息，实现投资收益。当然，债券投资一般是按面值进行的。如果你投资股市，你必须要求你投资的目标价格低，以确保更高的股息率。同时，股价本身也有相应的安全垫。从这个角度来看，一般要求相关品种的市盈率低于8倍，市盈率低于2倍，股息率不低于4%，连续三年以上的股息率不低于30%。结合这些维度，实际上构成了对具有一定固定收益品种特征的股票的基本要求。毫无疑问，它是根据投资债券的想法来选择的。通常，它不可能有很高的回报，但它将高于普通债券，但也可以避免投资股票市场遇到的许多风险。在目前的a股市场上，还是可以找到一些这样的股票，主要分布在银行、煤炭、水电、家电、服装等行业。 股票和债券是两种性质差异很大的投资产品，其投资策略明显不同。然而，现在人们遇到的情况相对特殊，过去有效的投资模式暂时难以发挥作用，市场风险厌恶也非常突出，投资信心低落。在此背景下，只能借鉴债券投资模式，降低收益预期，更加强调安全边界，延长投资周期，实现相对较好的收益。当然，无论如何，股票的波动性仍然会大于债券。如果由于外部因素的刺激而出现交易差异，投资者也可以遵循这一趋势，而不必坚持投资债券到期获取利息的模式。
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