除了牛市和熊市周期外，金融周期还有一个广泛的创新和严格的监管周期，这可能在一定程度上决定了市场的趋势风格。那些没有解构这个周期的人可能有点不理解，所以今天就简单地谈谈吧。
但这个问题，不能说得太详细，我只能指向到目前为止，更深层次的你需要自己去体验。
在这里，建议扩展阅读《伟大的游戏》这本书。看完之后，你会明白，虽然200年过去了，但本质上，全球金融周期的底层仍然是汉密尔顿概念和杰斐逊概念在无休止的周期性游戏，在任何市场都是一样的。
这也是股票巨头回忆录中提到的。市场和山一样古老，永恒，从未改变。今天在股市上发生的事情过去发生过，将来会再次发生
回到A股周期的话题。
为什么13-15年中小企业推动市场大牛市，因为它处于一个广泛的创新周期，无论是中小企业的收购业绩，还是后期的伞杠杆基金，事实上，金融创新从流动性和基本面推动了市场的大牛市。
2016年初，熔断跌至市场崩溃，为金融创新周期画上了休息符，进入了强有力的监管周期来修复市场。中小企业逐渐停止并购，供给侧清理过剩产能，修复债务和利润。17年后，去杠杆化、“野蛮人”、“P2P爆炸”、“核心资产”等成为这一时期的关键词。
2019年，一些商誉减值大于总市值的精彩公司出现在初中和小型创新中，但这也意味着上一周期并购业绩创新周期的最终债务已经清理。而且，经过18年的沉淀，大多数人已经闻到了上杠杆炒股的变化，相应的市场只剩下7100亿的融资额，也就是说，市场已经完成了三年强监管周期中的一轮清算，是时候开始新一轮牛市了。
因此，从19年到21年，出现了轨道+新能源+半导体+周期多核发展的结构性牛市。当然，20年初美联储的流动性海啸也在一定程度上推动了全球资产牛市，不仅股票、大宗和BTC等游戏货币资产飙升。
到目前为止，市场再次出现了类似于15年断杠杆和16年熔断水平的极端波动。原因是量化交易很受欢迎(看最近的微盘股)，转融通和Snow Ball成了压垮市场情绪的最后一根稻草。
当然，我们应该明白，从本质上讲，目前市场的表现在一定程度上仍然是结构性牛衍生品等创新所欠下的债务，特别是定量交易的比例过高（专栏在21年内写道，定量交易可能是未来市场的一大隐患），这将助长牛市和熊市，更不用说配备大杀手，如转换和融资，定量变化到定性变化，直接推动市场的非理性波动。
最后，让我们总结一下：
13-15年(宽创新)->16-18年(严监管)->19-23年(宽创新)->目前(严监管)
你会发现，近年来a股的每一次变化都可能意味着市场监管周期的转折点，而不仅仅是市场牛市和熊市周期的转折点。同时，你也应该看到这样的现象：
在13-15年的广泛创新中，市场是一种激进的成长股风格。在16-18年的严格监管中，市场是蓝筹股核心资产的防御风格。在19-23年的广泛创新中，虽然市场多核发展，但半导体和新能源的增长风格仍然占据主导地位，最终成为以量化为主的微盘股。
也就是说，除了大牛市和熊市周期外，监管周期也在一定程度上决定了市场的周期性投资风格。
那接下来的两三年呢？这是一个值得思考的问题。
这也是我个人认为，未来应该关注上海50和上海300低估蓝筹股投资的部分原因，远离小市场价值和微盘股刚刚的月线高断头刀。除了位置和估值外，还有潜在的市场风格转换因素。（泡沫艺术家）
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