英伟达FY24Q4业绩持续超出预期，盘后涨幅一度扩大至10%。此外，日本和韩国的芯片股大幅上涨，推动美股芯片股盘后全线上涨。
1、英伟达财务报告超出预期：
FY24Q4收入221亿美元，超出预期，同比+265%，环比+22%(此前收入指引为200亿美元)。数据中心业务收入184亿美元，同比+409%，环比+27%。预计FY25Q1收入指引为240亿美元，超过一致预期，在市场乐观预期范围内。
2、财报亮点：
1)人工智能推理相关收入增长迅速，上一财年DC业务收入的40%来自人工智能推理。
2)公司将在第二季度增加H200的首次出货量。
3)下一代产品将受到供应限制，但供应正在改善。
4)该公司谈到了大量的应用程序案例，此前微软和谷歌的财务报告呼应：人工智能进入“capex-收入-capex良性循环。
预计2024年GPU将继续供不应求，中国市场数据中心的收入比例预计将持平。FY25Q1展望收入240亿美元（±2%)，环比+9%，毛利率77%±0.5pct，该公司表示，24年的需求将继续强于供应，H200预计将在FY25Q2发货，其推理性能将达到H100的两倍。FY24Q4中国市场在数据中心的收入比例约为个位数百分比。预计FY25Q1将保持在类似范围内。该公司表示，已将符合要求的产品送到中国。
投资建议：国际GPU领导者英伟达及其产业链目标，关注服务器硬件涉及的GPU、CPU、存储、高速连接器和电光连接，PCBRAID卡载板、散热、电源、模拟芯片、接口芯片、投资机会，如功率器件。
同时，考虑到英伟达产品在中国销售或继续受到禁令的影响，寒武纪、海光信息等国内GPU/CPU制造商、华为盛腾等独立计算能力产业链相关公司，以及先进包装、HBM等产业链机遇。
相关产业链公司：
1)计算芯片：寒武纪、海光信息、长电科技、通富微电；
2)PCB产业链:沪电股份、生益科技、联瑞新材料、生益电子、兴森科技、深南电路；
3)存储芯片:兰起科技、雅克科技、深科技；
4)服务器散热:英维克、伊米康、华为数字能源、ZTE通信、浪潮信息、中科曙光、双鸿科技、精准健策、富信科技、中石科技；
5)光芯片/光模块:中际旭创、源杰科技、天孚通信。
梳理A股核心“英伟达概念”:
鸿博股份:英博数科为英伟达提供计算能力租赁。
徐创：800G具有显著的先发优势。作为英伟达和谷歌的重要供应商，它将受益于AGC对800G光模块的持续催化+龙头企业的需求。（英伟达上游）
天孚通信：光发动机二期已开工，英伟达23年占比较高。
盛宏科技：英伟达国内计算板第一供应商已获得英伟达50%显卡的全球市场份额。在人工智能服务器方向，近10个计算板材料号正在通过英伟达认证。（英伟达上游）
工业富联：英伟达AI服务器领先合作伙伴，预计工业富联将占英伟达数据中心业务的40%。
公司已成为英伟达GPU芯片上游核心探针供应商，探针需求与GPU产能呈线性关系(英伟达上游)
博杰股份:在GPU领域，公司产品可以在GPU领域进行板级检测，并与英伟达有合作订单，主要针对英伟达进行板卡检测。测试板上的工艺问题，
铂科新材料：英伟达芯片电感软磁粉芯独家供应商（英伟达上游）
景旺电子：在英伟达合格供应商名单中，公司实现了客户的批量供应，参与了人工智能服务器产品的客户开发和验证过程
中电港：英伟达在中国的授权经销商之一
研究技术：英伟达芯片散热供应商
腾景科技:精密光学元件、光纤元件等产品是光通信产业链的上游。DWDM滤光器用于数据中心光模块，供应中际徐创。(英伟达上游)
一些英伟达合作伙伴：
2.合作商：
金百泽：其造物厂与英伟达开展了gpu计算能力深度开发与合作
鸿博股份：由鸿博股份与英伟达协议发起的北京AI创新赋能中心，为英伟达提供计算能力租赁。
顺网科技：英伟达早期大陆合作伙伴，此前有纪要与英伟达合作a800进入大陆
千方科技：子公司宇视科技与英伟达联合开发服务器。
先进数通:互动易表示，公司是英伟达NVIDA AI、Elite级合作伙伴在Compute业务领域。Elite是NVIDIA最高级别(精英级)合作伙伴，目前NVIDIA 中国有11家人工智能精英合作伙伴。
中富通：公司孙公司英博达(持股70%)与英伟达深度合作，主要产品包括NVIDIA/AMD显卡，XCL国产芯片/XCF系列服务器，KRvision边缘计算平台 .微软也是英博达的上游合作伙伴。
中电港：公司授权分销产品线包括AMD、英伟达。
奥比中光:公司新产品3DitoF相机Femtom Mega，公司与微软、英伟达联合研发制造，集成了第一代微软深度相机Azure Kinect的所有性能，并集成英伟达Jetson Nano深度计算平台。
工业富联：工业富联的云计算服务器出货量继续保持世界第一，为英伟达提供计算服务系统。主题君
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