德邦能源有色:供应是核心逻辑
——短期：安全。2023年9月后，两个办公室发布了《关于进一步加强矿山安全生产的意见》，标志着安全形势的转变。11月底，国务院开始帮助山西重要煤炭城镇，进一步加强供应紧缩预期，山西减产已成定局。
——长期:产能。产能保障充分释放后，2023年下半年国内煤炭产量明显放缓，12月累计同比增速较6月下降1.49pct。结合全球ESG和双碳环境下企业投资新矿的意愿减弱，中长期供应明显收紧。
高分红是确定的
——不同于过去的周期。2002-2007年，全国煤炭产量与煤炭行业负债率同步上升，表明行业在高利润下杠杆扩张；但本轮产量增长负债率下降，行业资产负债表优化明显。
——股息增加有基础。煤炭企业手头现金持续增加，一利五率考核与煤炭投资有限相结合。除了增加股息，ROE还会下降，巩固高股息的基础。目前，该行业的平均股息率仍处于6.1%的可观水平。
交易并不拥挤
——头寸。根据Wind数据，2023年 年四季度，煤炭持仓市值仅占公募重仓股的1.21%，以流通市值占1.95%为标准配置依据，煤炭行业明显处于低配置。
——营业额。截至2024年2月23日，煤炭行业周营业额为705亿元，占全A营业额的1.6%，尚未达到历史平均水平的2%，交易并不拥挤。
短期关注三催化:
1.预计短期煤价波动强劲，支撑业绩高位稳定；
2.召开重要会议或积极调整经济，支持长期业绩预期；
3.预计3月底后神华等公司将继续演绎高股息逻辑；
标的思路：
1.从增量资金配置的思路出发，重点关注领先白马【陕西煤业】【中国神华】
2.继续看好焦煤股，【平煤股】【鹿安环能】【淮北矿业】【山西焦煤】
3.有改善产量和分红的空间，【浩华能源】【中煤能源】【华阳股份】
上一篇：朗科技(存储+计算能力)手里 只剩下万兴(明后两天没表现就走
下一篇：天风电新
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源：券商中国作者：时谦今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析...
中字头及红利资产全天保持强势，沪深两市交易量连续第4日突破2万亿元！市场对后续政策的期待仍在升温。今日（10月10日），A股三大股指走势分化，截至收盘，上证指数涨1.32%，深证成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。全市场个股涨多跌少，超30...
要点1通化东宝控股股东所持股份质押率高遭质疑，公司董事长李佳鸿称，系东宝集团投资项目周期长造成；要点2业绩方面，李佳鸿预计称下半年公司营收将逐季恢复；要点3公司还对新产品销售情况做了介绍。财联社10月10日讯（记者 何凡...
要点1海外市场需求持续旺盛，赛轮轮胎预计公司前三季度业绩同比增约六成；要点2天然橡胶、炭黑、合成橡胶等生产原材料均有涨价，为应对成本压力，多家轮胎公司宣布产品涨价。财联社10月10日讯（记者 肖良华）海外市场需求持续旺...
本文“德邦能源:供应是核心逻辑”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
