今天召开这次电话会议是为了反馈氢能领域最近观点的变化，包括潜在的投资起点和可能的实际进展。事实上，我们已经注意到，今天氢能行业的增长不仅仅是资本行为。首先，美国股市昨晚大幅上涨。每次日本氢能展前后，资金都会关注氢能板块。我们发现很多人认为氢能行业缺乏明确的人。但事实上，川崎重工、古代、宏达等海外公司都在积极展望氢能产业的发展。
从年初到现在，虽然行业受到了系统的影响，经历了起起落落，但总的来说，有几个方面值得分析。首先是政策端，大家都很关心。公开市场消息显示，不仅交通部、工商部、工信部，还有能源局都推出了氢能重点工作计划。今年年初不到两个月，就有24个省市发布了氢能工作计划。这种情况只发生在2019年和2021年。2021年，随着省市政策的出台，五部委出台了燃料电池示范城市群政策。这些都不是小道消息，而是可以通过复盘得出的结论。
政策的加码继续进行。其次，出台的政策主要针对中上游部门，如一些积极的省市，提供实质性的资金补贴。内蒙古等地区，由于其消费渠道和广阔的领土，具有基础设施建设的速度。因此，我们预测，由于下游在2019年和2021年已经发展起来，今年政策端的努力仍然集中在上游和中上游。由于这些原因，我们今年的战略重点关注上游氢储板块，期待行业东风。
因此，我们预测，由于下游在2019年和2021年已经发展，今年政策端的努力仍然集中在上游和中上游。由于这些原因，我们今年的战略重点关注上游氢储存行业，期待行业的东风。
第二个有趣的观察是，全世界都有一点值得关注。根据同事的反馈，国内公司竞争激烈，普遍感到焦虑。相比之下，海外公司由于补贴充足，留出了足够的利润空间，因此不急于竞争。因此，我们认为整个行业不必太焦虑。无论是政府政策、补贴还是未来产业链优势，该行业都有一定的利润空间。自年初以来，包括政策端在内的最重要的几点是显而易见的，这是值得期待的。
从具体目标的角度来看，例如，今天最好的表现是与电解槽相关的目标，如盛辉、华光、华电、首都等公司。他们都是业内熟悉的老面孔。特别值得注意的是，能够进入短名单的公司将有更明显的业绩预期和反馈。相反，进展不如预期的公司表现出相对疲软的趋势。
至于盛辉科技的案例，虽然他们22年的表现并不理想，坦白说很差，但他们已经为碧桂园的减值做好了充分严谨的准备。解决历史遗留问题是进入健康估值体系甚至被低估的必要过程。因此，他们目前的估值确实具有很高的投资价值。至于华光，之所以优先考虑，是因为其主营业务在环保运营方面，预计未来几年业绩不会大幅增长，但稳定增长依然可以预期。而且华光已经进入了智能机的短列表，这是一个确定性很高的亮点。但我不倾向于过度渲染大型能源集团的故事，这可能不利于公司本身和投资者的期望。
对新兴能源盈利前景的分析，我认识到这家公司主营业务的复苏性，其实是相当强的。原因是他们获得了一些以天然气为燃料的发电站。我们注意到全球LNG价格正在下跌，这意味着华光天然气发电站的利润率相对丰富。因此，即使今年只有一个发电站盈利，听起来增长幅度也不大，但实际上单个业务的盈利能力有了显著提高。这种利润增长促进了EPS增长，间接支撑了股价的稳定。即便PE评级不高，仍有利于股价保持强势。这是一种相辅相成的逻辑。
富瑞特装的情况与华光相似，但EPS的修复可能更快、更明显。预计未来两年的PE比率将保持在10倍至13倍之间。富瑞特装作为传统行业的增长领导者，从定价的角度来看，是一家被市场绝对低估的公司。最近，这些公司表现良好，不仅限于今天。
至于科威尔和石化机械，两家公司的发展逻辑相似，都是各自领域的人。特别是科威尔失年的表现非常好，符合市场预期。目前关注的焦点是氢能领域能否持续实现高增长，半导体等新业务能否保持去年的增长势头。即使光伏业务增速下降，公司总收入也有望达到至少40%的增长。因此，与目前的估值相比，科威尔的价值相对较低。即使估值水平保持不变，总的来说，如果企业的盈利能力得到恢复。只要利润增加，股价就相当于被低估。特别是对石化机械来说，展望未来，我们更加关注其绩效修复和今年年中管网招标过程。如果能获得60%到70%的市场份额，这将是一个非常积极的发展。
科隆股份作为a股电极环节的稀缺目标，反馈良好，估值可能相对较高。虽然天元智能作为一家相对较小的公司，但其在产业链中的作用不容忽视。他们提供的电解槽设备是市场低估的一个重要环节。此外，天元智能设备的选择也被认为相当不错。
综上所述，我认为这五个目标应该是几只值得关注的股票。至于天元智能，它在行业中占有一席之地，与主营业务相关，说明公司有其特殊的优势和潜在的壁垒。天元智能可以看作是锂电池领域类似领先环节的重要组成部分。SEVEN研究记录
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