修复市场的特点是夹板整理。这个夹板在上证指数的半年线和年线之间，短期内没有走出这个区间的迹象。但日营业额保持在1万亿元的水平，说明市场仍处于“有活力、有韧性”状态。在这种模式下，操作相对安全，短期机会较多，投资者可以顺势而为，等待市场方向突破。 今年春节前后，面对惊悚的超卖市场，“该卖就卖”的主力干预将上证指数拉回3000点以上的正常轨道运行，现已进入修复市场。修复市场的特点是夹板整理。从上证指数K线走势来看，这个夹板在半年线和年线之间，短期内没有走出这个区间的迹象。 截至本周收盘，上证指数半年线位于2990点，年线位于3115点，两线距离125点，是这个夹板的空间。值得注意的是，年线和半年线都以缓慢的速度下降，形成了技术性的下降通道。 在这一轮反弹中，上证指数在3075点受阻，这表明当前市场需要一个修复过程。毕竟，市场的转变也需要一个过程。本周有一个信号值得投资者关注，那就是再次提出转融通。本周末，证券公司将进行技术测试，改变融资规则，进一步优化融资机制，主要有两点：一是全面暂停限制性股票贷款，自1月29日起实施。先把实施的措施拿出来再说一遍。很多评论说这是利多，其实没有任何利多因素。因为限售股通过转融券流通是违法的，现在是纠错。二是将转融券市场化协议的申报从“实时可用”调整为“次日可用”T+0”改为“T+一、限制融券效率，下周一实施。笔者认为，这一信息对市场影响不大，毕竟在两融业务的比例中，融券只是融资的一小部分。 对投资者来说，要搞清楚两融业务和转融业务的区别。两融(融资融券)是证券公司的常规业务，而转融业务是证券公司的主营业务。转融包括转融资和转融券，证券公司将借来的钱和券转融给券商，券商再融给客户。其实这是一种“搬砖”业务，看起来有点绕，其实都是杠杆，都是买卖行为的催化剂，都是放大市场流通，都有助于涨跌的作用，也就是牛市和熊市。如果投资者不理解这种事情，最好不要参与。 从市场上衍生出来的一切，都是玩财技，都是买卖双方自娱自乐的游戏。归根结底，股市的财富效应取决于上市公司，以市场上不断崛起的伟大公司引领行业和经济发展。假如上市公司不能产生财富效应，那只是一种钱包被抢走的游戏。 现在严格控制IPO入口是好事。但也要看到，最好的公司，最有前途的公司都已经上市了，留在后面的公司难免会歪瓜裂枣。有一个值得注意的现象，就是排队公司按比例进行现场检查，导致大规模撤单。这说明很多公司经不起现场检查，运气好。这就是现状。这一现象也为投资者提供了选股思路：选择安全边际好、性价比好的股票至关重要。 市场夹板市场将维持一段时间，沪深日成交额保持在1万亿元水平，表明市场仍处于“活力、韧性”状态。在这种格局下，操作更安全，短期机会更多，投资者可以顺势而为，等待市场方向性突破。
作者简介：应健中，股市元老，著名财经评论家
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