2024年第12期-天风总量联合解读(2024-04-10)
1、宏观宋雪涛：我们认为，在非农业高增长和通胀反弹的组合下，美联储可能会进行实质性的货币政策调整，“没有必要，没有空间，没有动力”，目前的降息预期将继续下降。考虑到近期能源价格持续上涨，我们也维持了以往的观点。如果油价大幅上涨导致通胀预期脱钩，美国经济强劲，不排除美联储加息的可能性。2、固收孙彬彬：黄金创新高，债市怎么看？当然，全球大通胀和美联储的行为是短期金价上涨的重要背景，但最根本的问题是全球碎片化和地缘政治风险。在反全球化浪潮下，包括央行在内的市场实体对金融和货币条件以及美元信贷体系的认知正在发生变化。近年来，黄金的供需格局也发生了一些重要的边际变化，包括不限于央行的行为。在某种程度上，这也可能是国内利率下降的背景因素。3、战略吴开达:与19年初的政策导向和经济形势相比，“产业升级”和“发展支撑”是2024年的两大投资主线。在产业升级方面，我们认为我们将重点关注数字中国和制造业强国，发展能源安全和金融强国。1、半导体、计算机、传媒等数字中国；2、汽车、工业母机、工业机器人和消费电子制造强国、煤炭、核电、光伏、风电等能源安全；4、金融大国，证券公司，银行。4、吴先兴：市场有望创下近期新高！建议参考20日移动平均线来控制风险，即当指数高于20日移动平均线时，反弹预计将继续，当前指数远离早期高点，预计将达到新高。根据我们的行业配置模型，4月份，我们的行业配置模型继续持有困难逆转板块，推荐消费电子和证券；此外，TWOBETA模型从4月份开始推荐科技板块。目前，该行业建议继续关注消费电子、证券和TMT。目前，以wind全a为股票配置主体的绝对收益产品建议持仓80%。5、非银行杜鹏辉：在银行双轮驱动和渠道转型领先的背景下，公司负债端23年实现正增长，银行保险渠道高质量发展贡献主要驱动力；今年调整电视和NBV经济假设，提高报告可读性和电视可信度。展望24年，居民目前的风险偏好仍然较低，对债务方面的需求仍然强劲。我们期待着公司在继续推进“长航”转型的背景下，在银行间取得领先的债务方面表现，并对公司未来的估值修复空间持乐观态度。目前，公司2023年PEV仅为0.39x，估值相对较低，对公司未来进一步巩固渠道端转型领先优势带来的估值修复空间持乐观态度。风险提示：美国通货膨胀超过预期，美国流动性收紧，美国贷款违约率超过预期，宏观经济形势不确定性、货币政策不确定性、商品供需模式超过预期变化、市场趋势不确定性、地理冲突、海外通货膨胀持续性、流动性收紧、市场环境变化风险、基于历史数据的模型、行业政策调整、股票市场波动，保单销售不如预期。
固定收益
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源：券商中国作者：时谦今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析...
中字头及红利资产全天保持强势，沪深两市交易量连续第4日突破2万亿元！市场对后续政策的期待仍在升温。今日（10月10日），A股三大股指走势分化，截至收盘，上证指数涨1.32%，深证成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。全市场个股涨多跌少，超30...
要点1通化东宝控股股东所持股份质押率高遭质疑，公司董事长李佳鸿称，系东宝集团投资项目周期长造成；要点2业绩方面，李佳鸿预计称下半年公司营收将逐季恢复；要点3公司还对新产品销售情况做了介绍。财联社10月10日讯（记者 何凡...
要点1海外市场需求持续旺盛，赛轮轮胎预计公司前三季度业绩同比增约六成；要点2天然橡胶、炭黑、合成橡胶等生产原材料均有涨价，为应对成本压力，多家轮胎公司宣布产品涨价。财联社10月10日讯（记者 肖良华）海外市场需求持续旺...
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