融资融券与股票质押融资的区别

融资融券是指证券公司向客户出借资金购买证券或出借证券出售并收取担保的经营活动。

股权质押融资是指质押人以其股份（股权）为质押标的而进行的质押行为。上市公司的股权质押是指上市公司股东向证券公司等主体出质其股权，其目的通常是融资。

融资融券与股票质押融资的主要区别如下：

1、获得的标的物不同

融资融券可以融资或融资融券，通过融资再买入股票增强多方力量，融券是指借入证券再卖出证券，增强空方力量；

股票质押只能融资，不能做空。

2、资金用途不同

融资融券获得的资金通常用于购买上市证券，增加了证券市场的流动性，在一定条件下加快了证券市场价值发现的功能；

股票质押获得的资金不能用于购买上市证券，也可能用于发展公司的主要业务。对于具体的融资主体，国家将对其融资资金的使用有一定的要求。例如，证券公司通过股票质押融资获得的资金只能用于弥补营运资金的不足，不能用于其他用途。

3、担保物不同

融资融券中的担保可以是股票或现金；

股票质押的主要目的是获得现金，因此其担保不能是现金，必须是有价证券。

4、融资主体不同

融资融券在各国采用了不同的经营模式。例如：

在美国市场分散信贷模式和日本专业模式下，融资中介机构包括证券公司和证券金融公司，但最终的融资出口通常是银行。

中国采用的经营模式规定，融资的直接主体是证券公司，即证券公司以自有资金和证券向客户融资融券；同时，建立了证券金融公司向证券公司提供融资的制度。

股票质押融资一般由银行、典当行等机构办理，融资主体与融资融券明显不同

5、杠杆率与风险控制不同

一般来说，与股票质押融资相比，融资融券的风险可控性更高。由于融资融券获得的资金或证券有专门的账户记录，因此相对容易监控其市值变化，计算风险程度，并要求额外的保证金。融资融券的杠杆率可根据情况进行调整。当市场整体风险较小时，可适当放大杠杆率，否则可收紧。

股票质押融资的本质是质押贷款。虽然其资本使用可能有限，但监控显然要困难得多。当股票市值下跌时，借款债权的风险就会增加。

融资融券

1、主要开放条件如下：

(1)年满18周岁，具有完全民事行为能力。

(2)普通证券账户在公司从事证券交易不少于6个月，即开户满6个月。

(3)20个交易日平均资产不低于50万元。

(4)评估时间在2年内，客户风险评估问卷在C4以上。

(5)个人或机构信誉良好，不在公司信用业务“黑名单”库中。

(6)非公司股东及关联方。

注:只能开立一个融资融券账户。如果A证券公司开业，就不能在B证券公司开业。

2、融资做多

长期融资是指当股价较低时，认为后续看涨，向证券公司借钱买入股票，在股价较高时卖出，到期本金利息返还证券公司。

比如投资者在股价10元时，向证券公司借20万买入2万股，后期股价涨到20点卖出，差价20万。除了支付的股票交易费，还给证券公司的本息就是投资者的利润。

但这种操作，如果未来股价没有上涨，而是继续下跌，投资者即使卖出股票也不足以偿还证券公司的本息，需要贴自己的钱来弥补。

3、融券做空

投资者认为某只股票将来会下跌，所以他们从证券公司借入某只股票，然后卖出。当未来的股价真正下跌时，以低价购买相应数量的股票并返还给证券公司。

例如，一只股票现在是30元。经过多方分析，投资者认为该股未来将跌至10元左右。因此，他们向证券公司借出1000股，以28元的价格在市场上出售，并获得2.8万元的资金。随后的股价继续下跌。当跌至10元时，投资者购买1000股，花费1万元将1000股返还给证券公司。

经过中间操作，投资者赚取了1.8万元的差价，然后除去融资需要支付的利息，这是投资者的利润，这是相当可观的。投资者需要支付交易佣金和融资利息，这些费用比例可以与证券公司协商。

但是，如果股价在未来没有下跌，而是上涨，在合同到期时，将投入更多的资金回购证券并返还给证券公司，因此将会出现损失。

4、风险

(1)杠杆交易风险

利用杠杆进行融资融券交易，投资者在交易中因判断失误而遭受损失的风险会随着杠杆进一步放大。此外，投资者在投资亏损时仍需支付融资利息和证券销售费用。

(2)强制平仓的风险

在融资融券交易期间，投资者不能在约定的期限内偿还债务，或者上市证券价格波动导致担保价值与融资融券债务的比例低于保持担保比例，不能按约定的时间和数量增加担保，将面临被证券公司强制平仓的风险。

(3)提前结算交易风险

在融资融券交易期间，如果投资者因自身原因采取财产保全、强制执行措施，或丧失民事行为能力、破产、解散，或调整融资融券目标证券范围、暂停交易或终止上市，投资者将面临被证券公司提前结算融资融券交易的风险。

(4)利率风险

在融资融券交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率提高，证券公司将相应提高融资利率或融资利率，投资者将面临融资融券成本增加的风险。　

股票质押融资：

1、利好：

为了提高竞争力，公司发展主营业务或缺乏资金开展新项目，大股东质押融资，扩大生产规模是个好消息。

假如质押是流通股，投资者需求不变，这意味着供不应求，也是好消息。

2、利空：

如果上市公司质押股票，只是为了解决财务问题，支付员工工资，偿还债务。这种质押不利于公司的发展和股价的上涨，这是个坏消息。

如果大股东质押股权以套现。股东减持股票会导致股价下跌，影响散户投资者的投资信心，而大股东通过质押不会影响股价的变化。当质押到期时，他们可能会解质或直接让银行平仓。

或者为了避免超过限制期。大股东的股票一般有限制期，限制期后减少，通过股权质押避免这些规定，质押获得的资金可以投资于其他行业。

一般股票质押率越高，风险越高。股权质押的最大比例不得超过60%，股东不得行使表决权。尽量避免购买质押率过高的股票。

质押率过高，说明公司急需现金，风险高，会导致市场上大量投资者抛售股票，导致股价下跌。同时，当融资方即上市公司被要求增加质押资金时，增加不及时，出于风险考虑，投资者即证券公司将实现股票销售，导致股价下跌。

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