事件
4月25日，公司发布2024年第一季度报告，2024年Q1公司收入28.67亿元，环比+7.04%，同比+8.43%；归母净利润为6.33亿元，环比-16.94%，同比-23.95%；扣除非归母净利润6.30亿元，环比-1.72%，同比-23.99%。
点评
销量基本持平，业绩符合预期。2024Q1钼精矿价格为3328元/吨，环比/同比分别为+7%/-30%。我们计算2024Q1公司钼产品销量环比+0.36%，基本持平。Q1公司毛利润环比-3.65%-12.41亿元，我们认为春节假期自产矿山产量环比下降，对整体毛利润影响较小。考虑到Q1非经常性收入环比-83.00%-0.05亿元，归属于母亲的净利润环比下降较大，扣除非归属于母亲的净利润基本持平，基本符合预期；2023年Q1是钼价近10年来的高点，因此2024年Q1扣除非归属于母亲的净利润同比下降幅度较大，因为公司整体产量不变，矿山运营稳定，成本波动不大。
费用管理不断完善，资产负债率不断下降。2024Q1期间，公司费率环比-5.18pct达到5.65%。销售费率环比-0.20pct-0.24%，管理费率环比-0.99pct-3.94%；研发费率环比-3.72pct-1.85%；财务费用环比下降0.08亿元至-0.11亿元，公司汇兑损失有所下降。在此期间，整体成本得到提高，盈利能力得到提高。2024Q1公司资产负债率为10.59%，比2022年底和2023年底分别下降2.95pct、0.62pct；公司资产负债率处于较低水平，资本结构不断优化。
钼价上涨提高业绩，高分红增加投资价值。截至2024年3月，钼铁钢招量为4.12万吨，同比为+187%，钢招景气高增直接证明钼需求旺盛。考虑到钼终端的能源需求、造船和钢结构预计将继续繁荣，海外增量有限，2026年及以后国内大型矿山增量集中，进展仍存在很大的不确定性。钼供需预计将继续繁荣，钼价格预计将继续上涨。预计该公司将充分受益于稀缺和高弹性钼资源的目标。而且公司的股息比例明显高于有色金属同行，预计投资价值将在业绩强劲的情况下进一步增加。
利润预测、估值和评级
预计公司2024-2026年收入分别为120/125/134亿元，回归母亲的净利润分别为33/35/37亿元，EPS分别为1.01/1.08/1.14元，对应PE分别为11.8/11.1/10.4倍。保持“买入”评级。国金证券
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源：券商中国作者：时谦今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析...
中字头及红利资产全天保持强势，沪深两市交易量连续第4日突破2万亿元！市场对后续政策的期待仍在升温。今日（10月10日），A股三大股指走势分化，截至收盘，上证指数涨1.32%，深证成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。全市场个股涨多跌少，超30...
要点1通化东宝控股股东所持股份质押率高遭质疑，公司董事长李佳鸿称，系东宝集团投资项目周期长造成；要点2业绩方面，李佳鸿预计称下半年公司营收将逐季恢复；要点3公司还对新产品销售情况做了介绍。财联社10月10日讯（记者 何凡...
要点1海外市场需求持续旺盛，赛轮轮胎预计公司前三季度业绩同比增约六成；要点2天然橡胶、炭黑、合成橡胶等生产原材料均有涨价，为应对成本压力，多家轮胎公司宣布产品涨价。财联社10月10日讯（记者 肖良华）海外市场需求持续旺...
本文“2024年Q1公司收入28.67亿元 环比+7”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
