涤纶长丝:主流大厂主动减产10%，叠加设备更新改造，导致其他大厂长丝装置停车。长丝供应端面临持续干扰
(1)CCF 5月10日消息:“考虑到上下游的健康发展，桐乡和江苏主流聚酯厂计划在萧山主流聚酯厂停产减负的基础上，增减10%，下周一开始实施。并实施互动检查制度！”
（2）据CCF报道，由于锅炉改造（设备更新促进），萧山市两家主流工厂共有60万吨和100万吨聚酯长丝装置，共有160万吨。最近，它们都停止了，重启时间有待确定。
主流厂长丝装置的停车和主动减产对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起着重要作用。随后，设备更新、行业标准改进、技术升级改造等措施可能对降低单位GDP能耗发挥重要作用，长丝行业其他生产企业也可能面临技术改造等问题。根据龙众信息数据，在现有涤纶长丝生产能力中，10年、15年、20年以上的生产能力分别达到43%、21%、11%。我们认为，相关中小企业的旧产能也可能相继开始技术改革，因此长丝行业的供给侧改革可能会开始。
短期库存保持较高水平，近期设备停产减负可能加速库存去化。最近，化工行业停产的消息频频出现，属于行业周期末阶段的清算逻辑。此外，考虑到行业能耗、环保等因素的限制，未来可能会继续解释；另一方面，目前化工扩产情绪明显下降，板块盈利能力触底反弹，但仍处于结构性市场阶段。需求相对稳定、供应收缩的品种有望引领本轮化工周期的复苏。聚酯丝属于这一品种。
随着中美需求共振的增加，长期供应集中度的增加，长期丝绸价差有望迎来长期上升期。经过多年的发展，该行业形成了寡头模式。2024年以后，该行业的新产能有限。展望2024年，我们预计2024年新产能为34.5万吨，2025年新产能为168万吨（25年假设不包括新凤鸣新产能65万吨，不考虑中小产能退出），供应方进入稳定增长期。
截至5月9日，根据Wind数据，POY、DTY和FDY行业的库存天数分别为28.5、26.5、25.6天，整体处于较高水平。自4月份以来，长丝生产企业的库存和利润仍面临巨大压力，原因如下：（1）长丝生产企业开工率高；根据CCF数据，2024年3月至4月，涤丝直纺的开工率基本上在92-94%左右的高位运行，超过了前五年的高位，其中4月高于3月。（2）下游对长丝原料库存谨慎；根据CCF数据，自3月至4月以来，长丝产业链库存主要集中在上游环节，下游弹出编织企业对长丝原料库存谨慎，采购刚性，长丝库存低。我们预计，供给侧的干扰将大大提振行业预期，原材料厂的利润将得到修复。
国内需求：下游需求织机启动维持高位，延迟采购导致短期库存高于往年同期。本周江浙长丝开工率为89.1%，总体强于往年同期4.5pct；股权库存天数为28天，高于往年同期约10天；下游织机开工率为70.7%，强于往年同期4.7pct，需求方整体运行高于同期正常水平；2023年终端纺织服装行业零售销售持续修复，对2024年内需保持乐观预期。
外部需求：美国纺织服装仓库即将结束，中国出口和美国进口逐渐进入维修渠道。自2022年年中以来，海外需求在通货膨胀和加息的背景下疲软，2021年累积仓库压力较高，迎来了一轮主动仓库。结合美国终端零售和国内纺织服装出口，目前的外部需求已逐渐进入维修渠道。
受益对象：新凤鸣、桐昆股份等。
产业链研究
下一篇：小市值股和市场指数股呈现跷板效应
10月10日，上交所再次举行券商座谈会，现场宣讲并购重组最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合、国泰君安、国信证券、东方证券、广...
来源：券商中国作者：时谦今天早盘，A股市场波动较大，但经过一段下挫之后，很快就被多头拉起。而从盘面来看，以代码601开头的大盘蓝筹股（亦是高股息板块）今天表现非常突发，红利ETF大多涨幅在4%左右水平。那么，究竟又是何逻辑呢？分析...
中字头及红利资产全天保持强势，沪深两市交易量连续第4日突破2万亿元！市场对后续政策的期待仍在升温。今日（10月10日），A股三大股指走势分化，截至收盘，上证指数涨1.32%，深证成指跌0.82%，创业板指跌2.95%。全市场个股涨多跌少，超30...
要点1通化东宝控股股东所持股份质押率高遭质疑，公司董事长李佳鸿称，系东宝集团投资项目周期长造成；要点2业绩方面，李佳鸿预计称下半年公司营收将逐季恢复；要点3公司还对新产品销售情况做了介绍。财联社10月10日讯（记者 何凡...
要点1海外市场需求持续旺盛，赛轮轮胎预计公司前三季度业绩同比增约六成；要点2天然橡胶、炭黑、合成橡胶等生产原材料均有涨价，为应对成本压力，多家轮胎公司宣布产品涨价。财联社10月10日讯（记者 肖良华）海外市场需求持续旺...
本文“涤纶长丝:主流大厂主动减产10%,叠加设备更新改造”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
