1、本周表现：本周市场保持冲击趋势，医药行业持续上涨后保持高冲击，中游表现。细分，最好的表现是“主题票”，主要是合成生物学和干细胞两个主题，此外，底部+变化+无基础影响性能更好，个别创新药物（识别、商业化超出预期）、一些IVD表现良好。上周核心资产没有继续表现。
2、原因分析：五一后，市场主要由房地产建筑、煤炭有色化工等主导。4月业绩期过后，医药板块按历史演绎进入短暂冷却期，从“业绩驱动”向“主题驱动”转变。这一次，市场选择了两个主题：“合成生物学”和“干细胞”，主要是因为这两个方向都受到了工业新闻的刺激。部分IVD表现较好，主要是九安美国3联检批准刺激。其他个别创新药物、底部+变化+无基数影响良好表现的根本逻辑相似，这与医药整体交易热度的提高有关，也验证了我们对医药的判断。所以我们再次推断逻辑，首先我们定位医药市场和去年8月至12月，是一波“行业没有重大行业逻辑变化，预期过度悲观芯片清晰，有一定的积极信号奖金市场”，具体五个原因可以参考我们上周的报告。如果类似于去年8月至12月，让我们来看看去年最好的增长（本周的周报将讨论）。它主要增加了三个逻辑“技术（减肥驱动大型项目）+主题（北方证券交易所、微盘等）+一些结构细分繁荣”。总的来说，它仍然是由主题驱动的。4月19日开盘的医药指数市场到目前为止，事实上，核心已经上升到“主题+第一季度报告”。由于第一周仍处于第一季度报告披露期，业绩反馈非常好。五一后进入业绩真空期，直接开启主题驱动。考虑到市场配置的意愿，“底部+变化+无基数影响”也是一种风格主题。核心资产没有继续，主要是因为外资配置逻辑没有继续加强解读。
3、未来前景：最近我们一直强调医疗Q2-Q3交易氛围，并说了五个逻辑，这次医疗性能验证了我们的判断，这一轮医疗第一季度报告，小规模反映了一波核心资产，然后解释两个主题市场（合成生物和干细胞），我们认为未来可能会分化，一些结构细分繁荣逻辑股票将出来，考虑到后续的政策解释，对医药科技股(创新药、创新器械等)更加乐观。).
战略配置思路：
国盛医药三大选股思路之一：医药景气精选
(1)中硼硅酸盐药用玻璃:山东药用玻璃、力诺特玻璃；(2)膏药:羚锐制药、九典制药；(3)生物相似物国际化:甘李制药、百奥泰、健友股份、双成制药；(4)电生理:惠泰医疗、微电生理；(5)其他:澳华内镜、安图生物、海泰新光、戴维医疗、国际医学、阳光诺和、恩华制药、海思科、人福制药、维力医疗。
国盛医药三大选股思路之二：医药科技精选
(1)其他大单品:兴齐眼药(近视)、诺思兰德(下肢缺血)、特宝生物&凯因科技(乙肝功能治愈)、智飞生物(带状疱疹)RSV）、智翔金泰(自免、狗抗)、悦康药业（AD&脑卒中）、一品红(痛风)、阿尔茨海默病；(2)减肥:诺泰生物、众生药业、博瑞医药、信达生物；(3)NASH：福瑞股份，众生药业；(4)新技术平台:ADC(科伦博泰、迈威、荣昌生物)、TCE双抗(泽京制药、百利天恒、康诺亚)、脑机接口(诚益通)、小核酸、CGT。
国盛医药三大选股思路之三：医药风格选择
(1)底部拐点:英科医疗、司太立、泰格医药、博济医药、迈普医药；(2)低估值二次增长&估值修复:科伦药业、九安医疗、济川药业、柳药集团、赛生药业、智飞生物、贵州三力、佐力药业、汉森药业、百洋药业、华东药业、东城药业；(3)国有企业改革:派林生物、九强生物、太极集团；(4)政策倾斜-基础药&中药创新药:济川药业、方盛药业、贵州三力、佐力药业、悦康药业、康源药业。
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