估值合理且未来成长较为确定的标的

车用尿素龙头龙蟠科技：高景气行业，赛道超级宽。

A、对应明年估值二十多倍，近三年复合增速高达30%，成长确定；

B、近期债转股承压将创造买点。

核心看点：

A、需求旺盛，有成长性。

国六阶段标准升级，车用尿素需求迅速提升，预期未来5年需求增量有望达到1200万吨。

B、布局最早、渠道优势。

公司是最早进行车用尿素布局的厂家，具有良好的市场口碑，公司现已成功切入众多主流车厂供应体系当中，同时在全国拥有700余家经销商，具有品牌和渠道优势，作为车用尿素的龙头企业，公司将持续收益与需求快速提升，带动公司业绩持续释放。

C、具有消费属性，“汽车白酒”。

公司布局的产品具有消费属性，属于车用消耗品，给与35倍PE，明年有望冲击百亿市值。

估值/业绩:受到债转股等因素影响，公司现阶段市值约66亿，预估今年及明年业绩约为2.1亿元、3.1亿元，对应的PE为31倍、21 倍。

胶黏剂龙头回天新材：重点

逻辑：

1、成长性非常高。

今年估值二十多倍，未来三年复合增速高达30%，业绩确定性高，是少有的估值与业绩增速较为匹配的公司之一。

2、，需求旺盛，下游“电池、光伏”是高景气行业，带动公司发展。

原因：电池：伴随着电池封装形式的改进，导热胶、结构胶等需求翻倍式增长。过往电池电池粘接、隔热、辅材复合等单个Pack价值量在200-300元，现在单个Pack用量有2-3倍增长，市场规模快速提升。

光伏：光伏密封胶大客户天合8月份开始放量，明年预期高增。

核心看点:公司作为国内胶黏剂龙头(所在行业市场空间超1000亿)，将受益于整个胶黏剂重心往中国转移以及公司产品结构往高毛利转移。

估值/业绩:化工板块里面估值与业绩增速较为匹配的公司之一，今年估值不到30倍，未来3年复合增速高达30%。业绩方面，预估近三年业绩分别为2.4亿、3.2亿、4.2亿，券商给予公司30倍的估值，目标市值96亿。

中旗股份：聚焦细分农药领域，不断成长的小而美农化公司。

核心看点:

1.短期业绩修复；

2.绑定科迪华，受益于国际农化巨头产业链转移；

3.安徽淮北基地项目有望再造一个中旗；

4.布局新材料和医药中间体业务。

估值/业绩: 2020- -2022年，预测归母净利润分别为2.1、3.3和4.3亿元，当前市值对应PE分别为24/15/11.6，券商给予公司2020年25倍PE，目标市值82. 5亿元。

有机硅助剂龙头新亚强。

今年Q3Q4大概率是业绩的底部，其后公司将迎来加速向上的拐点，届时有望EPS、PE双击。

核心看点:

1、公司对优势产品进行产能扩张，巩固在细分领域的优势地位;

2、电子级六甲基二硅氮烷投产将对盈利结构持续优化；（成长性较高）。

3、扩产苯基氯硅烷产品并逐步延伸至下游苯基硅油、苯基硅橡胶苯和苯基硅树脂领域。

估值/业绩:预计公司2020 -2022年归母净利润分别为1.61、2. 63和3.6亿元;EPS分别为1.04、1.69和2.3元，当前市值对应PE分别为34. 5/21. 2/15. 5,给予公司2020年30倍PE，目标市值78. 9亿。