A股逼近5年压力区，我们该怎么办

从这张图上，我们看到从2015年股灾下来的第一成交密集区的高位3684点，和2018年的年内高点3587点的连线，一直延伸到今天的话，恰好是3450点附近的区域。在这之前，我们看到，2015年高点附近，市场的成交量并没有今天这么多，2018年的高点位置，成交量更是清淡了很多。相反，我们在图上标注了2019年年初的位置，成交量有一段时间是比较大的。
直到今天，我们看最近三周时间的成交量已经放大到了5178点前后的市场成交量
从去年11月开始，我们把中期的投资策略由防守转为了进攻，时隔八个月之后，我们回头来看，其实从2019年成交量开始放大之后周K线角度看，市场已经进入了反复筑底的阶段。


最近2-6月的时间，市场受困于新冠肺炎全球冲击影响，走势挖了一个比较大的深坑，我们把这段时间市场的走势放大来看，这个位置是比较明显的黄金坑。原本在2月就应该启动的行情被动的向后推移了一段时间，这段时间我们看到其实北上资金，外资流入的量非常巨大，且持续。最近两周的时机指数加速上涨，用非常短的时机突破了今年5.6月 的全部高点，并且也顺利过掉了2019年的3288点的位置，形成了非常明显的多头炮模式。我们之所以发最先的一张图，是想和大家看的清楚一点，为什么北上资金这么活跃的进场，而我们国内恰恰相反，廉价的筹码被买去，就是对大势判断的不那么清晰所导致的。
正如今天市场出现了震荡一样，早盘的震荡，机构是主动性的调仓，被认为是逢高减仓，市场跟风下跌，到尾盘又被资金抄底，加速反弹。这与市场投资者的不成熟有着巨大的关系。
两周时间，我们看到的是大量的资金在涌入市场，这些资金会沉淀在市场内寻找合适的投资机会，基本不会离开。而新发行的基金，新进场的机构还在路上，当前位置的每次震荡调整，不是离开的时候，而更应该当做是一次调仓换股的绝佳机会。
回看这三周时间，指数冲击3450点，这个位置恰好是2015年3684点和2018年3587点两点连线的趋势压力线压力位置。在这个位置，上周四、周五和昨日已经连续三天在这个位置堆量徘徊了，而且连续四个交易日成交量没有加速放大，仅仅是维持在这个位置。
其实按照技术形态的判断，这个位置是之前五年时间的压力区域，在这个位置做横盘震荡一周到两周时间，是最好的选择，也为后期市场有更积极的表现打下良好的基础。
这个位置理论上是需要震荡一周左右时间的，而一旦有效突破，则有望挑战新高。这个也是需要增量资金的推动下完成。新发行的基金，多数都达到了上限，而这个上限不是30亿50亿，而是300亿。这个规模对场内的行业龙头公司，核心投资标的，都是巨大的支撑。
我记得去年，我们把投资策略从防御转为进攻之后，策略至今都没有发生太大变化。期间，我们经历了全球疫情的爆发，防御板块的龙头公司表现的尤其突出。这与去年11月的表现形成了较大的反差。
一方面，本身市场在2019年末就在酝酿上涨了，所以以茅台为代表的白酒板块在当时出现了较大幅度的回落，当时随着疫情爆发，资金刚刚参与到成长板块之后，产生的分歧，使得大量资金转战防御。
直到今天，白酒板块茅台从年初的不到1000已经涨到了近1800元，消费助力市场继续加速向上。而主线科技板块则在美国的打压之下震荡向上，并没有走坏。这也给了投资者难得的介入机会。
三周时间，证券板块上涨速度是最快的，春江水暖鸭先知，历次牛市初期，券商板块所起到的作用其实都是最大的。这一点，体现在2014年沪港通开通时显得尤其明显。
看清楚这些，我们就比较容易理解，为什么指数会在7月加速上行了。而且，我们在很多的场合和大家沟通最多的，是7月是一个不平凡的月份。
大家知道，现在马上要做的是创业板试点注册制，这是中国资本市场最大的变革。尝试了多少次，谈注册制色变，而这一次，成功的概率大大增加。
第二，A股指数编制方案要发生改变，这是A股与时俱进的最直接体现，具体的时间点也在7月的后半段。
第三，科创板50指数也要在7月发布。
这三条，任何一条，都需要有一个非常好的市场环境，才可能实现。
科创板新股，主板新股，创业板注册制，新股持续的发行，在不断改变A股的生态结构。这个观点，我在前几次的月度投资策略里提了很多次。
注册制下，加大了对A股的结构改变，业绩差的公司，亏损的公司，造假的问题企业都可能加速被市场淘汰、
在以往，这些公司可能换一个马甲就被借壳上市，而选择，这些壳资源已经没有价值，好的公司完全可以通过注册制的方式进入资本市场。而且监管层还建立了新三板精选层，帮助好的企业发展壮大，从而构成良性循环。
此次疫情的全球爆发，我们看到美国推出了降息，推出了无限量经济刺激计划，说白了就是印钞，但是中国则没有像当年那样推出4万亿经济刺激计划，而是通过综合手段去缓解企业压力。彰显政府的应急能力和管理能力。A股在全球资本市场的综合竞争力开始不断提升。
当前，市场进入到了最为敏感的技术形态的压力区域，我认为，在当前的3450点做一周或者两周的震荡是十分有必要的。而这个阶段，正是机构调整持仓结构，消化短期获利盘的绝佳时间段。
时间继续向后推移5个交易日，就到了7月最重要的时间点。这一周时间，指数假设有比较大的回撤，我认为是很好的中期加仓位置。这个判断，可能对机构投资者来说更有意义。如果是我们散户投资者，其实更多的，是需要做好自己的持仓结构，和仓位的管理。
对于机构来说，主攻方向显得尤其重要。很多机构，基金公司，对主攻方向是极为看重的。从北上资金的配置就可以看出端倪，市场的核心资产永远是机构加仓的对象。在短期涨幅过高的情况下，机构的高抛低吸做的也是游刃有余的。
明天，中芯国际登陆科创板，（具体时间还不确定）我们早在上周就提示，科技板块迎来最强走势，不但是因为科技板块本身就已经具备加速成长的动力，而更多的是越来越多的科技企业，借助科创板登陆A股，在不断改变A股的行业占比和行业分布。
一个完善的资本市场，好的公司在资本市场上是有话语权的，我们回看过去两轮牛市，都不是因为企业的话语权，而是其他的原因，这也导致了整体市场的走势是牛短熊长。
但是单独挑出来这些核心企业，其走势完全是独立的。所以，红筹企业回归A股，无论是去主板，还是科创板，都是对中国资本市场的巨大支撑。这将对市场的稳定性起到压舱石的作用。
近期国家集成电路基金一期对之前的投资有一些减持行为，我认为是对的，投资都是要回报的，少量的减持，是为下一次的投资做的准备。大基金二期就参与了中芯国际的战略配售。
而我们多次强调的，科技+消费，价值+成长的投资逻辑，逐步和机构投资者站在一起。
可以看到，食品饮料，医药，白酒等等大消费板块在上半年对市场也起到了关键的支撑作用，而下半年，随着中国经济回暖的速度加快，资本市场的改革提速，A股正在发生巨大变革，这也是当下资本市场发生巨变的根本性原因。
由此，我们认为，5年的成交密集区，通过一段时间的反复震荡之后，会继续向上推进。这个7月，注定在中国的资本市场留下浓墨重彩的一笔。
同样，A股也开启了以往不曾有的，加速优胜劣汰，一些公司会被加速淘汰，康美药业的问题为例还可能有更多的雷暴露出来，而这些是需要大家去回避的。市场的风险更多体现在公司自身的基本面上来。
对7月下半段时间，我们的预判的虽然有短期涨幅过大的调整压力，但是后劲十足。今天的交流内容到此结束。以上仅为个人观点，提及的个股均不构成投资建议。