公司发布2020 年半年度报告。公司发布2020 年半年度报告。2020H1公司实现营业收入22.94 亿元，同比增加15.5%；实现归母净利润2.95 亿元，同比增加34.0%；其中Q2 营收11.48 亿元，同比上升21.1%；Q2 归母净利润为1.46 亿元，同比增加37.4%，略超市场预期。
瓜子保持双位数高增，坚果销售稳步回升。Q1 合同负债约2.5 亿元，产品动销良性以及收入确认延后带动Q2 稳健增长。1）分品类来看，瓜子品类疫情期间终端销售较为火爆，受益品牌力提升及对散装瓜子替代加速，二季度以来瓜子仍维持良性动销势头，传统香瓜子2020H1 销售额同比增长19%，原香瓜子（同比约+30%）、蓝袋瓜子（销售额约4.2 亿元，同比增20%+）等均保持双位数高增。每日坚果由于具有送礼属性，疫情期间受到终端刺激较小，随疫情缓和，坚果Q2 增长回归双位数增长，上半年营收同增9.7%，小黄袋每日坚果实现销售额（含税）2.7 亿元。2）分渠道来看，公司疫情期间积极通过抖音等方式进行线上渠道布局，带动电商营收增长25.3%，线下渠道各区域发展均衡，均保持超10%的增长。
毛利率提升叠加费用缩减，业绩表现较为亮眼。2020H1 公司毛利率为32.23%，同比增0.41pct，单二季度毛利率为32.34%（同比-1.07pct），环比略增0.22pct。2020H1 葵花子由于原料升级，毛利率同比下滑2.19pct至33.09%，坚果类产品受益生产自动化率提升，毛利率走高5.66pct 至26.92%。费用端来看，由于疫情影响费用投放，整体费用率下降明显，2020H1 销售费用率/ 管理费用率/ 研发费用率分别同比变动-1.73/+0.09/-0.19/-0.40pct，销售费用率缩减为主要因素，广告费用下滑约18%，同时工资及附加增长37%，主要系销售人员涨薪所致。目前公司已经与分众传媒（002027）再度合作，预计广告费用将于下半年集中投放，全年投放力度有望与去年保持稳定。综合来看，公司业绩表现亮眼，2020H1 公司净利率同比提升1.69pct 至12.86%，其中Q2 提升1.51pct 至12.8%。
新品拓宽消费场景，第二成长曲线稳健发展。目前公司瓜子第二成长曲线再繁荣，小黄袋作为切入树坚果品类的战略大单品，在试点城市销售初显成效，我们看好坚果第二成长曲线的发展。2020 年7 月，公司发布益生菌每日坚果以及坚果燕麦新品，在丰富坚果产品内涵的同时，开发早餐等新型食用场景，我们期待新产品为公司带来新的增长点。同时，“店中店”模式亦将增强公司品牌宣传功效，形成终端销售拉力。在内部机制理顺的背景下，公司与华与华的战略合作有望助力未来可持续增长。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共48家主力机构，持仓量总计3.29亿股，占流通A股64.88%
综合诊断：近期的平均成本为64.20元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
来源：聪明投资者超长期投资者、百年历史的资管机构Baillie Gifford（柏基投资）最近在研究报告和内部对话中重点谈到中国。全球Alpha团队投资经理Helen Xiong在9月份时撰写了一篇报告——《寻找中国的新增长点》，写到，“我们...
疯涨过后，调整如期而至。在一轮牛市行情演绎过程中，调整是必经阶段，这也是大众共识。调整来临之前，很多投资者期盼调整，希望在调整后低位加仓；调整真正来临后，很多人又“怂了”，开始质疑牛市的可靠性，迟迟不敢加仓，甚至还割肉减...
要点1央行回购增持贷政策加快落地，将对市场有何影响？要点2中字头掀起回购潮，释放哪些信号？财联社10月15日讯（编辑 冯轶）随着港股短线的快速回落，近期市场回购热情有所回暖。而在央行创设股票回购增持再贷款政策的推动下，部分...
中泰证券投顾邓天认为，向上趋势已经确立。互联网、计算机、半导体等传统进攻性板块都有较高人气。技术上，一方面，10月8日冲高有较大成交量形成的套牢盘，需要数个交易日来消化。另一方面，目前沪指仍处于多头排列，目前在5日线...
要点1M2增速趋稳回升是多种因素共同作用的结果，近期一揽子增量政策的出台落地，对市场信心恢复提供了明显支持，尤其是理财资金向存款的回流，支撑了货币总量的增长；要点2市场普遍反映，增量政策的效果将会进一步显现，未来金融总...
本文“洽洽食品：瓜子高增 坚果加速 业绩表现超预期”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
