领益智造获71家机构调研：手机芯片供应短缺对公司国内业务造成了一定的压力 海外业务将得到修复（附调研问答）

　　领益智造（002600）7月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年7月12日接受71家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、财务总监对半年度业绩情况说明 　(一)公司经营面临的挑战 　第二季度消费电子行业发展受到暂时性的客观因素影响,公司传统的北美大客户和其他主要客户业务都面临一系列的挑战。从北美大客户的角度来说,客户整体市场订单的放量集中在下半年,策略上更多是聚焦于推动下一代升级的产品,使得第二季度成为产品准备期。目前北美大客户预计整体业务的放量是在下半年,从运营的角度来说,公司正处于积极推动爬坡和量产的过程中。公司对全年的业绩还是有一定的信心。从其他主要客户角度来说,上半年芯片供应短缺的问题导致客户的需求出现了一定的波动性,从而直接影响了公司的成本控制和量产爬坡的时间。公司从去年第四季度至今年第二季度对其他主要客户业务进行了广泛的探索,新客户新合作的开发带来了一定的成本增加。另一方面,原材料价格的上涨,对公司上半年的整体业绩造成了压力。公司希望在今年下半年,能够在其他主要客户业务上聚焦国际龙头客户、国内龙头客户等,相信公司其他主要客户业务在上半年不太理想的情况能够在下半年获得弥补,公司会继续耕耘其他主要客户业务以获得中长期盈利。从全年的业绩来说,公司对北美大客户业务是非常有信心的,同时也希望其他主要客户业务能够在下半年有一些弥补。 　(二)公司的战略方向 　公司希望广大投资者不要只局限于关注某一个季度,或者是某一个期间。今年上半年是公司出现巨大变局的时期:一方面是公司针对北美大客户进行积极的上下游延伸,稳固并提升了公司在北美大客户供应商体系的地位。公司通过提早介入客户的研发流程参与了客户部分产品的设计环节,虽然公司上半年在研发方面的耕耘暂时性的体现为研发投入增加,但这些投入对稳定核心客户的关系,进一步提升公司在客户供应商体系的地位奠定了非常好的基础。这是公司区别于其他消费电子制造公司的核心点。公司扎根于消费电子制造,虽然目前市场上对北美大客户业务存在不同的解读,但从公司的角度来说,我们将继续深耕消费电子行业。另一方面,公司通过服务北美大客户,打造出来的精益智造能力希望能在非消费电子的领域得到验证,进一步扩展企业的业务版图。所以,公司上半年在汽车领域的核心研发方面,做了较大投入且取得了积极进展。除汽车领域外,公司在清洁能源、5G和医疗方面,与国际客户有了进一步的合作。 　(三)总结 　公司的核心优势是以制造为出发点,持续的研发投入帮助公司成为一个更有创新创造能力和行业洞察力的智造型领航企业。公司跟国际客户建立的长期稳定的合作关系,能够持续在这个平台里面实现价值。未来再看领益,不止是着眼于北美大客户,也要关注其他国际与国内领先的消费电子客户。经过今年一系列的铺垫,公司未来的业务有多点开花的趋势,这也是我们现今这个时间点申请H股发行并上市的原因。我们看到了新的行业、产业机会,而且对于这些机会的落地、落实,公司是充满信心的。公司也想借助国际融资平台,加速全面化发展进程,做一线精益智造企业。

　　二、问答环节

　　问：详细讲解下哪些业务线或者是哪些子公司第二季度压力是比较大的？

　　答：一方面，目前市场环境下手机芯片供应短缺对公司国内业务造成了一定的压力。另一方面，公司北美大客户上半年尤其是第二季度部分产品线有一定的调整。公司在消费电子产业链中处于相对比较上游的位置，面对客户调整情况公司的反应更快。相信这一情况在下半年旺季来临后也能更快得到扭转。虽然印度疫情对公司第二季度海外业务造成了几周的影响，但公司非常重视整个海外市场，出于抗疫措施、员工职业安全的角度，公司进行了持续的投入。随着目前海外疫情的逐步受控，公司海外业务将得到修复，希望能够对公司未来业绩发展提供一定支撑。

　　问：除原海外大客户外，公司未来产品品类延伸方向为？下半年和明年在战略上面有没有比较大的变化？

　　答：首先，公司产品品类布局以垂直整合为基础，向上下游延伸的战略发展方向不会有所改变。其次，公司客户发展策略为：一是核心客户是依然是公司服务的焦点，二是公司将积极推动和核心客户下游业务的合作。再者，从公司未来产品延伸品类看，公司将从目前整机组装的经验延伸带动更多精品组装的项目。通过上半年一系列的投入及团队培养，已为大客户业务奠定了较好发展基础，公司希望能够逐步聚焦以利润为导向做精品组装，给公司带来可持续的现金流以及利润。

　　问：今年Q3的整个客户层面订单会给得非常多，公司对下半年的业绩的预期会有怎样的判断呢？

　　答：从下半年来看，基于大客户的需求基础，叠加客户对产品设计的新需求而带来的新产品料号以及相对价格空间的放开，其价值量和毛利率都是可观的。针对公司现有业务的基本情况，以及服务客户多年积累的行业经验，公司对整体下半年的经营情况具有一定的积极预期。

　　问：如何看待竞争能力较强的精密功能件的价格和毛利的经营表现和变动趋势，会如何影响下半年公司的利润率情况？

　　答：公司业务范围广泛，几乎供应主要客户的所有产品线，因此在客户产品周期性波动的影响下，会出现相对应的变动趋势。公司在精密功能件领域的地位比较稳固，上半年表现不错，但有一些老项目因受客户可穿戴产品需求的影响，对整体公司业绩形成压力。在下半年，随着客户新品发布，公司产品不断创新升级，对公司整体利润的提升和上半年收入的缺口弥补有好的推进作用。从中长期的角度来说，领域里的龙头企业会有一定的定价权。我们将继续通过持续的技术研发、提高工艺质量，不断赢得客户的信赖，深度绑定客户，在精密功能件领域取得理想毛利率水平。

　　问：今年公司在消费电子以外的领域的收入体量和利润增长怎么样，未来产品布局方面会有什么突破？

　　答：目前公司消费电子以外的其他产品品类比较多样化，前期的投入比较大，这些产品今年处于逐步贡献少量利润或逐步达到盈亏平衡点的过程中。新能源汽车方面，公司布局比较迅速，已切入与龙头客户的合作，包括积极布局电池结构件领域。清洁能源方面，公司与在海外基地与某些国际领先的清洁能源企业建立了较深度的合作，期待未来能在不同的地域与国际领先客户进行更加广泛的合作。

　　公司在这几个新兴领域的发展策略和核心业务是一致的。首先我们希望利用精益智造的平台，做更多有研发门槛的产品与竞争对手区别开，体现出公司与跨国企业文化理念的融合能力。公司未来将基于精益智造和研发能力，实现业务多开花。

　　问：公司在VR产品领域的布局？

　　答：公司业务范围广泛，是客户重要的精密零部件供应商。公司在持续拓展把握多个客户、多个产品的生意机会。

　　三、董事长兼总经理曾芳勤女士总结 　谢谢大家,面对国外复杂的局面,我们公司上下、所有同仁都攒足了劲,面对供应链其他企业的竞争,不断提升内部的自动化管理,设备升级,以及垂直整合,消化各种不利影响,力求取得更多的进步,最终成为一个优秀的选手。希望大家从长期角度来看待领益智造的发展,我们对公司未来发展充满信心,谢谢大家！

　　广东领益智造股份有限公司(原名广东江粉磁材股份有限公司)主营业务为新型电子元器件、手机及电脑配件的生产和销售，主要产品分为模切产品、CNC产品、冲压件、紧固件和组装产品等五大类。

　　调研参与机构详情如下：

领益智造股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共18家主力机构，持仓量总计4.28亿股，占流通A股18.80%